市场极度分裂，冰火两重天。
一边是科技股高歌猛进、势如破竹，继续“上天”；另一边是白水、消费等传统“老登”被按在地上反复摩擦，惨不忍睹。
对于坚守所谓“价值投资”的老登们来说，这种撕裂的行情，无疑是对信仰的拷问，足以让人陷入深深的自我怀疑。一边是趋势为王，短期收益唾手可得；另一边是万物皆周期，坚信守得云开见月明。
我现在的策略是科技和老登双布局。今年基于底层价值和风险管控的考量，我开始逐步布局老登，也就是进行左侧交易。
持有老登，面对市场的持续下跌，无疑是煎熬的。但切身的理念与市场的实际碰撞，正是锤炼自身交易体系最好的磨刀石。今天对左侧交易做个总结，理清逻辑，后续才能在市场中做到真正的知行合一。
何为左侧交易？
左侧交易，本质是在下跌趋势中介入，其核心目的是 寻求低成本筹码。
它追求的是成本最小化，从而构筑足够厚的安全垫，最终实现风险最小化。一旦能在高价值标的的低位获得足够筹码，一旦市场风口回归，启动后的收益空间将是无限的。
然而，左侧交易风险极大。如果没有一套科学且有效的打法，极容易被挂在半山腰上。下跌趋势的票，必然有其深层次的原因，甚至暗藏着许多未爆的雷区。
做好左侧交易的三个应对
要做好左侧交易，我认为以下三点至关重要：
第一，标的必须是真正的高价值公司。
公司基本面必须过硬，经得起推敲。资产负债表的健康是核心中的核心，重点看负债率和经营现金流。公司的利润创收没有问题，周期性的利润起伏是正常现象，只要核心竞争力和护城河没有被摧毁。
第二，估值是动态的，以历史极端值为锚。
估值贵贱，仁者见仁智者见智。它应基于利润增长率进行动态调整，切不可刻舟求剑。我们应该以历史的最低点或估值最低点作为锚点。非常典型的例子，就是2024年9月24日之前的那个“极度冰冷时刻”。
交易体系必须做好股价跌到锚点后的应对方案。因此，在下跌趋势中，分点位、分仓位地介入，至关重要。现在被深套的老登们，往往就是在某个时点头脑一热，一股脑全部杀了进去。既然选择了左侧交易，就要做好“长坡厚雪”的准备，分批、有计划地介入。
第三，足够的耐心是最宝贵的品质。
需要足够的耐心，去等待标的物的持续下跌。每到一个预设的节点，就按计划介入。要做好打持久战的准备，因为谁也无法预测底部究竟在哪，底部会持续多久。
最后做个总结
目前我的策略是科技与老登双线布局。科技板块上涨创造的利润，正是为老登的下跌储备弹药。
我坚信万物皆周期。一年十倍者众，三年一倍者寡。
正确的做法是：
做好风险控制：这是投资的第一要义。
控制好安全边际：选优质个股，做好仓位、资金和成本的管理。这是让你在市场波动中从容不迫的关键。
控制好回撤：稳定盈利，比追求一夜暴富更重要。
心态平和，不贪多，不恐惧：这样才活得久，才能不断去穿越牛熊。
共勉。
