今日是四月最后一个交易日，也是五一节前收官节点，A股走出了指数震荡、板块极致分化、资金抱团高景气成长的结构性行情，同时完成了一季报业绩披露收官与五月行情的提前资金布局。盘面看似指数波澜不惊，实则机构调仓动作清晰、主线方向明确，半导体国产替代、商业航天、周期资源等我们此前预判的五月核心机会，已在今日盘面提前兑现上涨，市场资金正用真金白银投票，锁定五月的行情主线。
今日盘面：指数震荡休整，科技成长全线领涨，机构调仓信号明确
今日市场整体呈现“权重护盘稳指数，成长冲锋领行情”的格局，上证指数守住4100点关键支撑，全天窄幅震荡消化节前获利盘，而代表硬科技的科创50指数逆势大涨，成为全场最强领涨指数，资金聚焦度极高。盘面最核心的特征，就是机构资金的战略性调仓——从前期部分高位题材、消费防御板块中撤离，集中涌入一季报业绩高增、产业逻辑确定的科技成长赛道，其中半导体产业链、AI算力核心环节成为资金主攻方向，多只核心标的强势涨停，国产替代逻辑被市场深度认可。
同时，商业航天板块延续此前的强势节奏，在科技主线的带动下持续走强，充分印证了我们此前对其“高确定性机会”的判断；周期资源类标的同步出现轮动走强，与半导体、航天形成多主线共振，展现出资金布局五月行情的前瞻性。两市成交额保持高位放量状态，资金交投活跃，筹码快速换手，上涨家数显著多于下跌家数，市场整体情绪中性偏强，节前资金并未出现大规模避险出逃，反而积极布局节后行情，为五月市场奠定了良好的资金基础。
四月市场震荡上行筑底，科技贯穿主线，2万亿成交成常态
回望整个四月，A股走出了“权重搭台、科技唱戏、震荡上行”的整体行情，市场在经济复苏预期、一季报业绩催化、产业政策加持的多重驱动下，整体保持强势韧性，上证指数站稳4000点关键关口并向上拓展至4100点上方，深成指、创业板指均创下阶段新高，科创也紧随其后。每日2.5万亿左右成交额成为市场常态，资金活跃度持续处于高位。
板块层面，硬科技赛道贯穿全月行情，AI算力、半导体国产替代始终是市场绝对主线，从上游芯片、算力硬件到下游应用场景，产业链轮动上涨，成为机构与散户资金共同抱团的核心方向；先进制造赛道中旬后持续发力，机器人、高端装备、新能源设备等受益于产业升级与出口需求的细分领域逐步走强；周期资源板块在月末开始获得资金关注，供需紧平衡、涨价预期成为核心驱动；而消费板块整体处于震荡修复状态，虽有韧性但缺乏持续爆发性，资金关注度相对较弱。
资金层面，机构持续加仓硬科技成长标的，市场风格全面向高景气、高业绩、高确定性倾斜，题材炒作伴随其中，基本面定价成为市场核心逻辑，这一风格切换，也为五月行情的主线布局埋下了伏笔。
五月行情前瞻：主线已提前抢跑，三大确定性方向值得坚守
结合今日盘面表现、四月资金流向、一季报业绩验证以及机构最新调仓动向，我们此前预判的五月三大核心机会，已在今日盘面提前兑现上涨，进一步印证了其逻辑的确定性，后续行情无需追逐短期轮动热点，坚守核心主线即可：
第一，半导体国产替代+AI算力产业链，今日已率先爆发，成为全场最强主线。核心逻辑不仅是一季报业绩集中高增，更在于海外芯片管制升级倒逼国产替代加速，国内算力需求持续爆发，AI大模型训练、数据中心建设带来算力硬件的刚性需求，从AI芯片、先进封装到光模块、液冷服务器，全产业链景气度持续上行，机构资金提前抢跑布局，后续仍有延续行情的基础。
第二，商业航天产业链，逻辑具备长期确定性，今日延续强势表现。商业航天是新质生产力的核心赛道，政策持续加码、产业商业化落地提速、卫星互联网建设进入关键阶段，从卫星制造、火箭发射到核心元器件，产业链逐步进入业绩兑现期，成长空间广阔，资金认可度持续提升，是五月具备中长期配置价值的方向。
第三，周期资源板块，轮动上涨逐步开启，供需逻辑支撑行情。当前部分周期品处于供需紧平衡状态，叠加通胀温和上行预期、产业库存低位，涨价逻辑逐步兑现，一季报业绩持续亮眼，具备避险属性与涨价弹性，在科技主线震荡休整时，将成为资金轮动配置的核心方向，与科技赛道形成互补。
整体来看，当前市场已完成四月震荡蓄势，五月行情的核心主线已在节前提前抢跑，资金布局方向清晰明确。后续注重结构性主线和轮动机会，坚守一季报业绩验证、产业逻辑确定、机构资金抱团的核心赛道，把握科技成长与周期资源的共振机会，即可把握五月市场的核心红利。
祝各位，五一假期快乐，好好享受生活！一起慢慢变富！
