今日沪深两市成交3.32万亿，成交量较上一交易日放量3509亿。两市实际上涨1446家，实际下跌3672家，实际涨停49家，实际跌停50家。主流资金今日净卖出1233.33亿元，下图是今日资金进攻的板块路径虽然隔夜美股科技股以及今日亚太地区周边市场不同程度收涨，但今日A股市场并未得到提振，反而走出冲高回落的放量调整走势，半导体产业链的深幅调整使得科创50指数收盘大跌近4%，而港股方面盘中一度大涨超23%的智谱也高位展开跳水一度跌超5%。随着此前硬科技主线在持续虹吸其余非主流板块的流动性后出现内卷动作，最终走向抱团瓦解也在情理之中，今日成交前20个股仅有5只飘红。不过在今日的剧烈高低切后，高位科技股与低位非科技股间的拉扯仍将延续，硬科技方向短线仍难言全线退潮。从沪指方面看，该指数最近3次考验60小时均线时的低位买盘持续加强，且随着该指数今日盘中一度击穿布林下轨线，不排除短期构筑底背离形态并展开技术性反弹。上证周线走势结构：今天是本月的最后一个交易日，也是周线结束。看一下周线，周线从高位形成顶分后，目前是向下笔的延续中。前面调最猛的这一段，也就是四周，那下周就是一个比较重要的节点，这个地方看能不能形成向上的一个周线底分的形成，这需要观察的。上证5分钟走势结构：昨天说到这个地方可以按照5分钟的走势完成的二买来考察。今天虽然走的比较猛烈，但是并未出新低，还在二买的范畴内。上证1分钟走势结构：上证1分钟上，把4153点作为开始调整的一个延续的过程。那简单合并一下，可以把它理解成这是一个扩张的走势，就是有两个小中枢的一个运动。显然这段下和前面4258点后面这段下做比较的话，它的空间更小，级别更大，从这个角度来看，这个下可以随时完成。比如下周初就可以直接依托于4055这个低点形成的二买，直接走1分钟的反，构筑一个5分钟的走势是完全可行的。如果这个位置向下，破坏这种结构，由于这段下它的生长还算饱满，那就开始看这个内部结构，最多再形成一个小中枢，周一最多是个探底回升，只要没有急挫，就可以形成这个结构下的一个1分钟反。由于它这个调整还算充分，有承接，所以周一即便打出低点，一个1分钟走势完成，在4120附近能不能快速收起来，作为5分钟的一个构建，就可以形成。下周初是需要重点关注的，是否可以结束这轮下跌，下周初就能看到端倪。上证30分钟走势结构：上证从3794点开始，我看一个30分钟的上，现在这个位置下周初结束的话，还是有望有一个5分钟的上对应的。因为是个急跌缓涨的结构，那这个地方需要的时间可能更长。所以下周初如果可以企稳，且能够走5分钟上，那这个时间可能会超过一周。下周初如果能企稳反弹，那么这个弱涨，持续时间反倒是更长一些，可能达到一周半，而后再有一个比较快速的下杀，去完成30分钟中枢构建，而后再往上走。所以下周如果有机会，也就是弱反的机会。
宏观层面，短期看货币政策
美联储5月新主席上任，重点还是服务维护美元霸权
5月央行LPR继续维持不变，连续12个月维持不变。
4月份CPI增速同比1.2%，环比上升0.3%。PPI增速2.8% 环比上涨1.7%
商业银行买券（创造派生货币但不改变总量上限）央行买债券（提升货币总量上限）。短期依然震荡但长期向好，因债券式放水可控性强于依赖居民贷款。
2026年将有约11万亿的三年期以上定期存款到期，这意味着巨量资金客观上存在‘搬家’的迫切需求。
目前有个‘非银存款’指标高出2023年同期的2.1倍。这是一个观察资金从银行体系向资本市场转移的重要窗口。
2026年的增量资金存款搬家。
还有预计7.8万美元留在海外的资金需要回流国内
人民币汇率在走强是本轮行情启动的关键，中东事件对于中国这样产业链完备的大国是利好。后面很多国家要考虑能源替代问题。
补库和补产业链方向的一些中线机会
上图是十年期国债期货的15分钟K线走势图，目前是15分钟上涨笔，目前股债的策略应该是债横盘，股票市场趋势向上。
A股市场趋于一个去散户的市场，后期将是以机构为主导的市场，对于投资者的专业要求会越来越高，放低投资预期，寻找机构投资的成份股做趋势性机会，比如：沪深300，中证500，中证1000，创业板ETF、科创板ETF等机会；行业机会在金融科技、高端制造、半导体芯片产业链，商业航天、AI算力产业链、军民融合，电网设备，新能源，工业母机等。
美股戴尔科技预计全年营收为1650亿美元至1690亿美元，远超此前预期的1380亿至1420亿美元，还将2027财年AI服务器营收预期从此前的约500亿美元上调至约600亿美元。戴尔科技股价盘后飙升近40%，进而带动港股联想集团一度涨超30%，总市值盘中突破3000亿港币。但A股AI服务器概念全天呈现宽幅震荡，除去新亚电子一字涨停，雷神科技一度涨近20%外，华勤技术、工业富联、浪潮信息等纷纷走出冲高回落行情，显示整个算力硬件股的兑现压力依旧沉重。不过几大上游物料端的紧缺状态仍体现在相关个股走势之上，其中MLCC和超级电容方向的承接更为强劲风华高科、江海股份等核心标的续创历史新高，光芯片概念的联特科技、CCL产业链的生益科技等核心大票在午后市场调整时候同样展现较强韧劲。若美股方面大型科技股未出现明显退潮，则北美硬件出海仍将成为资金首选的回流方向。国务院日前印发《城市更新“十五五”规划》，部署六大核心任务、七大政策举措及14项重大工程，尤其在存量资源盘活、住房品质提升、老旧住房更新改造、房地产新模式构建等领域出台多项支持政策。地下管网概念股韩建河山、青龙管业开盘后不久封涨停，进而带动房地产、大基建等新型城镇化细分相继走强，香江控股晋级5连板，光大嘉宝、阳光股份等多股涨停。虽然房地产板块的超跌低价且具备一定容量的优势，在当前高低切行情中仍容易得到短线资金青睐，但午后万科A、绿地控股等个股的先后炸板，表明该板块仍以消息面驱动的“过江龙”资金为主，与前天发动大消费板块的资金如出一辙，但仍可注意板块内唯一连板人气股香江控股下周能否超预期继续向上拓展连板高度。①近期，消费领域迎来多重政策利好。商务部将于6月1日启动2026年“服务消费季”活动，与近期国务院及多部委密集出台支持服务消费的政策，形成了强大的政策合力。A股、港股大消费板块形成共振，零售板块步步高反包涨停走出4天3板，带动东百集团、国芳集团、百大集团等多只去年大消费行情人气股封板，此外白酒股酒鬼酒、免税龙头中国中免等也触及涨停。港股方面，此前得到段永平举牌的泡泡玛特盘中一度涨超12%，巨子生物、华润饮料等涨超7%。虽然今日大消费板块的启动时间略晚于地产产业链，但消费股覆盖的广度、龙头企业的市值体量、自身基本面和估值均具备一定优势。且随着下月中旬世界杯的开幕，不排除继续对体育产业以及食品饮料等相关行业形成间接提振。②5月25日至28日，南方电网电力负荷连续四天创出新高，最高达2.75亿千瓦。国家发改委此前预计，今夏全国最高用电负荷将达到16亿千瓦左右，较去年增加约9000万千瓦。电力板块继续强者恒强，连板高标华电能源晋级5连板，粤电力A缩量向上晋级3连板，华能蒙电向上反包昨日长上影线，1200亿市值龙头华能国际午后也封死涨停，带动板块人气再上台阶。除去今年多内大部分地区的异常高温带动用电负荷提前来临外，多个核心片区数据中心用电增速的超预期增长，有望进一步带动发电头部企业的供需双旺。不过基于近期板块的热度持续提升与科技线持续负相关，若下周华电能源等高标股出现分歧，且科技线重获资金回流，则电力板块短期振幅或将加大。
市场温度：25度；
一类热点：算力硬件
二类热点: 电力
今日涨幅靠前的板块主要是白酒等大消费方向，目前不做主推，原因在于大趋势向下，其次前期板块的异动不持续。倾向围绕热点板块算力硬件方向寻找轮动操作机会。算力硬件方向维持一类热点榜，半导体板块今日大阴线调整，引发市场出现下跌，但15分钟无法判断见顶，因为走势是依托着下方支撑维持中枢震荡，今日的调整回到支撑附近，需要观察能否出止跌。
如果走势继续向下且出现小三卖，那么就容易出高点；反之如果走势能止跌向上，存在板块内部轮动的个股操作机会。
目前我的倾向是止跌向上概率大。CPO走势维持中枢震荡，PCB回调到左边低点附近，观察能否止跌。
电力板块近期走势比较妖，板块结构比较难识别，整体维持震荡结构，目前卡在上沿，操作难度也比较大。
人形机器人板块今日走势有些破位，跌破昨日低点，需要观察后续的修复情况，如果能拉回就能看。
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