你是否会有这种感觉：
在股市折腾很久，也看了不少零散的技巧，但最终实操下来，交易全凭感觉。
"深度复盘"系列旨在回到历史行情那一刻，推演每一步的买卖策略。沙盘练多了，实盘才能不慌。
请注意：本系列仅为历史复盘和投资教育，不构成任何投资建议。文章选择某一标的进行复盘，不代表推荐该标的。
让我们回到2025年9月4日。
从9月2日到4日，稀土产业连跌3天，分别跌了3.22%、1.73%和4.96%。
如果稀土长期看涨的逻辑尚未改变，那么此时是布局的好机会吗？
还是说，应该再耐心一点，等待后面的机会？
稀土就算三天跌了这么多，其实也还在高位。如果进来的话，又怎么避免被套？
本期涉及【筹码峰】、【移动止盈】、【2%止损】等投资理念，我们先简单介绍。
（1）筹码峰
如下图，多数股票软件上，基本都可以通过设置显示出筹码分布。
举个直观的例子，某只股票一共1000股，其中有100股是30元买入并持有到现在的，那么30元的位置上就会有100的筹码。
看筹码的分布有很多信息，我们本期主要涉及其中两条：
其一，筹码比较集中的区间，可以视为阻力位或者支撑位。
举个例子，比如某只股票现在50元，在30元有很多的筹码，再次跌到30元，市场上很多人会觉得"有人兜底、是补仓机会"，不容易再往下跌。
相对地，如果60元有很多筹码，尤其是这些筹码经过很长时间，再次涨到60元，这些长期套牢的人或许觉得"可以解套了"，容易上涨受阻。
其二，如果经过长期下跌或横盘整理，在低位形成一个最高的筹码峰，可以视为买入信号。
举个例子，某只股票50元，一直跌到40元，经过长期的横盘，一些之前50元买入的人慢慢离场了，取而代之的是一些低价布局的人。
这个过程中，看多的力量在慢慢积蓄，当底部积累到足够多筹码时，看多的力量已经比较强，因此被视为一个买入的信号。
（2）移动止盈
移动止盈是一个用来解决什么时候卖的策略。
我们只用一个简单的例子就能说明白。
比如某只股票，已经盈利了20%，按理说可以止盈。但如果股票还在一直涨，担心错过后面的盈利怎么办？
这种情况下，我们可以在出现明显下跌信号时再卖出。比如，只有当股票从最高点回落了5%时，触发止盈卖出条件。
这样的好处是，如果股票一直涨，涨到100%也不会错过，如果中间出现剧烈下跌，则及时止盈。
（3）2%止损
2%止损的理念非常简单：单次投资的亏损不能超过总资金的2%，一旦达到必须认亏离场。
实战中这个理念更适合提前规划好仓位。
比如，当你计划买入某只股票，经过研究，认为这只股票如果跌20%，你的分析基本都失效了，得认栽。
假设你的总资金是100元，这意味着如果这笔投资的亏损累计到2元，你就必须止损。
把两者算到一起，跌20%对应2元的亏损，就可以得出这笔投资最多给10元的仓位。
（4）小结
经过以上这些准备工作，我们已经能够建立起一个基本的投资框架：
①买入条件：价格经过长期下跌或横盘整理，形成一个最高的筹码峰时买入；
②止盈条件：盈利达到20%后，当价格从最高点累计跌5%时，卖出；
③止损条件：累计亏损达到总资金2%时，卖出。
（1）制定策略前的分析
回到25年9月4日这一天。此时观察筹码分布，可以看到有三个筹码相对集中的区间：
根据上一章节的策略，虽然已经连跌三天，但2500-2600区间还没形成最高的筹码峰，时机并不成熟。
后续可能会在2500-2600这个区间横盘整理，积累足够的筹码，也可能跌破到2100-2200区间。
假设后续在2500-2600的区间买入，如果之后跌到1700以下，所有支撑都破位，必须止损。
这个跌幅差不多是30%，对应总资金2%来看的话，仓位给到6%-7%为宜。
（2）触发买入条件
到2025年9月25日这一天，从筹码分布图可以看出，2600附近明显形成了一个最高的筹码峰。
按照策略，此时会以7%左右的仓位买入，成本价按收盘价算的话，差不多是2616。
这个价格并不会比9月4日当天买更便宜，但区别在于此时上涨的确定性相对要大一些。
（3）至暗时刻
9月25日买入后，在10月9日和13日两天，股价分别大涨6%，最高点差不多涨了19%。
然而，还没到预定的20%，股价就出现大幅回调，这个调整持续了两个月。
对于策略执行人来说，这个过程是非常煎熬的。20%后才开始止盈或许有些贪心，市场正好卡在19%的时候突然回撤，怎么不令人叹息？
幸运的是，调整了近两个月后，价格重新开始攀高，很快冲过了之前的最高峰。
（4）止盈条件触发
时间来到26年1月30日这一天，价格已经累计涨超20%了，同时市场正好出现5%的回调。
如果严格执行策略，一定会在此时离场。假设就按3100的价格算，这一笔正好盈利20%。
投入仓位7%的话，总资金最终盈利1.4%左右。
（5）后续再次买入的机会
时间来到今年3月，此时中东局势开始影响A股，稀土大跌，再次出现买入机会。
此时市场筹码仍然集中在三个区间当中。
与上次不同的是，这次价格快速跌穿了3100-3200的区间，并在到2600-2700区间之前形成了筹码峰。
形成筹码峰后，价格开始缓慢上移，直到今天。
这里能够体现出策略中买入条件的优势。如果只是跌到支撑位就买入，会被这次跌穿套牢。
我们来对本次复盘进行一些总结：
（1）不要盲目学习复盘中的操作
这次复盘看着结果比较美好，盈利了20%，这是因为选了一个长期涨的标的。
想找一个反例也很轻松，比如消费，套用这个策略有可能最终结果是亏损的。
通过复盘想表明的是，提前制定策略，判断什么时候买入、什么时候卖出、配置多少资金，这些东西很重要，也有策略，不是纯凭感觉的。
而不是说，这个策略很不错，可以直接套用，不管怎么都能盈利，这是不对的。
（2）关于止盈条件
本次复盘中有一个至暗时刻：经历了19%的盈利仍然没有止盈，结果迎来了两个月的再次磨底。
虽然结果是好的，但也说明移动止盈如果设置了过高的门槛，就会导致这种难受的事情。
如果把门槛设置为15%，或许会提前止盈，并在二次磨底时再次买入，获取更大的盈利。
另一个方面，在止盈这件事上，也可以结合筹码峰去辅助判断。
如果下方的筹码几乎都已经消失，支撑的力量不足，即使还没到目标止盈的位置，也应该考虑风险，是否提前离场。
"深度复盘"系列收录了基于真实行情的策略推演与复盘笔记。欢迎关注【知世逸点通】，在复盘中提升投资水平。
声明：文章内容仅为个人复盘，全部数据来自于公开资料，供学习、参考、交流，不构成投资建议。
