回暖行情里,可能藏着一个“变数”
- 2026-05-26 18:02:06
回暖行情里,可能藏着一个“变数”大家知道，最近上海成交量很大，多数小区的价格都有小幅反弹。四个一线城市里，上海最有希望跑出独立行情，引领全国楼市。小阳春走到现在，很多小区甚至出现“无房可卖”的情况。 当然，这并不是说真的没有房子在卖了，而是符合市场价的房子卖完了。目前还在挂牌的房子，他们的价格，买家不买单。 换句话说，多空双方处在僵持状态：卖家想卖的价格，买家不接受；买家愿意出的价格，卖家不接受。 这也是为什么，5月第三周网签量只有6890套、低于7000套，是小阳春以来，网签量最低的一周（剔除包含节假日的自然周）。 如果链家内部统计「谈崩率」这个指标，近期一定远高于过往。 僵持不是稳定态，这个状态很脆弱。持续一段时间后，一定会有一方先让步。而外部输入性通胀，将会成为接下来越来越重要的影响因素。 我们在如果伊朗打久了，对国内房价有什么影响？里提到，如果外部局势不稳定，导致进口的能源和粮食价格上升，从而推高国内物价，这就是输入性通胀。 输入性通胀会带来两个结果：一方面，日常生活成本升高，会挤占人们用在房子上的支出，导致买房的人减少，或者买房预算降低。另一方面，面对通胀和房价下跌，政府会优先控通胀、保物价，把稳楼市放在其次。也就意味着，很难再降息降准，这对房价也是利空。 以日本为例。 1973年10月，第四次中东战争爆发，国际原油价格暴涨，导致日本输入性通胀严重，CPI同比从7.4%涨到24.5%。 1970-1974年日本宏观经济相关指标 
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日本央行被迫实施激进的货币紧缩政策。贴现率连续三年上调，长期贷款利率从7.7%升到9.9%，月供增加22%。期间，日本央行还两次提高存款准备金率。
这些措施，直接导致日本房价涨幅在短短3年里，从+25%跌到-4%，直到1979年才逐渐摆脱阴影。
1970-1975年日本城市地价变化
话又说回来，我们不像日本对外部能源那么依赖，即使有输入性通胀，也不会那么严重。
我只是想说，现在市场情绪确实很高涨，这是好事。但活跃之余，也不能忽略那些藏在数据里的信号。
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