纺织市场淡季特征显现，棉花供应趋紧炒作暂歇，国内棉价大幅下跌；国际棉价冲高后深度回落，ICE主力合约周五盘中跌停。特朗普访华结束，中美同意构建“建设性战略稳定关系”，为全球经济注入确定性。

一、价格回顾

国内纺织市场淡季明显，纺企购棉意愿下降，棉价承压。郑州棉花期货主力合约周均价16406元/吨，下跌1.6%；国家棉花价格B指数周均价17868元/吨，下跌0.4%。

国际方面，美棉出口签约量大幅减少引发需求担忧，棉价冲高回落，但周均价仍高于前周。纽约棉花期货主力合约周均价85.09美分/磅，上涨1.4%；国际棉花指数（M）周均价95.48美分/磅，上涨2.1%，折进口成本15893元/吨，上涨2.1%。国内外棉价差收窄406元/吨。

纺织市场方面，国内外纱价上涨。国内C32S普梳纱周均价23301元/吨，上涨0.1%；进口纱均价23804元/吨，上涨3.7%，外纱高于国产纱503元/吨。涤纶短纤跌127元/吨至8109元/吨。

二、市场形势展望

全球通胀压力持续。中东局势推高油价，主要经济体面临“通胀上行、经济下行”双重压力。5月13日凯文·沃什接任美联储主席，其政策主张能否兑现待观察。

5月15日特朗普结束访华，中美同意构建“建设性战略稳定关系”，为未来三年中美关系提供战略指引。

国内物价温和回升，消费逐步恢复。4月CPI同比上涨1.2%，PPI上涨2.8%，制造业PMI为50.3%，连续处于扩张区间。社会消费品零售总额环比增长0.14%，复苏基础仍需夯实。

全球棉花供应趋紧，但需求转弱压制棉价。USDA 5月报告预计2026/27年度全球棉花产量同比下降5.3%，其中美国降4%，巴西降10%，澳大利亚降33%。但美棉出口签约量创年度新低（1.08万吨），显示需求疲软。

国内纺企开机率88.8%，环比微降0.1个百分点。准备采购棉花的企业占比40.4%，环比减少9.7个百分点。棉花工业库存约92万吨，环比下降9.6%。纱线库存17.9天，环比减少0.8天；布库存31.5天，环比减少0.1天。去库存特征明显。

短期看，市场将关注美联储政策、中美经贸谈判及国内棉花产业政策。棉价经历本周大跌后，走势有望趋于稳定。