周三沪指-0.25%，创指-0.16%，科创50+0.36%，上证50-0.41%，沪深300-0.35%，证500-0.32%。两市合计成交7703亿，较上一日-196亿。
宏观消息面：
1. 李总理主持召开稳增长稳市场主体保就业座谈会，引导金融机构对中小微企业和个体工商户贷款缓交利息，支持平台经济、数字经济合法合规境内外上市融资，稳地价稳房价，支持居民合理住房需求，保持房地产市场平稳健康发展。
2. 腾讯一季度净利同比降51%至234亿元，网络广告业务第一季收入下降16%至人民币180亿元。
3. 欧盟委员会公布能源计划 到2025年太阳能光伏发电能力增一倍。
资金面：沪深港通-22.77亿；融资额-4.01亿；央行逆回购净投放+0亿；4月份1年期LPR降息0个基点，5年期降息0个基点；5月MLF投放1000亿，平量续作，未下调利率；隔夜Shibor利率+0.1bp至1.326%；3年期企业债AA-级别利率-4bp至5.85%，十年期国债利率-1bp至2.81%，信用利差-3bp。
交易逻辑：美债利率维持高位，对风险资产的估值产生压制。国内疫情导致企业复工复产不畅，盈利预期较为悲观。但中央政治局会议提出要保持资本市场平稳运行，国内稳增长政策陆续出台，国内经济长期向好方向不变，当前指数的估值处于历史低位，待防疫政策对企业的基本面影响减弱时，逢低择机增持。行情方面：周三 T主力合约上涨0.11%，收于100.770；TF主力合约上涨0.08%，收于101.850；TS主力合约上涨0.04%，收于101.335。
消息方面：1、欧元区4月调和CPI终值同比上升7.4%，略低于预期的7.5%，仍创25年以来的新高。英国4月消费者价格指数（CPI）同比上涨9%，创下40年来最高纪录；2、欧洲央行官员Muller表示，支持7月份加息25个基点。欧洲央行管委Rehn表示，决不能让通胀预期失控，首次加息可能会在夏季进行；3、李克强主持召开稳增长稳市场主体保就业座谈会。
流动性：央行周三逆回购操作净投放0亿。
策略：疫情导致的经济活动受控，经济数据全面回落，地产及汽车等消费不振，居民及企业端投资消费意愿不足。由于市场对未来的悲观预期未见明显好转，预计经济复苏仍需时间。海外方面，通胀导致的货币Taper 政策进一步提升，但美债利率冲高后，有所回落，表明市场对未来的经济开始出现衰退预期。短期看中美利率倒挂对国内的降息有一定的牵制，但长期看，经济因素仍是决定利率走势的根本指标，逢低做多仍是当下市场的高胜率策略。市场回顾：周三夜盘沪金主力合约跌0.59%，报394.32元/克，沪银主力合约跌0.63%，报4703元/千克；comex金跌0.29%，报1813.6美元/盎司，comex银跌0.46%，报21.65美元/盎司；10年期国债收益率涨10.9个基点，报2.995%，美元指数跌0.88%，报103.31。
市场展望：日内关注3月成屋销售数据，短期内美联储表态冲击暂缓，预计有小幅反弹，comex金参考运行区间1800-1850美元/盎司，comex银参考运行区间20.5-22.5美元/盎司。
消息面：
1、高盛CEO：美国有经济衰退风险。高盛CEO David Solomon表示，美国经济有陷入衰退的可能。他援引本公司Jan Hatzius等经济学家的估算称，未来12至24个月衰退的风险至少在30%。Solomon称，该行的客户正在为经济增长放缓和资产价格下跌做准备，而所有这些都是因为“极度惩罚性”的通胀给经济造成了负担。原油下挫，隔夜美股走低，铜价回调，昨日伦铜收跌1.67%至9180美元/吨，沪铜主力收至71160元/吨。产业层面，昨日LME库存增加43505至180925吨，增量主要来自北美仓库，注销仓单占比微降至43.7%，Cash/3M升水15.1美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下调至385元/吨，期货月间价差有所扩大，市场刚需买盘为主。进出口方面，昨日国内现货进口亏损略微扩大，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差微降至540元/吨，废铜替代优势仍低。价格层面，市场风险情绪集中释放后美股和美债短线有所企稳，随着产业面估值改善，铜价跌势预计暂缓。不过由于美联储货币紧缩预期未改变，价格上方压力仍存。今日沪铜主力运行区间参考：70600-71800元/吨。
沪铝主力合约报收20360元/吨（截止昨日下午三点），下跌0.42%。SMM现货A00铝报20380-20420元/吨，均价20400元/吨。铝期货仓单148418吨，较前一日减少1680吨。LME铝库存518900吨，减少8475吨。2022年5月16日，SMM统计国内电解铝社会库存98.4万吨，较上周四库存下降1.9万吨，而同比去年同期下降7.7万吨。沪铝预计震荡运行。参考运行区间：20100-20700 。
周三，LME镍库存增54吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，伦镍三月期货合约价格跌1.1%，沪镍主力合约价格跌2.73%，两地持仓量持续减少。
国内基本面方面，周三现货价格报207500～216500元/吨，俄镍现货对06合约升水12000元/吨，金川镍现货升水14750元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口亏损缩窄，消费和补库需求边际恢复整体国内社会库存去库。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口平稳增加；综合来看，疫情控制后镍铁供需预期均边际恢复，但精炼镍基本面走弱压力不减。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库，需求复苏偏慢，现货和期货主力合约价格震荡走低，基差维持升水。短期关注海外宏观流动性收缩风险和复产补库预期博弈，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度以及疫情持续抑制下游需求的风险。
预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考180000～220000元/吨，挤仓风险逐步缓解。18日，沪锡主力合约报收271160元/吨,下跌3.91%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单减少548吨，现为2364吨；LME库存不变，现为3120吨。长江有色锡1#的平均价为287500元/吨。上游云南40%锡精矿报收261500元/吨，当下加工费为26000元/吨。短期内预计锡价将震荡偏弱运行，主力合约参考运行区间：260000-280000 。
周三铁矿石价格大幅下跌，跌破前期支撑位800。本周港口库存继续去库，疏港量处于历史同期高位，表明目前钢厂采购较为积极。从数据看，预计本周钢材库存数据尚可，铁矿石自身基本面数据偏强，价格受下游成材需求拖累，短期看铁矿石价格回落后或有一波反弹，780点位可考虑试多，但整体来看，我们认为铁矿石中长期仍是偏空状态，未来铁矿石供应大概率增加，下游需求仍存在不确定性，建议逢高抛空，关注下游需求恢复情况。
动力煤存在进入供弱需强的可能性，供给与库存方面的季节性基本符合预期。作为我国能源保障的“基石”，煤炭难以摆脱无形的手。目前认为“保供稳价”仍为逻辑主线，因此合约盘面难以产生大幅上涨行情。但低库存以及内外较高的价差也导致价格向下空间不大。此外，目前动力煤期货整体流动性较差，市场参与者投机情绪较低。虽然目前基差处于历史极高水平，但因卖方交割意愿不强，注册仓单为0，因此并不存在做空基差的交易。总体而言认为动力煤盘面将进入长期震荡。
从技术面看热轧盘面在4650附近已经一次到位，因此建议空单部分离场以确定收益。盘面价格在此处的反弹同样反映了需求端相较供给更加利多的变化。认为市场博弈的重点从预期修复再度转向了年初的经济复苏能否实现这一颇存争议的预期。目前的数据与实际情况暂未支持环境偏多的转化，反而数据端正在逐步恶化。因此认为盘面走势可能偏空的胜率依然更高，操作建议为延趋势线逢高抛空。不过需要注意的是，首先价格上已经一次到位，因而向下的空间可能不算很大；其次则是预期博弈导致行情确定性下降，所以建议带好安全带，并且仓位不宜过重。
A股，铁矿螺纹焦煤焦炭锡下午忽跌。夜盘纳指跌。风险偏好一下降低。
橡胶反弹后回调。
按我们的理解，当前胶价已经比较偏低。反弹一波合理，但也别期待多高。大涨不追。
需求预期转弱，或过分悲观。
供应方面，预期正常。
轮胎厂开工率有反弹。
行业如何？下游物流或有预期未来边际走好，中游轮胎厂开工率反弹。
截至2022年5月13日，上期所天然橡胶库存267123（3557）吨，仓单253980（-460）吨。20号胶库存96707（-6230）吨，仓单89209（-7437）吨。青岛+上期所库存77.14(-0.10)万吨。
截至2022年5月13日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为55.30%，较去年同期下滑14.08个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为60.72%，较去年同期走低4.47个百分点。下游物流有所改善，但厂商库存偏高，代理商库存偏高需要时间改善。
现货
上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价12500（0）元。
标胶现货1630（0）美元。
操作建议：
橡胶超跌。技术面可能反弹。
但下游物流中游轮胎厂开工率疲软，预期可能边际走好。做多基本面暂时看不出有大驱动。
因此建议等回调介入短多机会。
周三受整体黑色系下跌情绪影响，玻璃价格偏弱运行。玻璃日熔量维持在高位，产线尚未有冷修迹象，供应处于高位。国内疫情推迟了下游需求的启动，下游订单同比大幅减少，玻璃企业库存持续攀升，但根据库存数据看，累库速度有所放缓，若下游需求恢复有望快速去库。经过前期的大幅下挫，玻璃盘面价格已经接近现货成本价，下行空间有限，需等待下游需求启动，短期看玻璃震荡运行，谨慎操作。
周三纯碱偏弱运行。纯碱开工率处于历史同期高位，即当前纯碱供应高位，纯碱订单充足，库存持续去化，整体库存水平不高，对价格形成有力支撑。目前国内疫情仍未结束，部分地区运输受限，下游需求仍无法恢复正常。目前玻璃利润亏损，有一定冷修预期，但若后期需求恢复，玻璃库存将快速去化，届时对于纯碱需求有较大支撑。下半年随着光伏玻璃的投产，纯碱需求有望得到释放，一旦玻璃开始去库，纯碱价格有望继续攀升，短期纯碱区间震荡运行，谨慎操作，中长期偏多操作。
国际原油期货周三上涨，因预期中国放宽封控措施将刺激需求，且供应忧虑升温。对中国进一步放宽防疫封控措施的希望刺激石油需求复苏。17日上午，上海市召开新冠肺炎疫情防控新闻发布会，介绍疫情防控最新情况。上海市卫生健康委副主任赵丹丹介绍，目前，上海全市16个区都已实现社会面清零。供应忧虑升温也给市场提供了支撑。俄罗斯4月份的产量下降了近9%，作为OPEC+产油国集团的一员，该国的石油产量远远低于2020年疫情最严重时OPEC+协议要求的减产水准。进一步打压市场人气的是，欧盟各国外长周一向匈牙利施压，要求其不再反对拟议中的石油禁运，但并未成功。但一些外交官指出，在5月30-31日的峰会或就分阶段禁运俄石油达成一致。欧盟执委会将于周三公布一项2,100亿欧元的计划，说明欧洲如何在2027年之前结束对俄罗斯化石燃料的依赖，并利用远离莫斯科来加速转进绿色能源。美国石油协会(API)周二公布的数据显示，截至5月13日当周，美国原油库存减少240万桶，汽油库存骤降510万桶，馏分油库存增加110万桶。
18号甲醇09合约大幅下跌77元/吨，报2694元/吨，现货下跌70元/吨，期现同步走弱。基本面港口卸货效率提高，卸货增加，而沿海部分下游装置检修，港口库存总量报88.67万吨，环比增加9.94万吨，企业方面源于下游采购积极，成交放量，上游企业库存环比下降5.46万吨，报37.67万吨。利润当面，当前内地装置依旧有小幅利润，前期部分装置回归，供应有所回升，5月依旧有部分装置检修，但预计负荷将高于4月。需求端传统下游表现偏弱，MTO开工小幅回落，随着近期甲醇价格的下跌，MTO与传统需求利润出现明显修复，二甲醚、MTBE利润处于同期高位，PP-3MA价差回升至近年同期中位置水平。09为甲醇淡季合约，前期甲醇偏强走势下整体下游利润压缩明显，但随着近期盘面下跌后，风险得到释放，中长期供需格局依旧偏好，5月若天津渤化投产，供需将出现改善。
策略：当前甲醇整体矛盾不大，中长期依旧是板块内基本面相对较好品种，以逢低多配为主，短期绝对价格受整体商品弱势影响预计低位震荡。套利方面关注01合约PP-3MA价差逢高做缩的机会。价格方面 5月18号尿素09下跌35元/吨，报2926元/吨，现货依旧表现强势，主流地区报价上涨20元/吨，基差进一步走强。基本面看，本周企业库存报23.81万吨，环比下降1.59万吨，预收订单天数为7.41日，环比减少0.83日，近期现货价格保持强势，下游接货积极性有所下降。供应端前期多数装置推迟检修，公布检修量环比增幅较大，5月预计供应减量。需求端南方备肥将持续到5月底，5月需求依旧有支撑，但需要看到随着尿素价格的不断走高，下游复合肥与三聚氰胺利润大幅压缩至同期低位，三聚氰胺开工高位回落，另外近期外盘走弱明显，内外价差缩小。出口端在出口法检下内外价差依旧维持在历史高位，出口政策有放松迹象，港口库存出现走高，法检周期有所缩短，对价格起到明显支撑。当前整体企业库存压力较小，尿素最大的不确定依旧是政策端的影响，关注出口政策的变动。
综合来看，保供政策下尿素依旧是高利润高供应的格局，短期内基本面依旧表现较好，低库存支撑下价格短期预计保持偏强走势，但中期价格预计将出现回落。原糖端，利多因素频现。短期我们虽认为糖醇比降低路径并不清晰，但油价上行，谷物价格大涨，乙醇价格上行预期增强。而巴西霜冻预警及糖厂取消部分出口合同也提振市场情绪，短期原糖预计维持偏强运行，关注巴西最新压榨数据情况。
内盘高位窄幅波动，SR2209涨0.13%至5943；夜盘小幅回落，收于5930。制糖集团报价延续上调，南宁报5900（+10），与盘面基差-43，补库需求放缓，但整体成交尚可。4月进口42万吨，同比增加23.96万吨，略超预期。外盘上行，消费预期改善，内盘跟随上行，但短期对消费疲软担忧及库存偏高压制仍在。
短期盘面涨势趋缓，走势预计将转为震荡，观望或回落做多为主，关注夏季备货启动时点及外盘走势。
成本端：上周美豆播种完成30%，预期29%，前一周12%，去年同期58%，五年均值39%。上周美玉米播种完成49%，预期49%，前一周22%，去年同期78%，五年均值67%。上周美玉米及美豆种植进度加快，未来一周产区天气预计仍有利于播种的进行，不过6月上旬需高度关注干旱可能对作物生长的影响。
国内供需：华南豆粕基差M2209+146，大豆到港增加叠加进口大豆抛储，基差低位整理。
观点小结：上周种植进度加快提振丰产预期，美豆进一步反弹空间受限，豆粕料随之滞涨调整，短期关注回落做空机会。现阶段豆粕累库，可择机参与近远月合约反套机会。周三BMD棕油7月涨0.52%至6361林吉特/吨。广东24度棕榈油报价15290元/吨，持平；张家港一级豆油报价11960元/吨，持平；江苏四级菜油报价14030元/吨，持平。截至2022年5月13日，全国棕榈油主要油厂库存25.89万吨，较前一周降0.65%；全国豆油主要油厂库存88.96万吨，较前一周降1.14%；华东菜油库存19.75万吨，较前一周降0.08%。
美国短期加息落地，美豆暂无明显驱动，关注产区天气情况。马来西亚棕榈油局MPOB公布4月供需报告显示，马来西亚4月棕榈油产量为1462021吨，环比增长3.60%，进口为76395吨，环比减少9.99%，出口为1054550吨，环比减少17.73%，库存量为1641994吨，环比增长11.48%。进入5月，高频数据显示马棕出口大增，据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚5月1—15日棕榈油出口量为569233吨，较4月1—15日出口的472181吨增加20.6%。国内方面，国内油脂库存处于偏低水平，基差整体支撑较强。国内油脂仍主要跟随外盘驱动，而外盘长期基本面仍然偏强。近期产地消息频繁，印尼限制出口政策有较大不确定性，基于印尼库容，市场认为印尼限制出口是短期行为，可能到5月中下旬级会解除出口禁令。
操作上，回落偏多思路。
现货端，产区以固定档口客商自提发货为主，调货客商主要以商超少量补货为主，拿货积极性一般；卖家普遍出货意愿增加，整体行情维持偏弱态势。盘面上看，10合约减仓回落。短期现货端明显走弱，随着气温回升，时令水果大量上市，对苹果走货挤压明显，价格及走货量均有下滑。且产区花期已过进入幼果期，天气对产量影响将趋弱，后期重点关注套袋数量。
短期10合约预计高位区间内偏弱运行，观望为主，套利10-1反套可继续持有。昨日国内猪价继续走高，河南均价涨0.16至15.66元/公斤，四川15.84元/公斤，晚间报价北涨南稳，市场看涨预期高涨，养殖端前期亏损盼涨情绪爆发，短时市场供应缩量对猪价带来一定冲击，虽终端接受能力有限，白条需求一般，但短时涨价热情不减；当前现货表现仍强，盘面则冲高后大幅回落，官方数据显示4月母猪环比回落0.18%，幅度低于预期，产能去化放缓并有进入尾声的迹象，一定程度施压明年猪价，高升水下盘面重新折返，远月估值高点或已出现，套保可逢高关注，但现货和近月的偏强驱动仍在，趋势转为震荡，整体回落多近月，逢高空远月的区间思路，不宜追涨杀跌。全国鸡蛋价格部分地区稳定，部分下调0.05-0.10元/斤，主产区鸡蛋均价为4.90元/斤，落0.02元/斤，黑山4.8元/斤，馆陶4.56元/斤宝不变；蛋价整体基调仍偏强，位置偏高，梅雨季将至端午后仍有落价预期，同时存栏换不增加叠加端午后淘鸡预期，近月相对承压；另一方面高成本预期下的补栏意愿偏弱，未来存栏暂时看不到有大增可能，且整体物价上移背景下，高蛋价对需求的抑制作用或有限，远月估值相对偏低，思路上09短期逢低买入为主，阶段性考虑69反套。沪300ETF降波震荡，构建DELTA中性组合策略
行情要点
市场行情：金融期权标的日内行情高开高走后窄幅波动，日线上维持空头趋势线下反弹上升受阻回落，延续宽幅区间盘整震荡格局，且上方有20天均线和60天均线压力。截至收盘，上证50ETF跌幅0.33%报收于2.728；沪300ET跌幅0.35%报收于3.986；深300ETF跌幅0.32%报收于3.992；沪深300指数跌幅0.35%报收于3991.91。
期权盘面
隐含波动率：金融期权标的市场行情区间盘整震荡，金融期权隐含波动率持续下降。截止收盘，上证50ETF期权隐含波动率下降0.74%至21.30%，沪300ETF期权隐含波动率下降0.71%至22.24%，深300ETF期权隐含波动率下降1.09%至22.90%，沪深300股指期权隐含波动率下降0.49%至21.55%。
持仓量PCR：期权持仓量PCR为1.00时，一般认为是市场行情的多空分界线。市场行情弱势盘整，金融期权持仓量PCR小幅度波动，截止收盘，上证50ETF期权持仓量PCR报收于0.79，沪300ETF期权持仓量PCR报收于1.21，深300ETF期权持仓量PCR报收于1.31，沪深300股指期权持仓量PCR报收于0.75。
最大未平仓所在的行权价：期权最大未平仓所在的行权价是站在卖方的角度分析市场行情所在的压力线和支撑线。截至收盘，从期权卖方行权价的角度看，上证50ETF的压力点为2.90；沪300ETF的压力点为4.10和支撑点为3.90；深300ETF的压力点为4.00和支撑点为3.80；沪深300指数的压力点为4200和支撑点为3800。
结论及操作建议
上证50ETF期权：上证50ETF空头趋势线下弱势震荡，形成宽幅震荡区间，上方有20天均线和60天均线压力；期权隐含波动率小幅下降，期权持仓量PCR快速上升。操作建议，构建卖出宽跨式组合策略，获取时间价值，若市场行情快速大涨或大跌，突破区间上下限，则平仓离场，如S_510050C2205M02800@10和S_510050P2205M02650@10。
沪300ETF期权：沪300ETF延续一周以来的宽幅区间盘整震荡；期权隐含波动率降波通道，期权持仓量PCR有所上升。操作建议，构建卖方期权的DELTA中性组合策略，获取时间价值，根据市场行情变化，动态地调整持仓DELTA，使得持仓保持中性，若市场行情快速大涨或大跌，平仓离场，如S_510300C2205M04000@8，510300C2205M04100@10和S_510300P2205M03800@10，S_510300P2205M03900@10。
基本面信息
豆粕、菜粕：原糖端，能源及天气驱动再现。短期市场主要交易巴西新季产量情况，随着油价上行，市场再度交易糖醇比降低预期；但目前巴西国内乙醇价格并未上行，而原糖上涨后，糖醇价差缩小，且醇油比高于70%，糖醇比降低预期并不明晰。据外媒报导，巴西中南部地区未来可能出现霜冻天气。制糖集团报价继续上调，南宁报5890（+10），与盘面基差-45，现货市场改善，成交回暖。国内基本面存改善预期，上海即将解封，且夏季备货即将开启，贸易商低价采购意愿较强，但库存及套保压力较大仍压制涨幅。
白糖：原糖端，北半球压榨情况已充分定价，市场交易核心为巴西产量预期。巴西中南部地区最新压榨数据超市场预期，但近期部分机构大幅调低巴西糖产量；而巴西乙醇折糖价虽高于原糖，但醇油比高于70%，近期仍未有较为明确证据指向巴西糖醇比将大幅降低。短期原糖预计维持高位震荡，关注巴西最新压榨数据情况。制糖集团报价大幅上调，南宁报5880（+60），与盘面基差-37，现货成交有所放量。国内基本面存改善预期，国内即将收榨，夏季备货即将开启，但库存仍有压制、消费仍偏清淡，短期内生驱动并不明显。中期来看，内外价差仍处高位，配额外进口利润大幅倒挂，郑糖仍低估。
棕榈油：马来西亚棕榈油局MPOB公布4月供需报告显示，马来西亚4月棕榈油产量为1462021吨，环比增长3.60%，进口为76395吨，环比减少9.99%，出口为1054550吨，环比减少17.73%，库存量为1641994吨，环比增长11.48%。进入5月，高频数据显示马棕出口大增，据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚5月1—15日棕榈油出口量为569233吨，较4月1—15日出口的472181吨增加20.6%。国内方面，国内油脂库存处于偏低水平，基差整体支撑较强。国内油脂仍主要跟随外盘驱动，而外盘长期基本面仍然偏强。
期权分析与操作建议
（1）玉米期权
玉米前一周突破历史新高后逐渐回落止跌于60天均线反弹回升，上周以来沿着多头方向震荡上行，跌幅0.13%报收于3007，期权隐含波动率下降0.42%报收于12.89%，期权持仓量PCR报收于1.17。操作建议，玉米多头趋势方向震荡上行，期权隐含波动率维持在较低水平窄幅波动，期权持仓量PCR保持在1.00以上，持有看跌期权牛市价差组合策略，若市场行情跌破低行权价，则平仓离场，如C2209，B_C2209P2960和S_C2209P3080。
（2）豆粕期权
豆粕上周以来反弹回升连续两天报收大阳线，市场偏多情绪较浓，而后高位窄幅盘整，跌幅0.56%报收于4120，期权隐含波动率下降0.38%至22.81%，持仓量PCR小幅下降报收于2.74。操作建议，豆粕小幅盘整，期权隐含波动率降波行情，持仓量PCR维持在较高水平，空仓规避风险。
（3）白糖期权
白糖上周低位反弹持续大幅拉升后，站上20天均线和60天均线突破近期高点，跌幅0.37%报收于5893；期权隐含波动率下降0.77%至12.54%；期权持仓量PCR报收于0.64。操作建议，白糖方向不明朗，期权隐含波动率较低水平窄幅波动，空仓规避风险。
（4）棉花期权
棉花连续两天报收大阴线，跌破一周以来的宽幅盘整震荡区间下限，跌幅0.91%报收于21120；期权隐含波动率下降1.23%至17.91%；期权持仓量PCR报收于0.83。操作建议，空仓规避风险。
（5）菜粕期权
菜粕围绕着20天均线和60天均线窄幅盘整，跌幅0.73%报收于3784，期权隐含波动率小幅下降1.47%至30.19%，持仓量PCR报收于2.12。操作建议，市场行情巨幅波动，期权隐含波动率窄幅波动，持仓量PCR维持较高水平，空仓规避风险。
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