5 月 7 日钴价强势拉升,供需紧平衡下行情可期

2026年5月7日，长江现货1#钴当日均价报428000元/吨，较上一交易日上涨3000元，涨幅温和但趋势明确，市场交投氛围活跃，多头情绪持续升温。此次钴价的上涨，是宏观政策红利、供需格局失衡及市场情绪回暖共同作用的结果。

宏观面来看，政策红利与全球供需预期共振，为钴价上涨奠定坚实基础。5月1日起，我国对53个非洲建交国全面实施零关税举措，其中钴等资源类产品进口成本显著下降，既降低了国内企业的采购压力，也进一步畅通了钴原料进口渠道，间接提振市场信心。同时，全球宏观环境呈现温和复苏态势，市场对主要央行货币政策转向宽松的预期升温，降低了钴等工业金属的持有成本，推动资金回流新能源金属赛道，为钴价上涨注入资金动力。此外，全球地缘政治局势的不确定性，也提升了钴作为战略矿产的避险属性，进一步支撑价格上行。

供应端，全球钴供应高度集中，刚果（金）作为全球75%以上钴资源的核心产地，其出口政策持续影响全球供应格局，此前该国宣布暂停钴出口四个月，尽管目前禁令仍在执行中，但运输周期的滞后性导致国内钴原料供应持续偏紧，叠加国内钴产业链企业长期维持低库存策略，贸易商惜售情绪浓厚，进一步压缩现货供应空间，推动价格上涨。此外，全球钴矿产端增速乏力，部分矿山受资源枯竭、开采成本上升等因素影响，产量难以大幅提升，进一步加剧供应紧张预期。

需求端，下游行业复苏态势明显，带动钴需求持续释放。钴的核心需求集中在新能源汽车、消费电子两大领域，其中新能源汽车领域占全球钴需求的45%左右，消费电子领域占比约26%。当前，全球新能源汽车产销量稳步增长，三元锂电池装机量逐步恢复，叠加固态电池产业化持续推进，对钴的需求稳步提升；消费电子行业处于复苏周期，多款新品上市进一步拉动钴需求增长，双重需求支撑下，钴市供需紧平衡格局持续强化，成为钴价上涨的重要支撑。同时，机构分析指出，钴价上涨将带动钴计价系数提升，钴企有望获得双重利润增益，进一步提振市场对钴价的乐观预期。

从当日行业动态来看，钴市场呈现多重积极信号，进一步助推价格上行。现货市场上，贸易商备货积极性提升，下游正极材料企业采购需求温和释放，供需两端活跃度持续提高，部分供应商甚至暂停报价、捂盘惜售，进一步加剧现货紧张局面，推动钴价稳步上涨。资本市场上，钴板块头部个股表现活跃，前一交易日华友钴业、寒锐钴业等个股均实现上涨，市场资金对钴板块的关注度持续提升，形成“行情带动情绪、情绪助推行情”的良性循环。此外，近期腾远钴业等龙头企业披露的业绩预告显示，在钴价上行及产能释放的驱动下，企业业绩实现爆发式增长，进一步印证了钴行业景气度的提升，提振市场信心。

短期来看，在供应偏紧、需求复苏及资金支撑下，钴价有望继续维持偏强运行态势，不排除进一步冲高的可能。但需警惕潜在风险：一是刚果（金）出口禁令后续可能出现调整，若禁令提前解除，将缓解供应紧张局面；二是下游企业若因成本压力减少采购，可能抑制钴价上涨动能；三是全球宏观政策变动及美元指数反弹，也可能对钴价形成压制。

中长期来看，钴行业供需紧平衡格局有望持续。供应端，刚果（金）出口管控常态化、矿产端增速乏力，叠加国内零关税政策助力原料进口，供应端将维持紧平衡；需求端，新能源汽车、消费电子需求持续增长，叠加低空经济、机器人等新兴领域的需求增量，钴需求有望保持稳步提升。后续需持续关注刚果（金）出口政策变动、下游需求释放情况、矿产供应恢复及全球宏观环境变化，这些因素将直接决定钴价的长期走势。

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