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【小麦】
行情总结:5月22-24日,国内小麦市场整体处于新陈交接的过渡阶段。陈麦价格经历前期持续下跌后,由于新麦芽麦出现及连续阴雨天气,粉企担忧情绪增加开始抢购陈麦,陈麦价格大涨,部分企业收购价格重回1.3元/斤水平;新麦开秤则呈现明显高开低走特征,品质与区域间分化加剧。湖北省早熟新麦烘干麦收购价1.16-1.2元/斤,30%水分潮粮仅0.7-0.8元/斤,与陈麦价差扩大。24日部分制粉企业小麦收购价格变动如下:
省份 | 厂家名称 | 报价 | 涨跌 |
山东 | 青岛金喜燕 | 1.28 | 10厘 |
菏泽华瑞 | 1.305 | 5厘 | |
东明五得利新厂 | 1.271 | 10厘 | |
东明五得利老厂 | 1.276 | 10厘 | |
菏泽单县飞翔 | 1.3 | 5厘 | |
禹城五得利 | 1.28 | 10厘 | |
河北 | 柏乡好面缘 | 1.29 | 10厘 |
大名五得利 | 1.288 | 10厘 | |
河南 | 开封益海嘉里 | 1.265 | 10厘 |
新乡五得利老厂 | 1.266 | 7厘 | |
商丘五得利 | 1.28 | 17厘 | |
新乡思丰 | 1.29 | 5厘 | |
遂平金沙河 | 1.29 | 5厘 | |
安徽 | 亳州五得利 | 1.269 | 7厘 |
江苏 | 徐州华升 | 1.3 | 5厘 |
陕西 | 武功金沙河 | 1.272 | 10厘 |
渭南五得利 | 1.281 | 10厘 | |
宝鸡华龙农庄 | 1.265 | 3厘 |
供应端:上周,主产区陈麦价格逐渐向新麦回归,已跌破多数贸易商的存粮成本,持粮惜售心理增强,上量减少,价格止跌企稳。面粉加工企业对优质陈麦的刚性需求提供底部支撑,同时储备轮换陈小麦所剩不多,市场供应进一步收缩。新麦丰产预期强烈,但品质面临分化趋势。由于晚播、群体偏大、茎秆偏细等因素,今年小麦整体品质较常年或出现回落,容重、不完善粒、赤霉病指标等均存在偏弱可能。湖北中南部受持续阴雨影响最为直接,局部已出现穗发芽和芽麦现象,部分降质麦源将转向饲用。但总体来看,今年播种以来气象条件整体有利于小麦生长,若无不利天气,全国小麦丰收概率较大。面粉企业库存消耗加快,企业小麦库存水平持续下降,预计后期补库涨价意愿将逐步提升,为底部价格提供进一步支撑,贸易商惜售情绪显现。
需求端:面粉终端消费延续低迷态势,经销商维持随采随销、低库存经营模式,导致面粉企业降价促销效果不及预期。行业整体陷入"销量低迷、开机偏低、小麦采购量锐减"的困局,多数企业已进入降无可降阶段,价格逐步筑底企稳。饲用需求受天气扰动增加,湖北等地出现的芽麦及低品质小麦价格优势明显,将进一步提升小麦在饲料配方中的使用比例。
行情展望:预测25日陈麦在供需平衡与成本支撑下预计维持稳中偏强走势,新麦随上市量增加,价格重心或继续小幅下移。关注产区天气情况,晚播小麦大面积收获即将启动,天气变化仍是核心变量。
【玉米】
行情总结:5月22-24日山东玉米深加工企业晨间到车量从654车减少至338车又增加至701车,山东地区企业由提价转向稳定,东北地区则维持稳中偏弱走势。国内玉米市场呈现小幅震荡格局,涨跌受限,24日部分深加工企业玉米收购价格变动如下:
省份 | 厂家名称 | 报价 | 涨跌 |
山东 | 聊城临清金玉米 | 1.192 | 3厘 |
潍坊盛泰药业 | 1.203 | 4厘 | |
泰安东平祥瑞 | 1.172 | 3厘 | |
河北 | 邢台宁晋玉锋 | 1.18 | 5厘 |
内蒙古 | 开鲁玉王 | 1.176 | 2厘 |
内蒙华曙生物 | 1.17 | 3厘 | |
黑龙江 | 青冈龙凤 | 1.1375 | 2.5厘 |
京粮龙江 | 1.1375 | 2.5厘 |
供应端:定向稻谷拍卖预期持续压制市场情绪,政策面供应增量预期压制上方空间,成为近期玉米市场的主要利空之一。基层余粮见底及新麦上市预期对冲,促使玉米行情进入阶段性底部确认阶段。深加工企业库存处于低位且持续消耗,存在补库需求,收购价格已出现小幅止跌回调迹象;同时国储玉米拍卖下降进一步加剧粮源流通紧张态势,叠加强烈的惜售情绪,对现货价格形成有力底部支撑。新麦丰产预期增强、供给趋于宽松,小麦对玉米的替代逻辑持续强化,成为玉米市场阶段性的重要压力,同时进口谷物到港增加,冲击国内玉米需求。
需求端:养殖亏损持续,饲企维持谨慎,生猪养殖持续深度亏损,能繁母猪存栏仍处于去化周期。下游饲料企业玉米平均库存量依旧偏高,新增采购需求力度不足,更多以随用随采、刚需补库为主。同时新季芽麦已经大量流入饲料企业,冲击玉米市场。深加企业库存水平下降,部分企业收购价格小幅上调,但行业整体仍处于利润承压状态。此外,深加工企业阶段性检修,开工率继续回落,亦限制了价格上行空间。
行情展望:预测25日玉米价格将延续偏弱窄幅震荡,在贸易商惜售与下游需求疲软的僵持中等待方向指引。关注新麦开秤价,新麦开秤价成为当前市场最重要的外部变量,若新麦价格偏低,替代逻辑强化,则玉米阶段性承压;若新麦开秤价高于预期,当前底部区域的玉米或将吸引饲企增加替代前备货。
【豆粕】
行情总结:5月22日美豆延续跌势,国内豆粕弱势震荡,但夜盘开始有小幅上涨,主力M2609合约收盘2999元/吨,涨9元/吨,豆粕现货有10-30元/吨的小幅下调。22日部分油厂豆粕价格变动如下:
油厂 | 报价 | 涨跌 |
丹东九三 | 2940 | -30 |
盘锦中储粮 | 3170 | -30 |
盘锦汇福 | 3080 | -30 |
唐山中储粮 | 2910 | -20 |
北京汇福 | 2910 | -20 |
天津邦基 | 2930 | -20 |
天津中粮佳悦 | 3110 | -20 |
日照象屿 | 2830 | -10 |
龙口香驰 | 2870 | -10 |
烟台益海 | 2910 | -10 |
郑州阳光 | 2900 | -20 |
张家港东海 | 2810 | -10 |
泰州益海 | 2850 | -10 |
泰州汇福 | 2820 | -10 |
宁波金光 | 2840 | -30 |
岳阳益海 | 2930 | -30 |
荆门中粮 | 2950 | -20 |
福清康宏 | 2910 | -20 |
福清集佳 | 2870 | -20 |
潮州益海 | 2930 | -20 |
泸州中海 | 3000 | -20 |
重庆中粮 | 3020 | -10 |
西安邦淇 | 3010 | -10 |
供应端:5月国内大豆到港量预计达1028-1150万吨,6-8月月均到港仍将维持在900-1000万吨高位。油厂压榨开机率已攀升至65%-70%高位区间,随着压榨量持续放大,后期豆粕库存或将进入快速累积通道。当前港口大豆库存已升至近年同期高位,在库存高位与后续到港的叠加效应下,中期供应宽松格局明确,供应冲击压力仍集中在5-7月。中美经贸信号提振远期情绪,中国承诺采购美豆,但这批采购大概率指向新作,对当下美豆旧作的提振实则有限,国内豆粕盘面主要受外盘联动和内盘情绪面带动。
需求端:生猪养殖持续处于深度亏损状态,养殖户补栏意愿极差,能繁母猪存栏正处于去化周期,猪料消费需求疲软不堪。在悲观预期主导下,下游饲料企业毫无建库意愿,普遍采取"低库存+随用随采"的极致保守策略。随着气温回暖,水产养殖迎来季节性启动,但终究难以扭转整体需求偏弱的定局。
行情展望:预测25日豆粕将延续偏弱震荡,现货价格及基差或在累库压力下继续探底。巨量大豆到港带来的供应压力是核心利空因素。尽管美豆低位震荡从成本端提供托底,但国内终端需求疲软,难以支撑价格上行。关注美豆价格走势。
【小麦副产品】
行情总结:5月22-24日小麦副产品稳中偏弱行情,麸皮次粉标粉均有不同程度的下跌,次粉标粉下跌范围较大,麸皮下跌范围较小。个别企业由于供应紧张出现小幅涨价。市场成交一般,贸易商积极优惠出货,优惠幅度较大(麸皮减50左右,标粉减70左右)。规模上企业混合麸皮主流出厂价格1710-1780元/吨,3.0次粉主流出厂价格2280-2360元/吨,1.5标粉主流出厂价格2620-2720元/吨,26麦胚主流出厂价格2780-2860元/吨。
供应端:新季小麦开收,湖北河南南部出现芽麦,据天气预报报道,南方产区有持续降水天气,引发市场对新季小麦品质担忧,市场开始抢购陈麦,陈麦价格大涨(商丘五得利涨价17厘),部分企业收购价重回1.3元/斤。成本上涨传导至面粉端,面粉价格开始上涨。为应对新季小麦后熟期,叠加对新麦品质的担忧,面粉备货略增,粉企开机率有小幅提升。规模上企业开机较高,中小规模企业开机一般。副产品库存出现分化,开机较高头部企业开始承压,部分开机较低企业无库存。陈小麦价格上涨,粉企盈利空间收窄,挺价情绪较高,现阶段成本支撑难以转向副产品。天气转暖降水增加,高温高湿天气于存储不利,粉企出货意愿增加。
需求端:肉蛋奶消费进入传统淡季,生猪、蛋鸡存栏量持续小幅减少,饲料需求支撑力度减弱,饲料需求进入季节性淡季,市场需求惨淡。同时养殖亏损持续,下游采购谨慎,普遍维持刚需,补库节奏放缓,对副产品的价格上涨形成明显制约。湖北、河南等地已出现芽麦,低价芽麦流入饲料企业,进一步利空副产品需求。
行情展望:预测25日小麦副产品延续稳中偏弱行情,虽有个别上涨,但整体弱势不改。整体库存较低、原粮价格上涨提供支撑,但副产品累积、储存难度增加、终端需求疲软、新麦等替代品价格走低多空并存,价格还有下行空间。关注粉企库存情况和新麦产情及品质。
