近期玉米在连续下行后出现小幅回升，许多人都在问：是腾库收尾吗？还是基层粮商看涨、惜售囤粮?
直言:都不是。本轮上涨最大逻辑是基层粮商没有利润。
此轮回调虽周期短，但跌幅明显:东北产区每吨下降 20-30元，山东华北地区每吨下降 30-50元。基层粮商本身收购成本较高，前期利润微薄，这一轮下跌后，多数粮商基本进入保本甚至小幅亏损状态。
简言之：不是主动看涨，而是跌无可跌、亏不起才惜售。
粮商真实心态:纠结观望，没有看涨情绪目前市场粮权基本在中间商、贸易商手中，农户余粮早已见底。现阶段粮商整体情绪偏弱，并没有真正看涨后市:
1、卖粮没有利润，甚至亏钱，不想低价出货;
2、不敢长期囤粮，担心后期行情继续下跌;
3、普遍采取观望态度，处于“卖也难、留也难”的尴尬境地。
现阶段粮商没有大批量补库、没有主动囤粮，仅仅是抵触低价出货。没有看涨情绪加持，就很难形成持续性大涨行情。
短期反弹能持续吗?
从目前市场基本面看，短期难有大幅拉升，本轮只是弱势反弹，上涨持续性较弱。大概率小幅冲高后，到货量会再度增加。
1、华北腾库压力未结束眼下新季小麦临近集中上市，华北多数粮库仍需腾空库容、回笼资金。目前只是价格太低，粮商暂缓出货。一旦玉米小幅回暖、出现利润，腾库售粮行为会再次重启，市场上量反弹，压制玉米价格。
2、下游需求疲软，缺乏上涨动力养殖端亏损未缓解，饲料企业维持刚需采购，不愿提前备货;深加工企业开机平淡、利润一般，拿货谨慎。下游没有大批量补库动作，玉米缺少持续上涨的核心驱动力。
后市整体走势预判短期来看，玉米依托成本支撑，行情偏稳、小幅反弹;中期来看，受小麦上市、腾库出货、需求偏弱影响，上涨空间受限;整体行情震荡偏强、难大涨、难反转。
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