一、核心事件
2026年5月22日晚，山西长治市沁源县通洲集团留神峪煤矿发生瓦斯爆炸，属特别重大事故。事故后山西省迅速启动全域安全排查，国家矿山安监局同步启动全国高瓦斯矿井专项督查，根据中国煤炭资源网调研，6月2日全省停产炼焦煤矿合计66座，涉及产能6790万吨；相比5月25日，停产煤矿数量减少52座，产能减少5410万吨。政策高压持续，5月30日山西省召开安全生产会议，强调动真碰硬开展专项整治；长治地区安全检查持续至7月底。二、供需格局分析
1、供应情况
1-4月我国炼焦煤累计进口4355.09万吨，同比增加19.64%，进口供应持续高位。蒙煤通关量保持高位，但近期蒙古国开展煤矿突击安全检查，引发市场对进口边际收缩的担忧。5月22日事故导致山西炼焦煤日均产量显著下降。5月下旬开始，山西主产区掀起大规模停产自检潮，炼焦煤供应端出现明显收缩，6月初迎来集中复产，但受安全监管影响，产量难以快速恢复至事故前水平。2、需求情况
截至6月1日，铁水产量高位，日均铁水产量241万吨，高炉开工率84.14%，钢厂生产积极性较高。全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.2万吨/日，周环比增加0.7万吨/日，焦企生产积极。与此同时，6月南方进入雨季，北方高温，户外施工受阻，建筑钢材需求进入传统淡季。同时，6月中高考在即，据不完全统计已有33城发布建筑工地停工令，钢材需求进入传统淡季，价格表现疲弱，可能向上游传导形成负反馈。3、库存情况
根据Mysteel统计，截至2026年5月28日最新数据，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为78.8%，环比减14.6%。原煤日均产量176万吨，环比减32.6万吨，原煤库存489.2万吨，环比减22.6万吨，精煤日均产量72.5万吨，环比减9.8万吨，精煤库存208.1万吨，环比减4.2万吨。港口库存港口焦煤库存273.3万吨，环比小幅下降。焦企库存独立焦企焦煤库存1110.16万吨，环比小幅上升。钢厂库存247家联合钢企焦煤库存为782.59万吨，环比小幅下降。总之在供应突然截断背景下，产地资源明显下降，煤矿库存随之下降，焦企利润持续处于盈利区间，加之下游钢铁企业高位生产，使得中游焦化企业焦煤库存上升。下游钢厂虽小幅增加焦煤库存，但增幅有限，整体采购策略仍以维持刚需为主。三、总结和展望
本次事故已成为2026年焦煤供给逻辑的重要拐点，市场将从供需宽松转向安全供给的新常态，供应端的刚性收缩是当前行情的主导因素，但价格上行高度最终取决于下游需求承接能力。短期6月刚需有支撑，叠加供应端复产缓慢，焦煤价格短期易涨难跌，盘面已快速拉涨，追多风险加大，建议等待回调后逢低做多。关注复产进度6月煤矿复产成色成为左右炼焦煤市场的关键因素。即使煤矿短期内复产，产量也将较前期有明显减产，炼焦煤供需缺口较难弥补。中期需要关注，若煤矿停产时间超预期，供需矛盾将进一步加剧；若复产加速，价格支撑可能减弱。钢材淡季需求疲软，若钢厂利润持续受压，可能通过减产倒逼原料降价。以及蒙古国安全检查对进口量的实际影响和口岸库存去化速度。免责条款
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