2026年4月28日 星期二

核心观点

开始调整，但行情仍然健康，按照良性回踩来对待。

市场今天迎来4000+下跌，情绪回落，近期临近一季报披露高峰期，形成两极分化的情形是比较严重的。结合前期行情的走势，目前的行情基础情况仍然比较健康，按照结构来看，就是在走前期上升过程中的回踩。一季报披露完毕，继续重点关注以AI为核心的叙事。

行情综述

今日市场呈现普跌格局，全市场超4000只个股下跌，情绪明显回落。临近一季报披露最后阶段，业绩"暴雷"风险集中释放，个股两极分化严重。但北向资金逆势净流入42.68亿元，显示外资对A股中长期信心不减。

从结构看，医药、绿电、工业气体等防御性板块逆势走强，而前期热门的人形机器人、有色金属、旅游酒店等板块跌幅居前。市场风格切换明显，但指数跌幅可控，沪指仅微跌0.19%，创业板指虽4连阴但失守幅度有限。

综合判断，当前调整属于前期上升过程中的良性回踩，行情基础仍然健康。

指数表现

创业板指4连阴，成长风格承压；沪指相对抗跌，呈现"沪强深弱"格局。

量能与资金

全天成交额：2.54万亿元，较昨日缩量531亿元，节前效应显现，市场观望情绪浓厚。

北向资金：净流入约+42.68亿元，其中沪股通+25.31亿元，深股通+17.37亿元。本月累计净流入+286.45亿元。

主力资金：净流入TOP5为中国长城（+14.96亿）、药明康德（+12.47亿）、中国船舶（+8.83亿）、德明利（+6.66亿）、华银电力（+6.13亿）；主要流出算力硬件、AI应用端、电子元件等成长赛道。

主线板块

热点板块 TOP3：

1. 工业气体：蜀道装备20CM涨停，华特气体涨超13%创历史新高，水发燃气7天6板。逻辑：半导体材料国产替代+业绩增长预期。
2. 绿电概念：华电能源4连板，华银电力涨停，华电辽能触及涨停。逻辑：夏季用电高峰预期+政策支持。
3. 医药板块：药明康德涨停（一季报营收首超百亿）、凯莱英、润都股份、汉森制药涨停。逻辑：一季报超预期+估值修复。

异动逻辑：

• 算力租赁走强：群兴玩具、三人行、利通电子涨停，AI算力需求持续旺盛。
• 算力芯片强势：综艺股份4天3板，寒武纪涨超3%，国产替代逻辑持续。
• 券商逆势走强：广发证券涨超7%，市场对节后行情仍有期待。

冷点板块：人形机器人、有色金属、旅游酒店跌幅居前。人形机器人板块多股跌停，前期涨幅较大后获利回吐；有色金属受美元走强压制；旅游酒店节前兑现压力明显。

龙头表现

连板梯队：宏辉果蔬8连板、华电能源/永杉锂业/天味食品4连板、罗曼股份3连板。

外部环境

美股表现：纳指+0.20%、标普+0.12%双双创新高，费城半导体指数16连涨创历史纪录。道指-0.13%小幅调整。

政策动态：美联储议息会议本周召开（4月28-29日），市场预期维持利率不变概率100%。关注4月30日凌晨决议公布。

行业事件：科技巨头财报周密集发布，微软、谷歌、Meta、亚马逊本周公布业绩。曦智科技港股上市，AI光算力第一股开盘大涨380%，获近6000倍认购。

地缘动态：霍尔木兹海峡局势紧张，美伊谈判陷入僵局，伊朗扣押集装箱船，布伦特原油突破106美元。

本周关注

操作策略

观点：开始调整，但行情仍然健康，按照良性回踩来对待。

1. 节前控制仓位，等待一季报风险释放完毕。
2. 回踩即是机会，重点关注AI核心叙事方向。
3. 节后市场有望重拾升势，把握调整带来的布局机会。

风险提示：本文仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。