5月26日黄金现货与期货价格
- • 沪金AU2606合约5月25日收盘报1001.4元/克
- • 伦敦金现货收报4573–4578美元/盎司，日内涨幅超1.3%
- • COMEX黄金主力合约收报4573.6美元/盎司，涨幅1.11%
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多空博弈核心因素
空头逻辑：鹰派新联储，加息预期重燃
新任美联储主席凯文·沃什上任明确释放鹰派信号，主张维持紧缩不降息，当前市场押注年底前加息25bp的概率已经升至60%，年内降息预期基本归零。美债收益率持续走高，10年期美债收益率报4.57%，30年期突破5.19%，创下2007年以来新高，持有黄金的机会成本被持续拉高。 同时美国4月CPI同比3.8%，为2023年以来最高，PPI同比6%为近四年新高，通胀粘性支撑“更高更久”的利率立场，对黄金价格形成中长期压制。资金面上，全球最大黄金ETF SPDR持仓已经降至1034.85吨，自高点累计回落7%-8%，投机多头也在加速离场，短期资金支撑弱化。需求端印度将黄金进口关税从6%上调至15%，中印民间珠宝需求都在高金价压制下明显萎缩，实物买盘支撑不足。
多头逻辑：央行购金托底，地缘仍有变数
全球央行仍然在持续购金，2026年一季度全球官方机构净购金244吨，同比增长3%，中国央行已经连续18个月增持黄金，4月末储备达7464万盎司，高盛预计2026年月均购金有望升至60吨，央行购金是黄金需求最坚实的压舱石，对金价形成长期托底。 另外美伊协议尚未正式签署，伊朗已经否认即将签署协议，地缘风险仍有反复可能；当前美元指数已经跌破99，短期走弱对金价形成边际利好；油价暴跌缓解通胀压力，若后续PCE数据回落，实际利率上行压力也会随之减轻。
今日走势预判与操作参考
综合来看，今日黄金预计维持区间震荡，变盘窗口临近： - 伦敦金核心运行区间：4530–4600美元/盎司 - 沪金AU2606核心运行区间：990–1010元/克
短线投资者可以在区间内高抛低吸，密切关注5月28日PCE通胀报告：若数据回落超预期，金价有望借势反弹；若数据继续超预期走强，金价则可能进一步下探。
本文内容仅供行业参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎
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