市场情况

先说说今天的市场。

进入 6 月首个交易日，截至午盘，A 股整体呈现明显的高低切换、结构分化格局，各大指数震荡走弱，盘面特征十分清晰。

高位科技集体承压，低位价值板块逆势走强，整体赚钱效应偏向个股，市场情绪趋于谨慎。

两市半日交投持续活跃，成交额达 1.96 万亿，较前日同期明显放大，场内资金换手十分频繁。

月初叠加半年末考核临近，机构调仓意愿强烈，放量并未带动指数普涨，反而加剧了不同赛道间的资金博弈。

从资金流向来看，主力资金整体净流出，风格上明确弃高就低。前期强势的高景气赛道遭遇集中兑现，而位置偏低、具备防御 + 顺周期属性的板块获得资金抱团；北向资金延续谨慎态度，日内小幅流出。

盘面中逆势领涨的主线集中在煤炭、石油化工、燃气等能源链条，成为资金核心避风港。

煤炭板块全线爆发，多只个股涨停，逻辑在于：6 月安全生产月供给收缩、夏季用电高峰提前、AI 算力耗电激增，三重因素共振，带动煤价预期走强，高股息 + 低估值进一步吸引避险资金。石油化工、燃气同步跟涨，受国际油价上行预期与国内能源保供政策推动，板块估值持续修复。

跌幅靠前的板块主要集中在半导体、算力硬件链、军工电子、部分有色，前期热门赛道集体回调。

半导体及 CPO 方向调整幅度居前，一方面前期涨幅大、获利盘集中，短期兑现压力强；另一方面产业资本减持、筹码结构松动，资金明显转向。算力硬件、军工电子等高波动赛道跟随回落，市场对高位题材的风险偏好明显降温。

纵观午盘整体行情，核心逻辑就是市场风格再度再平衡。

前期一路领涨的成长赛道进入休整消化期，资金主动落袋为安，转向低位、低估值、高确定性的能源与防御板块做对冲。

当下市场不再是单一主线主导行情，高位挤泡沫、低位轮动补涨的结构性特征愈发突出。6 月开局，资金观望与调仓并行，后市方向选择更加谨慎。

结合盘面表现来看，短期市场大概率延续这种分化震荡、高低切换格局，能源顺周期与高位科技的跷跷板效应，还会持续上演。

单独说说半导体，我觉得第一波调整才刚刚开始，但会有一个反抽，做一个M头，然后再来一两个月的震荡调整，这是比较符合常识的剧情，但是要说行情完全结束，我也不认为这样。

本月，操作上，谨慎又谨慎，每天我也不会大幅加仓，一万两万的额度，分批加仓看好的方向，若是半导体方向跌幅到位，也会考虑加仓。

【部分重点持仓】

今天的分享

今天加仓一万广发利鑫（电网），一万大成创业人工智能。

利鑫近上周跌幅也是远小于预期，今天预计还是小幅涨的，耐心分批加仓，这个方向没让我失望；大成创业AI，则是因为指数覆盖CPO和AI应用，其实近期比半导体跌幅小很多，也是未来一个布局方向。创业AI、科创AI都是我很喜欢的指数。

今天尾盘若有操作，请密切围观本人支付宝实盘：荣姐养基路！

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