今日沪深两市成交2.88万亿，成交量较上一交易日缩量4415亿。两市实际上涨3513家，实际下跌1629家，实际涨停118家，实际跌停21家。主流资金今日净卖出609.7亿元，下图是今日资金进攻的板块路径今日指数分时全天呈现黄线远强于白线的八二分化行情，科技权重股大面积补跌，使得科创50指数连续2日跌超5%，但微盘股指数却大涨超3.5%。个股方面超3700股飘红，其中涨超10%个股高达150家以上，市场依旧呈现冰火两重天的分化行情。随着沪指将此前连续3日触碰的60日均线予以跌破，短期多空双方仍将围绕60日以及半年线展开激烈争夺，若一周内仍无法将60日均线有效收复，不排除指数阶段向下调整空间进一步打开的可能。在此背景下，一批近期高位滞涨但股价显著高于60日均线的品种仍存补跌风险。上证日线走势结构：上证今天收了一个平衡线，这种结构很容易形成底分。形成底分就意味着,明天要出现一个出新高不出新低的阳线，最好是覆盖前面阴线的收盘价，那就更漂亮。如果它这个低分成立，那向下的一笔就可以结束，就可以期待一个向上一笔的运动。创业板是目前调整的压力所在，就是调整的压力在硬核科技。目前的叙事从今天来看已经更多的在主板。
上证1分钟走势结构：上证从4258点以来，它随着几次的调整，每次调整的空间是在不断缩减的，后面几段的调整开始逐次的在变短，这种的运动把它理解为是一个背离，这个背离现象开始出现，如果1分钟能上冲到上轨，也就是4114点，日线也就能形成底分型了，这个是明天关注的一个点。
上证5分钟走势结构：上证5分钟上，看两个回落后能不能走出一个反向的5分钟上，如果能走上一笔它的时间至少一周半才可以形成。如果往下，那这个上也是存在的，但是可能空间有限，跑不出空间，也就是说力量不够。那可能围绕着这个地方再做第二个中枢，再给个低点之后，再来开启这个运动。这个主要是看明天走的力度以及带动指数向上的品种。
宏观层面，短期看货币政策
美联储5月新主席上任，重点还是服务维护美元霸权
5月央行LPR继续维持不变，连续12个月维持不变。
4月份CPI增速同比1.2%，环比上升0.3%。PPI增速2.8% 环比上涨1.7%
商业银行买券（创造派生货币但不改变总量上限）央行买债券（提升货币总量上限）。短期依然震荡但长期向好，因债券式放水可控性强于依赖居民贷款。
2026年将有约11万亿的三年期以上定期存款到期，这意味着巨量资金客观上存在‘搬家’的迫切需求。
目前有个‘非银存款’指标高出2023年同期的2.1倍。这是一个观察资金从银行体系向资本市场转移的重要窗口。
2026年的增量资金存款搬家。
还有预计7.8万美元留在海外的资金需要回流国内
人民币汇率在走强是本轮行情启动的关键，中东事件对于中国这样产业链完备的大国是利好。后面很多国家要考虑能源替代问题。
补库和补产业链方向的一些中线机会
上图是十年期国债期货的15分钟K线走势图，目前是15分钟上涨笔，目前股债的策略应该是债横盘，股票市场趋势向上。
A股市场趋于一个去散户的市场，后期将是以机构为主导的市场，对于投资者的专业要求会越来越高，放低投资预期，寻找机构投资的成份股做趋势性机会，比如：沪深300，中证500，中证1000，创业板ETF、科创板ETF等机会；行业机会在金融科技、高端制造、半导体芯片产业链，商业航天、AI算力产业链、军民融合，电网设备，新能源，工业母机等。
5月31日，在台北国际电脑展（Computex）前夕，英伟达、微软与Arm三方通过社交媒体同步预热，正式揭开了英伟达基于Arm架构的N1X芯片进军Windows PC市场的序幕。AI PC概念全天逆势大涨，春秋电子一字涨停实现晋级2连板，雷神智能、慧为智能录得30厘米涨停，软通动力、华勤技术、中京电子等多股纷纷上板。事实上在上周戴尔以及联想集团等AI服务器代工厂商的强劲业绩预期，使得该板块上周走势已经明显转强，因此今日该板块的加强仍同时受到PC和服务器加速出货预期的双重共振。虽然DRAM/NAND价格上涨对于整体利润率仍形成挤压，但下游的需求持续超预期仍有望将成本向下转嫁。不过回顾以往的几次AI PC概念的行情，该板块走势与应用或端侧硬件走势的相关度远高于此前热炒的硬件端，因此对于该板块的后续整体溢价，仍需关注板块内能否涌现出具代表性的10厘米连板人气股。高盛分析师近期指出，在当前的AI服务器物料清单成本构成中，MLCC已赫然上升为第三大成本项，仅次于GPU和存储芯片，预计其需求量将从2025财年至2030财年增长约4.3倍。最近2周异军突起的MLCC、超级电容两大算力硬件上游方向继续大面积冲高，火炬电子反包涨停，风华高科、洁美科技、利和兴、商络电子、江海股份等大批个股盘中继续刷新历史新高，但华锋股份盘中炸板后震荡回落翻绿，未能实现晋级3连板。但这两大方向的调整仍基于今日整个算力硬件端的深幅回调的被动跟跌，一旦硬件端出现日内企稳修复，上述两大方向仍容易得到资金率先回补。而PCB产业链的深幅调整，与近期英伟达正交背板方案技术路线出现无电子布方案，市场对于未来电子布的基本面扭转预期的忧虑直接相关，板块整体位置高企也进一步放大恐慌情绪。因此虽然整个PCB产业链的景气尚难证伪，但此前累积的巨大获利盘的消化尚需时日。①5月最后一周Snowflake、MongoDB、Okta、ServiceNow等美股软件龙头接连披露财报，营收与全年业绩指引全线超出市场预期。此前市场普遍交易"AI吞噬SaaS"的悲观叙事遭到逆转，点燃美股AI应用板块反弹。今日AI应用端全线回暖，天地在线晋级3连板，用友网络、视觉中国、引力传媒等多股封涨停。不过相比同属低位补涨的AI PC产业链，应用端10厘米涨停股为数不少，但光云科技、壹网壹创两只20厘米个股尾盘双双炸板，易点天下、蓝色光标两只AI营销传统人气股也呈现冲高回落行情，可见今年1月下旬的高点回调至今累积的巨大套牢盘仍是制约短期反弹空间的最大障碍，此外美股应用端短期内能否继续持续转强进而对A股方面形成映射的加强成为另一大看点。②数据显示，5月25日-28日，南方电网电力负荷连续四天创出新高，最高达2.75亿千瓦。多家机构研报看好今年夏季至秋季厄尔尼诺事件有望正式形成，高温制冷与数据中心等增量需求形成共振。虽然前期人气股京能电力、华电辽能、大唐发电盘中触及跌停，但电力板块仍活跃不减，高标粤电力A晋级4连板，华能国际在内的多股实现晋级2连板，因此板块内高位股的调整反而成为低位个股分歧转一致的启动节点。而作为火电行业上游的煤炭板块，随着昊华能源率先向上反包，带动新集能源、晋控煤业等多股涨停并创出阶段新高。随着近期国内动力煤现货价格连续多日环比上涨，整体价格同比去年同期均有三成以上的涨幅，因此对于市场煤占比较高的煤企形成显著的利润弹性。与煤炭板块类似，今日鸡蛋、白糖、棉花等农产品相关标的的走强，也与今年夏季异常高温预期直接相关。作为当前市场为数不多的几个低位涨价概念，当前高温相关题材仍可在分歧中积极关注。
市场温度：30度；
一类热点：算力硬件（热点下滑）
二类热点: 电力
算力硬件方向维持一类热点榜，但是热度有所下降，半导体板块今日继续调整向下，走势临近下方支撑位置附近，核心是观察走势能否出止跌信号。电力板块走势比较异动，但板块内部分异动个股属于传统电力，比较凶的资金打板打出来的，因此中线操作难度比较大，不合适最高，可以观察分歧后是否转一致。
白酒板块今日出现调整，走势整体依旧不够强，不作为主要关注方向。倾向依旧看前期的强势热点板块回调的止跌机会。
AI应用和软件开发有些动作，需要先观察持续性。AIPC也出现异动，但对该题材的想象空间把握不大，因此还得动态跟踪。
人形机器人板块走势破位后，当下还没有修复，还需要继续观察，如果能拉回就能看，拉不回出三卖就走弱。
近期市场操作难度比较大，建议少做，比较活跃的是电力，AI应用也需要观察，主线板块中MLCC表现还是不错的。大消费还不成气候。
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