基本面上看，黄金目前处在“通胀避险支撑”和“美元利率压制”并存的环境。
5月公布的美国4月CPI、PPI均显示通胀仍有黏性，这会限制美联储短期降息空间，阶段性压制金价；但中东局势、通胀反复以及央行购金需求，仍是黄金中期趋势的底层支撑。
因此当前4891起的回调更倾向于看作针对4100-4891这段上涨的调整，而不是4891处已见顶，开始新的下跌。
技术面上看，整体思路如图3所示：
4100起运行的看作是针对图3黑色短下跌的三段式反弹，那么4100-4891为第一波反弹，目前正在运行的是针对4100-4891的回调，回调结束后大概率还有一波与4100-4891同级别的反弹。
正在运行的这个回调目前看是一个横向的强势整理（图3蓝框），若按该路径运行，后续收敛到极致后会完成调整开始下一段上涨；4小时K线实体跌破4600则警惕走的不是横向整理，那么就可能还有一个低于4500的回调终点，后续确认图示红色支撑区间有效后黄金仍会继续上涨。
