【早盘直通车】行情回顾及操作建议2026/4/28

国内主要期货品种日度涨跌幅

 截至2026年4月27日      

       截至2026年4月27日15:00收盘，国内期货主力合约涨多跌少，丙烯、沪镍、尿素涨超3%，氧化铝、燃油涨近3%，乙二醇（EG）、聚丙烯（PP）、PX、沥青、瓶片涨超2%。跌幅方面，多晶硅跌近7%，合成橡胶、生猪跌近2%。

截至2:30收盘，沥青主力合约涨3.32%，燃料油主力合约涨2.44%，20号胶主力合约涨1.76%；玻璃主力合约收跌2.04%，锌主力合约收跌2.03%，BR橡胶主力合约收跌1.79%。

品种预测合集

1. 据纽约时报：消息人士透露，特朗普已告知其顾问，他对伊朗提出的有关重新开放霍尔木兹海峡并结束战争的最新提议并不满意。

2. 国家统计局：1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额16960.4亿元，同比增长15.5%。

3. 伊朗伊斯兰议会国家安全和外交政策委员会主席易卜拉欣·阿齐兹在4月26日播出的采访中说，霍尔木兹海峡通行费必须以伊朗本国货币里亚尔结算，并且与以色列相关的船只和货物在任何情况下都不允许通过。

【丙烯】

【行情回顾】截至2026年4月27日15:00收盘，丙烯2607合约上涨3.08%，空头减仓43手。27日晚，盘面持续上涨，但是涨幅收窄。

【核心观点】尽管前期利华益维远、万华化学等PDH装置重启带来部分供应增量，但沿海部分装置外销同步收紧，实际供应冲击有限。与此同时，下游工厂及贸易商逢低补库意愿积极，进一步支撑市场。整体来看，短期丙烯走势趋于坚挺，核心驱动来自成本端支撑与供需面的双重利好。不过需注意，下游追高意愿已出现降温迹象，PP粉料等企业盈利被挤压，以刚需采购为主，价格上行空间或受限。后续重点关注地缘局势演变及检修装置重启节奏。

【燃料油】

【行情回顾】截至2026年4月27日15:00收盘，燃料油2606合约上涨2.64%。27日晚，盘面持续上涨。

【核心观点】虽然美国延长停火，但美伊双方尚未展开谈判，目前局势处于不明朗的阶段，油价出现企稳反弹迹象。近期燃料油单边价格、月差、裂解价差处于调整态势，但供应端的矛盾并未实质性缓解。除了霍尔木兹海峡封锁导致波斯湾出口受阻外，俄罗斯供应也因为乌克兰无人机的袭击而下滑，高硫燃料油基本面偏紧，二季度库存预计将进一步去化。

【尿素】

【行情回顾】截至2026年4月27日15:00收盘，尿素2609合约上涨3.03%，多头增仓34979手。

【核心观点】本周国内尿素供需波动幅度依旧有限，市场延续日产同比高位、企业持续去库、厂家待发订单良好，局部货源偏紧现象及溢价现象仍存。未来半个月至一个月时间国内尿素仍将延续供需两旺状态，但随着春耕持续推进，农业用肥力度逐步下降，中长期市场将逐渐转向博弈出口政策何时放开、出口配额如何分配等。尿素大环境仍处于保供稳价政策导向中，期货价格周内向上冲至近两年高点后年内价格天花板基本已现，短期上涨空间受限，但因需求支撑较强暂时也难以大幅下跌。预计尿素期货价格仍保持高位宽幅震荡趋势，情绪波动幅度有所加大。关注出口政策动态、保供稳价政策导向、全球能源及化肥价格变化。

【多晶硅】

【行情回顾】截至2026年4月27日15:00，多晶硅主力合约跌6.98%。

【核心观点】供应端，随着盘面的拉高，希望两个产区延期停产；新特内蒙逐步复产，新增量预计在5月，且5月中下旬通威内蒙也有2期（7万吨/年，月产0.58万吨）复工预期，3期（20万吨/年，月产1.7万吨）暂定9月开车。整个4月月产大概8.7万吨附近。需求方面，下游情绪悲观，对硅料的接受价格一降再降；下游环节的排产已有下调。隆基、晶澳等自月初完成新一轮补库；在下游没有明显起色的情况下，不太会进行补库。二季度需求或将趋弱。短期内多晶硅价格震荡偏弱。

【氧化铝】

【行情回顾】截至2026年4月27日15:00，氧化铝主力合约收跌4.3%。夜盘，氧化铝主力收跌0.38%。

【核心观点】国内氧化铝市场结束前期累库态势，转为阶段性去库，库存环比减少6.4万吨。主要原因在于广西部分氧化铝厂设备故障检修，带动行业开工率降至74.4%，周度产量减少至161.5万吨，短期供应压力有所缓解。分项来看，氧化铝厂库存、港口库存及仓单库存均有所下降，而电解铝厂原料库存小幅增加，显示下游仍有一定补库需求，但采购节奏整体偏谨慎。整体来看，本轮去库主要由供应收缩推动，需求改善力度有限，供需宽松格局暂未发生明显扭转。后续随着检修产能逐步恢复及新增产能持续释放，预计库存仍将维持震荡运行，价格反弹空间相对有限。另一方面，周末市场传出几内亚将实施出口配额政策，限制铝土矿出口，或对铝土矿及氧化铝价格形成阶段性支撑，后续需持续关注政策落地情况。短期氧化铝价格或维持震荡运行。

【沪镍】

【行情回顾】截至2026年4月27日15:00，沪镍主力合约上涨3.05%。夜盘沪镍主力收跌0.28%。

【核心观点】受主要产镍国印尼削减采矿配额、叠加全球硫磺短缺影响，镍的供给预期持续收紧。目前市场担忧印尼硫磺不足导致5月MHP出现减产。埃赫曼镍矿配额用尽停产维护，后续配额可能会有一定补充，但二季度主产区可能偏雨季影响，产量仍然较难大幅提高，镍矿价格预计短期偏强运行。

【生猪】

【行情回顾】截至2026年4月27日15:00，鸡蛋主力2607合约跌幅1.8%，报收11215点。

【核心观点】供给层面，随猪价近期反弹，养殖端出栏积极性明显提升，月末出栏节奏加快。同时产能去化节奏偏缓，前期能繁母猪高存栏基数，正逐步兑现，市场整体生猪供给保持充裕，短期供应压力难以有效缓解。需求层面，节前备货逐步收尾，加之替代肉类供给充足，进一步分散猪肉消费需求，整体下游需求开始转弱。综合来看，生猪市场依旧供大于求，猪价阶段性反弹空间有限。

【豆一】

【行情回顾】截至2026年4月27日15:00，豆一期货跟随农产品板块回调，主力合约收跌1.05%。夜盘延续涨势。

【核心观点】近期豆一期货大幅回调，主要受多重利空因素叠加影响。基本面方面，国产大豆市场呈现供稳需弱格局。中储粮及地方储备持续拍卖陈豆，近期九三食品拍卖呈现价跌量涨态势，显示市场供应压力渐显。东北产区现货价格虽稳中有涨，但黄淮海及两湖产区表现平淡，弱需求限制贸易商大规模调货，下游企业普遍维持随用随采策略。同时，高温天气增加高水分大豆存储变质风险，进一步抑制囤货意愿。综合来看，豆一在前期快速上涨后，面临高价抑制需求、全球供应宽松及宏观资金撤离的三重压力，短期或延续弱势调整。

【棉花】

【行情回顾】截至2026年4月27日15:00，棉花2609合约上涨1.26%，多头增仓42608手。夜盘延续涨势。

【核心观点】供应偏紧预期提供支撑，新作供应偏紧预期持续强化，国内商业库存持续去库，疆内棉花就地消化率逐步提高，企业多按需采购，部分仓库去库加快。新疆北疆仓储库库存较去年同期明显偏低，市场担忧在新棉上市之前，新疆区域内可能提前出现阶段性无棉可用的局面，为市场提供有力支撑，不过，棉价涨幅明显大于棉纱，国内纺织厂即期利润严重缩水，对高价花原料采购态度谨慎，保持刚需采购为主。

【原木】

【行情回顾】截至2026年4月27日15:00，原木2607合约下跌1.47%，空头增仓349手。

【核心观点】国内原木现货价格相对坚挺，外盘报价上涨。国内辐射松现货市场价格表现分化，今日日照市场3.9米小A辐射松原木760元/方，3.9米中A辐射松原木800元/方，5.9米中A辐射松原木820元/方，均持稳，近期建筑口料订单放量不足，工地采购节奏放缓，加工厂成品库存积压，下游补货意愿低迷，难以支撑原木高价。进口成本方面，外盘125-131美元、海运费高位，成本端刚性支撑。

【股指】

【行情回顾】4月27日，A股小幅收涨，市场分化明显。沪指收涨0.16%，报4086.34点；深证成指上涨0.37%，报14995.75点。IF主力合约小幅下跌0.11%，IC主力合约上涨0.34%，IM主力合约微涨0.05%。市场成交额约2.59万亿元，较近期明显放量。电子、美容护理、机械设备等板块领涨。食品饮料大跌1.85%，有色金属、钢铁板块跌幅居前。

【核心观点】霍尔姆茨海峡通行再次受阻，市场连续上涨后进入震荡行情。沃什讲话整体偏鹰，流动性预期走弱，全球权益市场上涨势头放缓。近期两市成交量整体回升，市场情绪偏乐观。经济基本面整体向好；一季度GDP增速高于预期，同时通胀预期有所升温。在未彻底休战前，股指短期恐仍面临波动压力，中长期向好趋势不变。

【国债】

【行情回顾】2026年4月27日国债期货全线收跌、长端跌幅居前：2年期主力合约TS2606收102.548元，跌0.05%；5年期TF2606收106.120元，跌0.13%；10年期T2606收108.500元，跌0.22%；30年期TL2606收112.460元，跌0.72%。

【核心观点】当前国债期货市场整体呈现明显的分化格局。上周五财政部分别发行20年期340亿元和30年期850亿元超长期特别国债，合计发债规模1190亿元，给市场带来一定短期压力，但是节奏基本与2025年保持一致。行情逻辑主要集中在中长端，4月初以来30年国债收益率下行幅度达到10bp左右，显著优于1年期及10年期国债的6bp和5.5bp，债市整体在资金面持续充裕的大背景下存在支撑，配置需求释放，但是长短端定价逻辑的变化使得债市呈现明显分化格局。短债收益率率先走低，DR001及DR007维持低位运行，下行动力有限，所以近期配置需求更多流向长端。市场此前担忧的供给冲击没有到来，超长期特别国债发行期限缩短被证伪，因此引发了短期交易盘止盈压力。一季度经济增长整体不弱，市场对于短期增量政策预期不高，货币政策宽松的基调保持不变。后续，需要持续关注资金面情况，30Y-10Y利差高位，超长端国债后期仍有利差保护，可能继续补涨。

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