承臻
2026年5月25日，国内期货市场呈现黑强、金硬、油弱、农稳的分化格局。黑色系焦炭单日大涨近8%领涨全市场；贵金属全线走强，白银表现亮眼；国际原油大幅下挫；农产品窄幅震荡，整体波动有限。
黑色系：焦炭强势爆发，板块集体走强
• 焦炭（主连）：报价1808.7元/吨，大涨7.99%，日内振幅达9.3%，成交量显著放大，资金做多热情高涨。
• 焦煤：同步走强，涨幅超4%，供需偏紧预期支撑盘面。
• 螺纹/铁矿：震荡上行，涨幅1%-2%，终端需求边际回暖，短期偏强震荡。
• 玻璃（FG2609）：低位震荡，报价1020元/吨附近，1000元/吨关口承压，套保压力明显。
贵金属：黄金稳步抬升，白银大幅领涨
• COMEX黄金：突破4610美元/盎司，日内涨1.18%，避险与通胀预期共振，持续走高。
• COMEX白银：表现最强，大涨3.70%，突破79美元/盎司，工业需求与金融属性双重驱动。
• 国内金银：同步跟涨，沪金、沪银主力合约涨幅分别超1%、3%。
能源化工：原油大跌，化工品分化
• 国际原油：布伦特原油失守96美元/桶，大跌4.20%；WTI原油同步重挫3.77%，市场淡化伊朗协议预期，供应担忧缓解。
• 国内化工：燃油、沥青跟随原油走弱；甲醇、橡胶震荡整理，塑料低位企稳。
四、农产品：窄幅震荡，多空博弈平淡
• 玉米（2607）：报价2324元/吨，区间震荡（2320-2330元/吨），上有需求压力、下有成本支撑。
• 豆粕/豆油：小幅波动，粕类偏强、油脂偏弱，南美大豆供应压力压制上行空间。
• 软商品：棉花、白糖小幅回落，短期缺乏趋势驱动。
股指期货：宽幅震荡，权重支撑
• IF2606：震荡偏强，支撑4730一线，阻力4820-4850点，外围市场强势支撑，深调空间有限。
• IH/IC：同步震荡，权重护盘明显，小盘股波动加大。
核心逻辑与操作提示
1. 黑色系：焦炭供需偏紧，短期强势延续，关注高位止盈；螺纹、铁矿跟随宏观与需求，震荡思路。
2. 贵金属：美联储降息预期+地缘避险，金银易涨难跌，白银弹性更大。
3. 原油：短期情绪驱动大跌，关注OPEC+动向，反弹做空为主。
4. 农产品：震荡格局，高抛低吸，等待天气或政策催化。
风险提示：交易每一步都需谨慎对待，仓位管理为先，严格止损，避免追高杀低。
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