5月7日外汇市场迎来关键突破，离岸人民币兑美元一举升破6.8关口，创下2023年2月以来新高，市场看涨情绪高涨。从盘面来看，离岸人民币涨势凌厉，直接突破6.8关键点位，开启向6.7迈进的行情。这一波升值核心来自多重推力。
离岸人民币破6.8
剑指6.7？
一、中东地缘缓和，虽然5月7号美伊双方指责对方违反停火协议，但双方依旧比较克制未发生更大规模的冲突，能源风险降温，导致美元避险需求回落，截至5月9日美元指数为97.84，相比较美伊冲突期间100.40高位下降3%左右；
二、昨日，美国4月新增非农就业岗位11.5万个，与此前ADP（小非农）就业数据（10.9万人，15个月新高）相互印证，呈现温和增长、结构分化特征。同时上修3月非农数据至18.5万个，4月数据虽不及3月，但超出华尔街预期，显示尽管受到中东冲突影响，美国劳动力市场仍在稳步增长。新增的结构主要来源医疗保健5.4万、零售2.2万、运输仓储3.0万等服务。4月私人部门新增非农就业边际回落至12.3万；其中，服务部门新增非农达11.3万较前月高位放缓4.4万；关键的是制造业新增就业转负拖累由1.5万降至-0.2万。
三、面对汇率波动，中国央行保持前瞻性、灵活性调控，为人民币走强筑牢根基。黄金增持护航连续18个月增持黄金，4月再增26万盎司，黄金储备持续扩容，夯实人民币信用底座，货币政策稳字当头。明确保持流动性充裕，不搞大水漫灌，既支持经济复苏，又避免汇率被动贬值，可平稳应对汇率波动，防止单边暴涨暴跌。
四、中东局势冲突期间全球股市不断下挫，但是随着局势缓和，市场的中心已不再关注冲突的影响，全球的股市都赢来逆势上涨，像科技、AI、此前跌的最厉害的贵金属和优质农产品具备逢低配置价都进行新的值资产定价重构，向中国股市中被低估的资产被重新找出。
后市展望
短期来看，人民币向6.7迈进的趋势明确，核心关注两点：一、美伊局势最终落地，若霍尔木兹海峡全面解封，油价回落，美元避险需求进一步下降；二、美联储后续表态，非农与通胀数据将决定利率路径，只要不强行加息，美元弱势难改。中期而言，中国经济复苏、外贸结构升级、央行稳汇率定力，共同支撑人民币保持强势，升值行情并非短期，而是中期趋势。人民币升值利好进口板块，全球衰退担忧仍存，需警惕宏观叙事切换。
但是需要多久到达6.7这个位置，个人觉并不会太快。根据2025年汇兑损失压力较大的大多集中于出口依赖度相对较高的行业，如医疗服务、消费电子、半导体等。从数据来看，人民币升值往往通过财务费用分项的汇兑损益分项对上市公司业绩产生影响。2025年下半年，伴随着人民币升值的加速，企业海外业务确实收到了一定的汇兑损失冲击。据调研全部 A 股（非金融地产）的汇兑损益之和占海外业务毛利的比重最高能够达到 1%左右，80%的成分股出现汇兑受损。
图源：WIND,国金证券研究所
伴随着人民币升值趋势的延续，2026 年 Q1 上市公司汇兑损失较大可能进一步扩大，所以对于中国来说外贸经济是关键，外贸企业来说利润更是关键，这些利润将由美元兑人民币汇率所决定。
风险提示：本文基于2026年5月8日12:00前公开信息整理，不构成任何投资和具体操作建议。
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