WTI（原油）
原油短期价格走势区间展望:
100.00-87.00
伊朗划定两条霍尔木兹航道，油价应声大跌。伊朗伊斯兰革命卫队海军宣布在霍尔木兹海峡划定两条通行航道，与此同时，中东媒体援引消息人士称美伊已就缓解海上封锁、逐步重开海峡达成共识。消息刺激国际油价急速下挫。据伊朗媒体7日报道，伊朗伊斯兰革命卫队海军已指定两条航道供船只通行，船只未经伊朗许可仍不得穿越霍尔木兹海峡。此前据新华社援引中东媒体报道，伊朗和美国已就缓解美国海上封锁以换取霍尔木兹海峡逐步重新开放达成共识。不过该消息尚未得到美伊证实。消息公布后，国际油价持续下挫，WTI美油回落至90美元一线区域。停火预期与霍尔木兹封锁有望解除，对能源价格形成直接压力。
当前，霍尔木兹海峡危机谈判进入关键节点。伊朗表示仍在审议美方提案，尚未作出正式回应；与此同时，沙特媒体预测海峡通行问题将在"数小时内"迎来突破，巴基斯坦也表达乐观预期。然而，伊朗方面的强硬表态与其单方面建立海峡管控体系的举动，令前景充满变数。美国财政部当日宣布对伊朗相关网络发动新一轮制裁，显示最大压力策略并未松动。
伊朗外交部发言人5月7日周四对伊朗媒体表示，伊朗尚未就美方提出的方案得出结论，也未对美方作出回应。美媒此前援引知情地区消息人士称，伊朗政府原定于周四将伊方对美国的回复转交给调解方巴基斯坦。同在周四，中东媒体亦援引消息人士称，伊朗与美国已就相关共识达成一致。据沙特官方媒体Al-Hadath电视台报道，目前正就重新开放霍尔木兹海峡一事进行“密集谈判”，伊美双方已就美放宽封锁换取海峡逐步重新开放达成一致。上述沙特媒体还预测：“关于滞留在海峡内的船只问题，预计将在数小时内取得突破性进展。”该媒体的报道未提及具体消息来源或报告内容。此后，援引媒体报道，美伊可能接近达成临时协议，该协议搁置了伊朗暂停核活动等美国的核心要求。
美国财政部官网信息，特朗普政府周四当天宣布了一系列直接和间接针对伊朗的新制裁。美国财政部在官网上发布针对伊朗和古巴的新一轮制裁措施，在与伊朗相关的新一轮制裁中，包括以“协助伊朗出售石油”为由制裁一名伊拉克官员。美国财政部称，伊拉克石油部一名副部长“利用职务之便协助伊朗出售石油”，因此对其进行制裁。财政部还制裁了与伊朗关系密切的武装组织的3名高级领导人。援引媒体报道称，美方冻结了受制裁对象在美所有资产，并禁止美国人与其进行交易。
路透社7日周四的报道，多名消息人士称，美国和伊朗可能接近达成一项临时协议。美方此前提出的多项核心要求，如伊朗暂停核活动、限制导弹计划、停止支持所谓“地区代理人”等，均未纳入协议草案。报道称，这项仍在酝酿中的协议以一份仅有一页的短期备忘录为核心，而非一份全面和平协议。这反映出双方之间的深刻分歧，也意味着该协议只是一个过渡步骤。知情官员表示，伊朗正在审议这份旨在停止交战、但将最具争议的问题留待日后解决的协议草案。
根据消息人士和官员的说法，该协议将包含三个阶段：首先正式结束战事，其次解决霍尔木兹海峡危机，最后启动为期30天的谈判窗口，以争取达成一份更广泛的协议。报道说，该协议未能解决美方提出的诸如伊朗暂停核活动、重新开放霍尔木兹海峡等关键要求。此外，协议未提及美国曾提出但遭伊朗拒绝的多项要求，例如限制伊朗导弹计划，以及要求伊朗停止对黎巴嫩真主党等所谓“代理人武装”的支持。
据美媒7日周四报道，已故伊朗最高领袖阿里·哈梅内伊的长期顾问、前伊斯兰革命卫队司令MohsenRezaei通过伊朗官方媒体发表强硬立场。他表示，伊朗不会允许美国凭借一个"不切实际的方案"获得霍尔木兹海峡重新开放，然后在未赔偿伊朗所遭受的所有损失的情况下退出战争。Rezaei所指的，是周三多家媒体报道的美国通过谈判渠道向伊方提交的一份方案，共计14点内容。Rezaei强调，让伊方感到满意的谈判结果必须包含“切实利益”，而非美方寻求提供的“华而不实的姿态”。他还表示，即便美国从该地区撤军，伊朗也将继续要求赔偿，并称"我们已忍受他们47年，将继续走抵抗之路"。
据美媒报道，美方的一页纸提案旨在宣布战争结束，并触发一个30天的谈判期，以解决核问题、伊朗冻结资产以及霍尔木兹海峡安全等关键分歧。一名熟悉谈判的地区消息人士称，双方均被认为正朝着达成协议的方向推进。据美媒周四报道，伊朗正推进对霍尔木兹海峡的单方面制度化管控。伊朗新成立的“波斯湾海峡管理局”PGSA已发布一份名为“船只信息申报”的表格，要求所有过境船只在通行前以电子邮件方式提交超过40项信息，包括船名、船旗国、目的地、船东及船员国籍、货物详情等，经批准后方可通行。据上述报道，海事新闻与分析服务机构Lloyd'sList证实存在上述机制，并指出，截至目前，霍尔木兹海峡自5月4日起已无任何过境记录，"实际上处于封闭状态"。Lloyd's List分析师Richard Meade表示，这套申报制度将伊朗对海峡的实际管控行为“正式化、常态化”。
据两家美媒报道，作为美伊谈判主要斡旋方，巴基斯坦外交部发言人TahirAndrabi周四表示，“我们预计协议将早日达成”，并称巴方对谈判进展“保持积极和乐观”的态度。但Andrabi拒绝就伊方是否会周四当天给出回应作出具体承诺，表示不会“就信息传递的具体内容或进展发表评论”。
在谈判背景方面，据美媒，美伊之间脆弱的停火协议自4月8日起大体维持，但上月由巴基斯坦主办的双方面对面会谈未能达成更广泛协议。此次战争自2月28日美国与以色列对伊朗发动大规模打击后爆发。然而，据另一美媒，美国中央情报局CIA本周完成的一份机密评估认为，伊朗在美国海上封锁下，至少还能维持三到四个月才会面临更严峻的经济压力。四名知情人士确认了CIA这一分析结论。这一判断意味着，伊朗在短期内仍具备相当的谈判耐力，协议达成的时间节点存在较大不确定性。
与此同时，美国消费者新闻与商业频道CNBC报道称，美国总统特朗普警告，如果伊朗拒绝同意和平协议，将面临“更高级别”的轰炸。特朗普在TruthSocial平台上发文表示，如果伊朗“同意已达成共识的内容”，代号为“狂怒行动”的军事进攻“就将结束”。
供需层面显示，随着局势降温，原本计入油价中的地缘风险溢价出现回吐，短线资金开始获利了结，推动油价回落。然而，从更深层次来看，供应端基本面并未出现明显改善，反而持续收紧。根据最新数据显示，美国原油库存已连续第三周下降。截至5月初当周，库存减少约810万桶，远高于前一周约179万桶的降幅，也明显超过市场预期的约280万桶下降水平。库存降幅远超预期，反映出当前需求韧性仍在，同时供应补充节奏相对缓慢。库存连续下降意味着市场缓冲空间正在收缩。一旦未来出现新的供应扰动，油价将更容易受到冲击。此外，据市场调查显示，全球原油库存水平已接近过去八年以来的低位，这一趋势进一步强化了供应紧张预期。
在全球层面，能源市场正面临多重变量交织。一方面，地缘风险的缓和短期压制油价；另一方面，库存下降、产能释放有限以及运输瓶颈问题，仍在支撑中长期价格。尤其是关键能源通道的稳定性仍存在不确定性，市场情绪并未完全转向乐观。
从市场情绪来看，当前交易逻辑已从“极端风险定价”转向“基本面再定价”。投资者开始重新评估供需结构，而非单纯依赖地缘事件驱动。短期波动加剧，但中长期趋势仍取决于库存变化与供应恢复节奏。
技术指标显示，日图级别上，本周原油价格走势回归布林带中轨一线区域展开新一轮多空拉锯，伴随14日RSI相对强弱指标进入55-45强弱平衡区，表明原油价格走势再平衡格局与多空双方力量维持相对均衡局面保持同频，同时提示当前原油价格已进入新一轮“校准-再定价”窗口期。布林带维持高位开口，伴随三轨运行线上倾斜率为原油价格名义抬升概率提供托举，侧面反映当前油价上行动能仍然保持相对充沛，强化短期高位整固局面。布林带上轨当前所指向的108.60美元一线构成原油价格短期动态阻力。布林带中轨当前指向的96.20美元一线，为原油短期价格走势多空力量以及强弱格局分化提供核心转换枢纽。而布林带下轨则位于84.20美元一线，为原油短期价格走势提供动态支撑。短期内，若原油价格确认回收至布林带中轨下方，则价格将受到“高位回撤-下轨测试”动态牵引。动能层面，当前原油价格持稳于50日以及100日SMA简单平均移动线上方，MACD(26,12,9)的DIFF为1.8、DEA为2.3，双线与柱状图位于零轴上方维持放量，表明多头动能仍具有相对韧性，DEA值高于DIFF值，表明原油价格当前更偏向于触及阶段性高位后的多头回补修正节点，而非空头趋势的单边押注。因此，MACD动能指标后续需位于正值区间放量增强，则将有望再度强化多头主导节奏，为价格回升提供潜在技术空间。反之，如若MACD动能指标后续呈现零轴下方的回测，并进入新一轮放量阶段，则需防范油价进入新一轮“止损-空头定价”窗口期。总体而言，当前综合技术指标反映动能仍然偏向正面，描绘市场处于“相对强势”的技术图景，并符合“高仓位以及高波动率释放阶段的多头占优”特征。因此，在关键技术支撑价位未突破之前，后续技术结构更偏向价格维持高位运行；但同时提示需防范若关键技术阻力价位被反复测试且量能无法配合站稳，短期价格回撤风险将被进一步放大。
技术结构显示，日图级别上，尽管原油价格在基本面叙事维度下出现回撤，但整体仍然维持高位运行。在美伊局势将进入新一轮关键节点，市场已重新定义阶段性阻力瞄点对于原油短期走势的得失权衡。与此同时，尽管本周油价在市场溢价看涨情绪推动下攀升至107.40美元一线，但后续价格迅速回撤反映市场情绪在经历集中性抢涨后已明显回归理性。当前市场多空双方将权衡100.00美元一线区域得失，如若市场买方位于该区域上方巩固底仓，并通过动能与量能配合站稳，则将有望触发新一轮真实技术性名义抬升概率，为油价再度攀升测试近端高位平台108.50美元一线提供潜在技术空间。此外，如若市场对中东地缘政治局面的乐观预期出现转折，叠加美伊谈判破裂预期升温，则将有望重燃通胀与避险情绪，为原油提供额外上涨动能，驱动其价格在确认突破108.50美元区域后，进一步上行测试115.00美元打开潜在看涨空间。
风险视角层面，随着地缘前线信息不断反复，市场逐渐进入一种“审美疲劳”状态，即冲突仍在持续，但恐慌性的单边押注概率已明显松动。与此同时，根据市场此前反应来看，一旦美伊双方协谈顺利并释放可能结束冲突的信号，地缘政治风险溢价便迅速回落，从而导致油价大幅回撤。此外，原油当前位于实际收市期间的技术价位枢纽区下方整固，如若后续量能与动能在当前无法配合价格站稳至100.00美元区域上方，则短期原油延续“高位回撤-均值回归”风险将有所上升。当前多空双方将位于87.00美元区域进行新一轮支撑权衡，如若该区域防线彻底失守，则将巩固短期市场抛售姿态，伴随动能以及量能二次共振，易触发“止损-再定价-低位校准”链式边际化效应牵引，从而导致油价面临回撤至80.00美元一线进行修正的风险加剧。
综合而言，当前油价回落更多是对地缘风险缓和的情绪修正，而非基本面转弱。库存持续下降与全球供应偏紧仍是油价的重要支撑因素。未来市场走势将取决于两大核心变量：一是中东局势是否真正稳定，二是库存下降趋势是否延续。若库存继续快速下降，油价仍具上行空间；反之，若供应逐步恢复，油价可能进入高位震荡阶段。整体来看，市场正处于“短期承压、中期偏强”的复杂格局，波动性预计将维持高位。技术层面上，WTI原油当前处于趋势转强后的价格平衡阶段，由于油价受风险因素推升，因此快速回撤风险尚未完全消除。技术整体偏向正面，但随着价格位于收市平台下方，叠加基本面相互牵制，市场波动性或将同步收窄。但在地缘政治与油价平衡措施政策未出现明确信号之前，油价更可能以高位震荡，重心缓慢上移以及温和回撤的方式运行。市场目光当前聚焦于后续关键价位的突破与失守将直接指引油价中期走向。当前，需防范87.00美元防线得失，如原油价格确认回收至该区域下方，则将提供高位回撤信号，市场买盘获利了结以及多头降低敞口或导致油价面临回撤至80.00美元一线进行修正的风险升温。另一方面，地缘政治噪音可能瞬间重燃通胀与避险情绪，并给油价提供新的上涨动能，一旦新一轮谈判无法顺利推进，则曲线可能自近端向远端“抬升移位”，价格将有望在对100.00美元突破确认后，为其再度测试108.50美元目标区域提供技术空间。此外，若美伊谈判破裂引发前沿冲突规模扩大，则全球油价成本损失呈累积效应，那么全球原油市场面临的供应端风险将出现实质性攀升，或对油价形成持续性支撑，并助力多头在108.50美元区域上方巩固底仓后，动能与量能共振或有望为油价加速通往测试115.00美元提供额外溢价支撑。
原油短期价格走势路线参考:
上升:100.00-108.50-115.00
下跌:87.00-80.00
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！
注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。
领盛金融Optivest顾问
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