铝价行情分析：2026年05月28日
各位关注的读者：
今日市场数据
| 市场品种 | 低 (元/吨) | 高 (元/吨) | 均价 (元/吨) | 涨跌 (元/吨) |
|---|
| 灵通有（含票） | 24270 | 24370 | 24320 | -230 |
| 灵通无（不含票） | 22020 | 22120 | 22070 | -230 |
| 长江铝价 | 24120 | 24160 | 24140 | -240 |
| 南储铝价 | 23990 | 24050 | 24020 | -230 |
| 上海铝价 | 24110 | 24150 | 24130 | -250 |
参考：沪铝现货价参考 24130 元/吨。华通铝锭A00均价24190元/吨（-250），宏桥铝锭24280元/吨（-250）。数据来源：大沥铝材网（lvdingjia.com），今日（5月28日，周四）市场全线大幅回落，终结昨日V型反弹格局：灵通有含票-230元/吨、灵通无不含票-230元/吨、长江-240元/吨、南储华南-230元/吨、上海-250元/吨、华通A00-250元/吨、宏桥-250元/吨，各品种普跌230~260元/吨，回吐昨日约70%~80%涨幅。昨日（5月27日）市场全线大幅反弹270~340元/吨后，今日获利回吐压力集中释放，V型反转未能有效确认，市场重回震荡格局。隔夜LME伦铝（5月27日）收跌1.28%至3656美元/吨（-4），外部指引转负叠加国内铝锭社库触顶信号，淡季消费疲弱背景下下游追涨意愿不足，昨日反弹主要为技术性空头回补驱动而非基本面改善，跟风买盘持续性欠佳。上海铝价跌幅最大（-250），华东区域承压明显。
价差分析
| 价差项目 | 价差 (元/吨) | 说明 |
|---|
| 灵通有 - 南储 | 300 | 南海灵通含票均价与南储华南均价之差，今日灵通有-南储价差为300元/吨（昨日5月27日为300元/吨，持平），灵通有跌幅230元/吨与南储跌幅230元/吨完全一致，华南含票资源溢价保持稳定 |
| 灵通有 - 长江 | 180 | 南海灵通含票均价与长江铝锭均价之差，今日灵通有-长江价差为180元/吨（昨日5月27日为170元/吨，走扩10元/吨），灵通有跌幅230元/吨小于长江跌幅240元/吨，华南含票资源相对华东略有走强 |
| 南储 - 长江 | -120 | 为负值，华南现货相对华东偏弱但价差收窄，今日南储-长江价差为-120元/吨（昨日5月27日为-130元/吨，收窄10元/吨），南储跌幅230元/吨略小于长江跌幅240元/吨，华南相对华东稍显抗跌 |
| 总价差（灵通有 - 灵通无） | 2250 | 含票与不含票价差，今日总价差为2250元/吨（昨日5月27日为2250元/吨，持平），灵通有跌幅230元/吨与灵通无跌幅230元/吨完全一致，含税溢价保持稳定 |
税点分析
根据公式 （南海灵通含票 − 南海灵通不含票）÷ 南储价 计算：
（24320 − 22070）÷ 24020 ≈ 9.37%
今日（5月28日，周四）市场全线大幅回落，灵通有含票-230元/吨、灵通无不含票-230元/吨、长江-240元/吨、南储-230元/吨、上海-250元/吨、华通A00-250元/吨、宏桥-250元/吨。当前税点为9.37%，较昨日（5月27日9.28%）小幅上升。分子（总价差2250元/吨）与昨日持平，分母（南储24020元/吨）较昨日24250元/吨缩小230元/吨，分子不变、分母缩小导致税点被动抬升，并非实际含税溢价走扩。灵通有（含票）均价24320元/吨（-230），灵通无（不含票）均价22070元/吨（-230），南储华南均价24020元/吨（-230），长江均价24140元/吨（-240），上海均价24130元/吨（-250），华通A00均价24190元/吨（-250），宏桥铝锭24280元/吨（-250）。灵通有-南储价差300元/吨（昨日300，持平），灵通有-长江价差180元/吨（昨日170，走扩10），南储-长江价差-120元/吨（昨日-130，收窄10），含票总价差2250元/吨（昨日2250，持平），各品种同步下跌，灵通有与灵通无跌幅完全一致，含税-不含税价差结构稳定。
汇率信息
数据来源：中国银行外汇牌价（www.boc.cn）
发布时间：2026年05月28日 12:20:49
现汇买入价：1 USD = 6.7743 CNY（以100外币兑人民币：677.43）
核心观点
今日（5月28日，周四）国内铝锭现货市场全线大幅回落，终结昨日V型反弹格局：南海灵通含票均价24320元/吨（-230），灵通无不含票均价22070元/吨（-230），长江铝锭均价24140元/吨（-240），南储华南均价24020元/吨（-230），上海铝锭均价24130元/吨（-250），华通铝锭A00均价24190元/吨（-250），宏桥铝锭24280元/吨（-250）。各品种跌幅230~260元/吨，回吐昨日约70%~80%涨幅，V型反转未能有效确认，市场重回震荡格局。驱动因素方面：一是隔夜LME伦铝（5月27日）收跌1.28%至3656美元/吨（-4），外部指引转负，终结了昨日LME恢复交易收涨带来的短暂提振，海外多头获利了结压力向国内传导；二是中东供应冲击情绪逐步消化，美伊谈判持续推进使地缘溢价降温，EGA及ALBA减产事实虽未改变但市场对此已充分定价，短期缺乏新的供应端催化因素；三是国内铝锭社会库存出现触顶信号，部分机构数据显示社库维持140~141万吨区间，去库进展缓慢，淡季累库担忧有所抬头；四是淡季消费疲弱背景下，昨日报价大幅反弹后下游追涨意愿明显不足，终端实际采购量并未跟随价格上涨而放大，买涨不买跌心理未能有效激发补库需求；五是昨日反弹核心驱动为技术性空头回补与超跌后低位抄底，并非基本面实质性改善，反弹缺乏持续性，今日获利盘与套保盘集中出逃导致价格快速回落。从价差结构看，灵通有-南储价差300元/吨（昨日300，持平），灵通有-长江价差180元/吨（昨日170，走扩10），南储-长江价差-120元/吨（昨日-130，收窄10），含税与不含票总价差2250元/吨（昨日2250，持平）。税点9.37%（昨日9.28%），分母缩小致税点被动抬升。汇率方面，中行今日（2026年05月28日 12:20:49）美元现汇买入价6.7743（100美元=677.43人民币），较昨日6.769人民币贬值约53个基点，进口成本端微升，进口套利窗口仍处关闭状态，进口铝锭对国内现货暂无冲击。整体来看，昨日V型反弹未能有效确认，今日全线大幅回吐后市场重回震荡区间，短期铝价大概率在23800~24500元/吨区间宽幅整理。海外结构性短缺及国内4500万吨产能天花板为中期提供坚实底部支撑，但短期缺乏明确方向性驱动，市场需要时间消化前期大幅波动。建议下游企业保持稳健采购节奏，逢回调至区间下沿分批建仓，避免追涨杀跌，重点关注美伊谈判后续进展、LME伦铝能否企稳、社库去化转折点及国内下游开工率变化。
宏观概览
人民币汇率方面，中行今日（2026年05月28日 12:20:49）最新美元现汇买入价报6.7743（100美元=677.43人民币），较昨日6.769人民币贬值约53个基点，人民币对美元小幅走弱，进口铝锭成本端微升，但进口套利窗口仍处关闭区间，对国内现货暂无直接冲击。今日（5月28日，周四）市场全线大幅回落，终结昨日V型反弹：灵通有含票24320元/吨（-230）、灵通无无票22070元/吨（-230）、长江24140元/吨（-240）、南储24020元/吨（-230）、上海24130元/吨（-250）、华通A00 24190元/吨（-250）、宏桥24280元/吨（-250），各品种普跌230~260元/吨。含票总价差2250元/吨（昨日2250，持平），税点9.37%（昨日9.28%，分母缩小致被动抬升）。海外宏观方面，隔夜LME伦铝（5月27日）收跌1.28%至3656美元/吨，外部指引转负。美伊谈判持续推进，中东地缘溢价逐步消化，EGA和ALBA减产虽已成事实但短期缺乏新的供应催化因素，LME铝库存维持约34万吨历史低位附近，国际铝价底部支撑依然坚实。全球铝市结构性供应偏紧格局未根本改变，但短期情绪面受谈判进展影响波动加剧。国内宏观政策方面，货币政策维持稳健宽松基调，基建与新能源投资持续发力，国内运行产能已达4500万吨/年天花板，进一步增产空间极为有限，供给侧约束为铝价提供中长期底部支撑。需持续关注美伊谈判进展对地缘溢价的后续影响、美联储政策路径及全球经济复苏节奏。短期铝价大概率在23800~24500元/吨区间宽幅震荡，中期海外结构性短缺及国内产能天花板为铝价提供坚实支撑。
基本面分析
供应端：国内电解铝运行产能已达4500万吨/年，基本满负荷运行，合规产能受政策天花板约束进一步增产空间极为有限。氧化铝价格近期受矿石成本支撑底部持稳（国产氧化铝2770元/吨，持平），吨铝综合成本支撑依然有效。海外供应端，中东铝厂减产持续落地，EGA旗舰工厂预计需一年恢复产能、巴林ALBA暂停运营，中东产能损失数百万吨短期难以恢复，但市场对此已充分定价，短期缺乏新的供应催化因素。LME铝库存维持约34万吨历史低位附近，国际铝价底部支撑犹在。LME伦铝5月27日收盘报3656美元/吨（-4），收跌1.28%，外部指引转负。今日（5月28日）汇率现汇买入价6.7743（100美元=677.43人民币），较昨日贬值约53个基点，进口铝锭成本端微升但进口套利窗口仍处关闭状态，进口冲击对国内现货影响有限。
需求端：今日（5月28日，周四）市场全线大幅回落：灵通有含票均价24320元/吨（-230），灵通无不含票22070元/吨（-230），长江铝锭均价24140元/吨（-240），南储华南均价24020元/吨（-230），上海铝锭均价24130元/吨（-250），华通铝锭A00均价24190元/吨（-250），宏桥铝锭24280元/吨（-250）。各品种跌幅230~260元/吨，回吐昨日约70%~80%涨幅。昨日报价大幅反弹后，今日下游追涨意愿明显不足，终端实际采购量并未跟随价格反弹而放大，买涨不买跌心理未能有效激发补库需求。含票总价差2250元/吨（昨日2250，持平），税点9.37%被动抬升。长期来看，AI数据中心及储能领域用铝需求预期向好，海外新能源转型及电网升级拉动铝消费的结构性增长逻辑不变，但短期淡季消费疲弱使需求端缺乏向上弹性。
库存情况：沪铝社会库存出现触顶信号，部分机构数据显示社库维持140~141万吨区间，较此前139~140万吨区间略有反复，去库进展缓慢。昨日（5月27日）价格大幅反弹后部分下游企业逢高出货而非补库，库存消耗未见加速。与往年同期相比，当前库存虽未出现明显垒库，但去库拐点迟迟未至，淡季累库担忧有所抬头。价格回落后若下游逢低采购意愿回升，社会库存有望重启去化。灵通有-南储价差300元/吨（昨日300，持平），灵通有-长江价差180元/吨（昨日170，走扩10），南储-长江价差-120元/吨（昨日-130，收窄10），南储跌幅230元/吨小于长江跌幅240元/吨，华南相对华东稍显抗跌。市场V型反弹昙花一现后重回震荡，需密切关注社库去化能否在5月末出现转折、LME伦铝能否企稳及淡季下游实际采购意愿。
机构观点汇总：大沥铝材网5月28日显示市场全线大幅回落230~260元/吨，灵通有含票均价24320元/吨（-230）、灵通无无票均价22070元/吨（-230），南储华南均价24020元/吨（-230），华通A00 24190元/吨（-250）、宏桥24280元/吨（-250）同步大跌。昨日（5月27日）V型反弹后今日获利回吐+套保盘集中出逃，叠加LME伦铝收跌1.28%外部指引转负，V型反转未能有效确认。国投期货指出铝锭去库进展缓慢，铝价在宏观压制和基本面支撑间寻求平衡，短期宽幅震荡概率较大。正信期货警示需持续关注美伊谈判进展对地缘溢价的扰动及淡季消费疲弱对价格的压制。新湖期货认为宏观面总体向好，铝价下方支撑强，回调至区间下沿可分批布局。物产中大期货强调海外产能损失短期难恢复，全球面临结构性供应短缺，但短期情绪面受地缘谈判影响波动加剧，中期铝价重心上移逻辑不变。中行今日（2026年05月28日 12:20:49）最新现汇买入价6.7743（100美元=677.43人民币），较昨日贬值约53个基点，进口成本微升。综合来看，昨日V型反弹未能有效确认，今日全线大幅回吐后市场重回震荡区间，短期铝价大概率在23800~24500元/吨区间宽幅整理。海外结构性短缺与国内产能天花板为中期提供坚实底部支撑，短期缺乏明确方向性驱动。建议下游企业保持稳健采购策略，逢回调至区间下沿分批建仓，避免追涨杀跌，重点关注美伊谈判进展、社库去化转折点、LME伦铝走势及国内下游开工率变化，合理管控采购节奏与库存风险。
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