从年初至今，猪价一路暴跌，9.8元/公斤的白菜价击穿20年新低，全行业连续10个月深度亏损，每出栏一头猪净亏400-500元，中小猪场批量清栏，头部巨头巨亏百亿，行业哀嚎一片。但随着产能去化持续推进、政策调控精准发力，5月生猪市场已确认拐点，预计下半年价格逐步回升，回归合理区间。
5月市场拐点确立，三大核心依据支撑
当前生猪市场底部已现，拐点得到数据与政策双重验证，并非市场主观预期。
1、政策托底发力，价格止跌企稳
农业农村部日前召开视频会，部署落实新修订的生猪产能综合调控实施方案，推动生猪产业从数量扩张转向高质量发展。
《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》主要调整内容有：
①能繁母猪调控目标收紧：全国能繁母猪正常保有量目标下调至3750万头左右，较2024版减少150万头；预警调控区间从“92%-105%”收窄至“92%-103%”，进一步强化产能约束。
②调控导向升级：从“保供给、稳价格”向“调结构、促转型”升级，通过精准调控推动产业高质量发展，化解产能过剩压力。
视频会重点部署的关键任务有：
①巩固生猪价格回升势头，引导理性生产
促进猪肉消费，引导养殖场户理性看待后市行情，防止盲目压栏和扩产赌行情，避免加剧市场波动。
②多措并举压减过剩产能，严控新增产能
抓紧修订省级实施方案，细化产能调控目标；强化大型猪企窗口指导和经营风险预警；严控新增产能，引导中小养殖场户差异化发展，推动产能向优势区域、优势主体集中。
③强化监测预警与信息引导
督促生产经营主体履行数据报送义务，健全权威信息发布机制，多渠道、多频次发布市场信息，稳定市场预期，避免信息不对称引发的非理性生产行为。
④压实各方责任，推动转型发展
要求各地将去产能、促转型各项工作落到实处，推动生猪产业向规模化、标准化、生态化方向升级，提升产业抗风险能力。
此外，5月初猪粮比跌破5:1重度亏损线，国家及时启动冻猪肉收储，地方同步跟进落实，有效稳定市场情绪。生猪价格在5元/斤附近形成支撑，现货与期货价格同步回升，恐慌性出栏现象得到遏制。
2、能繁母猪持续去化，供应拐点将至
能繁母猪存栏自2025年7月起连续9个月下降，产能去化成效显现。2026年3月新生仔猪同比17个月来首次下降，预示9月后生猪出栏量将逐步减少。结合农业农村部最新调控要求，全国能繁母猪正常保有量下调3750万头左右，调控区间收窄至92%-103%，产能过剩局面将持续扭转。
3、市场预期转向，供需格局改善
行业机构普遍判断，前期产能去化将逐步传导至出栏端，下半年生猪供应将由过剩转向偏紧，为价格回升提供基础。
下半年价格走势预判逐步回归合理区间
综合产能调控、市场供需与消费节奏，2026年生猪价格将呈现前低后高走势，分阶段稳步回升。
5-6月：底部整固，价格平稳运行
生猪出栏量仍处相对高位，价格以震荡整固为主，端午消费小幅带动需求，政策托底效应持续显现，价格底部支撑稳固。
7-9月：稳步回升，行业逐步扭亏
中秋、开学季带动消费回暖，前期能繁母猪去化开始传导至供应端，生猪出栏同比下降，价格逐步回升至养殖盈亏线附近，行业亏损状况明显改善。
10-12月：旺季提振，价格达年内高点
腌腊、年货等季节性消费进入高峰，供需缺口进一步扩大，价格升至年内合理高位，回归行业可持续盈利水平。预计7.5元/斤概率超70%，部分地区可达8元/斤。
3大上涨逻辑：为什么7.5元/斤是大概率事件？
1.供需关系反转
上半年生猪供应相对过剩，下半年随着产能去化效果释放，供应逐步收紧，供需格局向平衡偏紧转变，支撑价格合理回升。
2.政策调控引导
以新修订的《生猪产能综合调控实施方案（2026 年修订）》为抓手，严格落实产能调控目标，严控无序扩产，推动产能向优势区域集中，避免市场大幅波动。同时完善猪粮比预警与收储机制，守住价格底线，引导市场平稳运行。
3.成本底线支撑
饲料、人工、防疫等养殖成本刚性支撑，长期亏损推动低效产能持续出清，价格终将回归成本线以上，保障行业稳定发展。
需关注的市场风险因素
1.若能繁母猪去化进度不及预期，下半年供应收缩力度可能减弱，价格回升幅度将受限。
2.消费复苏力度不及预期，可能延缓价格回归合理区间的节奏。
整体来看，市场拐点已确认，下半年生猪价格稳步回升为大概率趋势，波动幅度将处于合理可控范围。
生产经营建议：顺应调控，理性生产
1.理性安排出栏
摒弃恐慌性出栏，根据自身养殖成本与市场节奏合理安排出栏节奏，避免盲目压栏。
2.优化产能结构
落实产能调控要求，及时淘汰低产、低效母猪，提升种群质量，不盲目新增产能。
3.严控养殖成本
精细化管理降低饲料、防疫等成本，做好生物安全防控，提升抗风险能力。
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