五月开门红，而且是那种教科书级别的开门红。沪指涨1.17%，站上4160点；深成指涨2.33%；创业板指涨2.75%；科创50最猛，直接拉了5.47%，收在1656点。个股层面，接近3900只股票飘红，超过120只涨停，赚钱效应拉满。沪深两市成交额3.23万亿，较上一个交易日放量4859亿，直接干到年内第六高的水平。节前放量1100亿，节后继续放量近5000亿，这不是散户能干出来的量——g构资金在跑步进场。
重点题材梳理：
1、（1）AI 算力疯抢：HBM、AI 服务器、先进制程芯片疯狂扩产，全球产能被直接清空，订单排至 2028 年。（2）供需严重失衡：海外巨头严控产能 + 地缘博弈断供加剧，核心材料、设备全球库存不足 10%，缺货已成常态。（3）.国产替代生死时速：国内晶圆厂、封测厂全面 “去美化”，国产产品从 “备选” 升级为 “必选”，替代空间彻底打开。（4）政策 + 资本双轮驱动：国家大基金二期加码、地方政策强力扶持，万亿资金涌入，稀缺标的成资金抱团核心。
2、商业航天1）4月30日，上海商业航天海上发射公司成立；2）第二届空天信息技术大会将于5月10日举办；3）5月将迎来密集发布，像长征十号乙、长征十二号乙、朱雀三号等；4）SpaceX：星舰项目累计投入超150亿美元 计划2026年下半年发射“星链 V3”卫星；商业航天在芯片暴涨之下酝酿行情。
