印尼镍价指数5月18日行情:1.6%品位镍矿走强 下游产品持续承压

新发布的 ** 印尼镍价指数（INPI）** 最新数据显示，当前全球镍市场呈现明显分化格局：上游镍矿价格走强，下游深加工产品依旧承压。对比 5 月 11 日指数行情，**1.2% 低品位镍矿（CIF）** 价格维稳，持平于 30.5 美元 / 湿吨；**1.6% 高品位镍矿（CIF）** 由 76 美元 / 湿吨上涨至 79.3 美元 / 湿吨，每吨上调 3.3 美元。多数下游镍制品价格出现回落调整。

价格对比表

高品位镍矿涨价，体现冶炼厂依旧刚需红土镍矿，用以保障镍铁、镍生铁生产效率。但近两年印尼镍矿大量外销，全球镍矿整体处于供过于求状态，使得镍矿整体价格上行空间有限，若印尼不缩减开采配额，矿价极易再度回落。为此全球众多冶炼厂开始积极寻觅低价原料，稳住生产利润。

目前行业最大压力来自下游生产成本飙升，硫磺、能源价格持续走高，大幅推高冶炼厂运营成本，尤其生产动力电池原料的 ** 高压酸浸（HPAL）** 工艺企业压力最重。不少厂商计划进口菲律宾镍矿压缩原料成本，两地镍矿价差成为市场关注焦点。两地镍矿市场行情印尼 1.2% 品位镍矿到岸价区间 22-24 美元 / 吨，均价 23 美元 / 吨，自 2025 年 9 月以来走势平稳；1.6% 品位镍矿到岸价区间 50.5-53.8 美元 / 吨，均价 52.15 美元 / 吨。菲律宾 1.3% 品位镍矿价格降至 61 美元 / 湿吨（此前 63 美元 / 湿吨），1.6% 品位镍矿稳定在 83 美元 / 湿吨。价差之下市场重新核算进口性价比：菲律宾 1.6% 高品位镍矿价格高于印尼，但低品位镍矿具备价格优势，冶炼厂可根据生产工艺与物流条件灵活采购。印尼国内定价政策持续发力，2026 年 5 月第二期镍矿基准价（HPM）达 18849.29 美元 / 干吨，环比 4 月上调，该政策直接牵动全球盘面。受印尼调价影响，伦交所 LME 镍价短期内一度飙升至 18206 美元 / 吨，单日涨幅超 1100 美元 / 吨。尽管国际镍价整体走高，但下游市场尚未全面回暖：镍生铁价格走弱，反映全球不锈钢市场需求依旧偏弱；高品位镍锍小幅微涨，在动力电池行业需求放缓环境下走势相对坚挺；氢氧化镍 MHP 跌幅明显，动力电池前驱体原料需求承压，主要受国内磷酸铁锂（LFP）电池挤占市场份额影响。

整体来看，当前全球镍市格局复杂：印尼海量供应撑起全球镍矿供给，但下游高额生产成本倒逼冶炼厂低价寻源；高品位镍矿因生产刚需依旧抢手，而镍深加工产业仍面临利润压缩、能源成本上涨、终端需求放缓等多重难题。