新麦抢收,行情突变

夜来南风起，小麦覆陇黄。

芒种临近，全国冬小麦主产区迎来难得的持续晴好天气，新麦收割按下加速键，河南、安徽、江苏等核心产区开启昼夜抢收模式，新麦集中上市窗口全面打开，上市量呈倍数增长，新麦品质较前期显著改善，品质持续向好，此前芽麦、霉变造成的担忧情绪一扫而空。前期坚挺的陈普麦翘尾行情快速逆转、价格断崖式大幅回落。

小麦市场：新麦抢收上量激增，新陈麦价加速接轨

截止6月2日，全国麦收进度已超三成半，由南至北全面进入麦收高峰期。做为中原粮仓的河南已近五成，安徽超过七成，江苏、陕西紧随其后，山东、河北先后开镰。虽然今年新麦收割期迟于去年，但收割节奏明显提速，集中出售已接近顶峰。

近期的晴好天气，为新麦优质、丰产创造了天赐良机，瞬间改变了小麦市场供需格局。新麦持续大量上市，面粉企业开启了踩踏式麦价下调模式，部分企业一日数降，幅度达到1-4分/斤。行情大幅波动引发部分贸易商恐慌抛售，陈普麦价格迎来断崖式下跌。

截至6月2日，主产区面粉企业陈普麦采购报价具体如下：

河南1.23-1.26元/斤，较上周下降3.5-4分；河北1.22-1.26元/斤，较上周下跌3.5-5分；山东1.23-1.3元/斤，较上周下降2-3.5分；江苏1.23-1.24元/斤，较上周下跌4-5.3分；安徽1.22-1.23元/斤，较上周下跌3.3-3.9分。

伴随陈普麦行情急速下跌，市场购销节奏明显分化。贸易商心态分歧加剧：部分贸易商为规避后续跌价风险，选择清库止损，转战新麦收购；部分贸易商持粮观望，等待市场情绪回暖、天气波动带来的行情机会。购销心态分化也导致区域粮源上市量两极分化。豫北、豫南以及河北南部、鲁西及鲁西南等核心产区，新、陈粮源集中上市、供大于求；其余产区陈麦流通量大幅缩减，企业采购缺口持续扩大。

截止6月2日，主产区新普麦采购报价如下：

河南1.195-1.23元/斤，较上周下跌2-3.5分；河北1.215-1.24元/斤，较上周下跌1.5-2分；山东1.23-1.255元/斤，较上周下跌0.5-2分；江苏1.225-1.235元/斤，较上周下跌2-2.5分；安徽1.22-1.23元/斤，较上周下降2-3分。

随着麦收重心持续北移，新麦价格由南至北顺势走弱，区域价差将持续收窄，跨区流通量将大幅减少，河南中北部、山东大部、河北中北部，新麦价格还有小幅下行空间。

伴随新麦品质整体向好，部分面粉企业同步优化收购标准，针对新麦水分、容重、面筋指标、芽麦、霉粒等核心质检参数调整收购要求，严控收购质量，落实“优质低价”的采购策略。

随着新麦进入集中上量阶段，河南中储粮驻马店、漯河相关库点已陆续挂牌收购新麦，价格1.235元/斤，有利于减缓当地新麦价格下行节奏。随着更多的收储主体入市，已完成新麦收割区域的新麦行情有望逐步企稳。

与此同时，面对新、陈普麦价格快速接轨，面粉企业采购策略也出现明显分化。部分头部企业坚持按照既定节奏，以稳质量、保生产为目标，以低位增储、提高新麦库存为主，积极采购新麦，有序推进新、陈普麦搭配进度，保障面粉品质稳定；部分面粉企业为改善面粉熟食口感，缩短搭配周期，提高搭配比例，以增加新麦用量为主，弥补陈麦采购缺口，降低采购成本。

综合研判，近期新麦产情持续向好，行情持续波动，多数贸易商为规避市场风险，将以短线操作为主，快进快出、周边购销为主要经营模式，区域价差持续收窄。面粉企业抢抓新麦集中上市的低价窗口期补库，当前新麦价格已临近托市收购兜底区间，下行空间有限。陈普麦将逐步与新麦价格接轨，依托终端刚需形成底部支撑，存量陈麦持续消耗、流通供给逐步减少，待新麦集中售粮高峰期结束、市场情绪企稳后，陈麦行情具备阶段性反弹动能。

面粉市场：淡季需求疲软行情承压下行

近日受新麦产情持续向好影响，陈麦价格断崖式回落，带动面粉市场看跌氛围全面扩散，经销商订单持续减少，面粉企业销量明显下滑，库存不断累积，行业开机率小幅回落，企业经营压力持续攀升。

新麦产情突变，让前期涨价抢货补库的经销商倍感压力，多数采取了积极降库措施，一方面减少订货，一方面加大推销力度；麦价大幅下跌，也让多数面粉企业措手不及，前期因预判新麦受灾涨价补库，高价采购陈普麦，导致小麦成本高企。

市场情绪的不断扩散，使淡季消费的疲软态势进一步凸显，面粉行情的下行压力不断加大，增加返利，提高搭赠力度、下沉市场助销等多元营销措施不断出台。当前“高库存、低销量”是面粉企业、经销商及终端消费面临的现实难题，只能在“硬撑、苦熬”的环境下寻求破局时机。

近日部分头部企业率先下调面粉价格，与上周相比，平均下跌20-40元/吨，行情下行压力有所缓解。在新麦产情持续向好，麦价弱势下行的带动下，面粉市场仍有进一步下行的压力有待释放。

综合研判，新麦行情持续走弱，将对面粉行情走向形成持续压制，叠加6月各类学校陆续放假，团体消费大幅减量，销售疲软态势将进一步加剧。预计后续面粉行情将维持弱势下行，行业内卷竞争态势或将持续升级。

行情展望：新麦丰产格局渐趋明朗，淡季消费持续偏弱

小麦市场：

短期来看，6月上、中旬虽然有多轮降雨过程，但降雨范围、雨量对麦收的影响均有限，核心主产区新麦丰产格局将逐步落地。随着全国新麦抢收不断北移，新麦行情将由南至北传导弱势下行。后续6月下旬随着收割期收官，更多收储主体入市，农户惜售情绪逐步释放，麦市行情有望逐步企稳，有可能迎来小幅反弹上行机会。

面粉市场：

短期来看，6月上、中旬新麦集中出售窗口期将持续压制面粉行情。6月高温高湿天气增多，瓜果集中上市，挤占面食消费空间，面粉淡季消费特征将进一步凸显。终端刚需支撑乏力，经销商补货意愿低迷，市场整体将维持弱供弱需、行情偏弱的运行格局。后续随着新麦收割收官，市场情绪将逐步企稳，面粉行情有望同步弱势回稳。