大跌大涨不改上升趋势,从历史看主线行情的诱惑与深坑

周四一场大跌，不知又吓坏了多少短期投资的人，盘中面对持续下跌是一脸懵，盘后也不知到底是什么引发的，直到晚上才拼凑出一点原由，好像是一则关于监管量化的传闻造成的。在明白过来之后，周五也如期反弹，从力度上看，中证全指涨了1.7%，科创板涨了1.5%，创业板更是涨了2.8%，基本上修复了大部分跌幅。这种强势反弹，也就将上升趋势又给稳住了，星辰大海与柴米油盐的极端分化行情，大概还是会继续下去，但离风格变盘也会变近。

从这次快速大涨大跌能看到两个情况，一是大家做多的热情还是非常强烈的，特别是在高科技方向上；二是随着持续上涨，大家的底气也变得脆弱，有点风吹草动，就会产生快速的踩踏。从整体趋势看，中证全指本来是在短期均线组附近形成支撑，但周四的谣传信息造成了小恐慌，直接跌穿，但在长期均线组形成支撑，再次反弹回短期均线组，就仍会维持上升趋势，特别是下方的无穷均线和200日均线，更是决定长期牛市能否持续的基石，目前牛市还是继续稳健。

对于科技主线行情，则要有所注意了。现在牛市的主线风格，几乎所有人都看明白了，就是反映未来趋势的高科技赛道；这时候相关、不相关的资金都会被吸引过来，近期的突破新高并持续上行，也是很多没上车的资金不顾一切的冲进来导致的，低迷的消费板块为啥都快创新低了，就是很多资金在那边耐不住寂寞了，转过来拥抱科技板块。这种抱团追捧行情主线的情况并不少见，20-21年的抱团新能源，当时也是如此火热，但之后也会迎来崩溃式的下行。因此，主线行情有着巨大的收益和诱惑，但当所有人都知道主线行情时，往往离深坑也就不远了。

从A股历史情况看，主线行情基本都是这样演绎的，并不稀奇。最早的2005-2007年，也是A股上的第一次超级牛市，随着初期经济的蓬勃发展，重资产投资的基建、地产需求强劲，顺周期相关的钢铁、能源、电力成为市场主线，也是翻着倍的往上涨，与之关联的白酒、银行也是一飞冲天。但经济过热之后，08年金融危机直接打断了趋势，这些疯涨的主线板块也就集体暴跌。

再近一些，是13-15年的大水牛。面对经济的低迷，传统行业业绩不振，而智能手机则正在崭露头角，于是更能讲故事、更体现未来趋势的移动互联网成为了行情主线，与现在硬件板块的强势不同，当时是软件板块更强。初期是估值暴增，然后是业绩爆发形成支撑，这时候还是比较良性的上行。但到了14年底，所有人都看清主线后，行情的疯狂就收不住了，业绩的增长已经跟不上股价的疯涨，很多公司估值都飙到了上百倍，这就严重透支未来了。最后，在清理场外配资的利剑挥下时，直接刺破了泡沫，剩下的是一地鸡毛。老孟当时也是亲身经历过的。

19-21年的牛市行情，很多人就有印象了。这次的主线就是各种消费茅指数，再就是新能源。这次典型的特征就是基金抱团，先是集中在消费板块，形成各种粉丝追捧的坤神、医药女神，在故事讲不下去之后，又去追捧新能源，但随着预期远超业绩增长，最后都是抱团资金瓦解时争相奔逃，股价也是大跌一半以上。

从这些历史情况能看出，每次的主线虽然不同，但过程也很类似，背后体现的就是投资中不变的人性弱点。在主线行情初期，少部分人是赚钱的；但当主线行情被所有人认同并追进来时，通常也就快进入尾声了。因为投资市场上不可能所有人都赚钱，也是人生鼎沸的地方，基本上离坑就不远了。现在的科技行情也开始有这种意味，这次风吹草动造成的大跌，其实还好，能够快速反弹，说明大家追捧的热情还在，场外还有足够的资金在抄底；但风险也挺大了，虽然并不确定会涨到哪里，但继续涨上去，说不定什么时候就崩了，因此，要对科技板块的投资加上保险带了，更不要猛冲猛打。