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【烧碱】月末检修,提振行情

  • 2026-11-09 15:44:44
【烧碱】月末检修,提振行情

策略观点

烧碱:

我们预计近期烧碱基本面将有边际改善,主要是月底部分烧碱装置意外检修;同时短期烧碱最大下游氧化铝行情维持向好,提振上游情绪。但是,临近淡季,烧碱交易逻辑可能在现实与淡季预期间发生切换,是近期值得关注的一点。整体来看,我们认为短期烧碱盘面走势或延续震荡上行,但不宜过分高估。

一、行情回顾

截至11月22日收盘,烧碱2501合约日内上涨0.26%,当周涨幅近2%,短线注意是否能突破前期震荡区,多单谨慎持有。

二、基本面分析

2.1

近期存在新增检修

短期来看,月底新增检修对行情有所支撑,下周国内将新增2家新装置检修,涉及产能80万吨/年左右。截止11月21日,中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为81.9%,较上周环比减少0.3个百分点;烧碱周度产量78.16万吨,环比下滑0.52%。近期部分烧碱装置检修,据统计如下:广西华谊30万吨氯碱装置11月20日开始检修,预计3-5天;南京化工厂10万吨氯碱装置11月18日进入检修,检修时长一周附近;江苏理文22万吨氯碱装置11月17日进入检修,检修时长10天附近。

2.2

下游氧化铝提振烧碱情绪

短期氧化铝行情向好,对上游烧碱略有提振。具体来看,氧化铝行情持续上升,提振上游情绪,但受限于铝土矿、环保等因素,氧化铝提产扩产进度或有所放缓,但值得注意的是氧化铝处于供不应求的状态,企业存在提高产量的意愿,因此对上游烧碱采购量表现较好。非铝需求维持稳定,粘胶短纤行业产能利用率88.15%,较上周持平,江浙地区综合开机率为64.61%,环较上周持平。

三、后市展望

我们预计近期烧碱基本面将有边际改善,主要是月底部分烧碱装置意外检修;同时短期烧碱最大下游氧化铝行情维持向好,提振上游情绪。但是,临近淡季,烧碱交易逻辑可能在现实与淡季预期间发生切换,是近期值得关注的一点。整体来看,我们认为短期烧碱盘面走势或延续震荡上行,但不宜过分高估。

写作日期:2024年11月22日

作者:

张霄

高级分析师

期货从业资格号:F3010320 

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张淼

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