半导体行情加速上扬，多重利好共振催生热潮
近期，半导体行情一路加速上涨，背后是AI算力需求爆发、国产替代推进、地缘局势缓和以及全球超级周期开启等多重因素共同作用的结果。
AI算力需求堪称此轮上涨的“核心引擎”。AI大模型训练与推理对算力需求呈指数级攀升，直接带动服务器CPU、存储芯片等高端芯片需求大增。像AI服务器对DRAM和NAND的需求量，分别是普通服务器的8倍和3倍，HBM也成算力芯片标配，相关市场规模预计大幅增长。而全球存储巨头将产能向AI芯片倾斜，又造成传统终端芯片供应紧张，推动价格上扬，如三星电子上调NAND闪存价格超100%。
国产替代也在加速推进。国家“十五五”规划将半导体列为战略核心，政策、资本、人才持续投入，推动产业链自主可控。华为昇腾芯片代际切换，DeepSeek全栈适配国产芯片，打破技术依赖。国产存储龙头IPO进程加快，技术成本优势明显，产能扩张重塑全球供给格局，如长鑫科技营收利润大幅增长。
地缘政治方面，美伊冲突等风险降温，全球风险偏好回升，资金加速流向科技成长板块，半导体备受青睐。同时，地缘政治推动半导体产业链“区域化、本土化”，亚太尤其是中国加速崛起，本土厂商迎来替代良机。
全球半导体正迎来超级周期，行业景气度高涨。2025年全球半导体销售额创新高，2026年有望突破万亿美元。涨价潮从存储芯片蔓延至全产业链，台积电等代工厂、村田等被动元件厂商纷纷涨价。
此外，财报数据验证了行业的高景气度。全球存储龙头业绩超预期，香农芯创、中芯国际等营收利润大幅增长，半导体板块上涨从情绪驱动转向业绩驱动，上涨行情具备持续性。
