2026年6月第1周白银行情复盘 | 美元、地缘、供需三重博弈,后市风险要点汇总
- 2026-06-06 12:56:51
2026年6月第1周白银行情复盘 | 美元、地缘、供需三重博弈,后市风险要点汇总
美元指数：本周在 98.93-99.20 区间震荡，整体小幅上涨 0.27%。美元走强对以美元计价的白银形成一定压制，但地缘政治因素部分抵消了美元的负面影响。 美债收益率：10 年期美债收益率从 4.44% 上涨至 4.495%，累计上涨 5.5 个基点。美债收益率上升提高了持有无息资产白银的机会成本，对银价构成利空。 全球主要股指：美股三大指数本周集体下跌，道琼斯工业平均指数下跌 1.21%，纳斯达克综指下跌 0.89%，标普 500 指数下跌 0.74%。股市下跌引发的避险情绪对白银形成一定支撑。 原油：WTI 原油期货本周从 87.36 美元 / 桶上涨至 92.90 美元 / 桶，涨幅 6.34%。油价上涨推升通胀预期，理论上利好白银，但同时也强化了美联储维持高利率的预期，对银价形成双向影响。 人民币汇率：在岸人民币兑美元本周在 6.76-6.82 区间震荡，整体小幅贬值。人民币贬值使得国内白银价格跌幅小于国际市场。 地缘政治因素：美伊谈判反复成为本周影响市场的核心变量。周初伊朗威胁彻底封锁霍尔木兹海峡，推升避险情绪，银价一度触及 77.01 美元 / 盎司的周内高点；随后美伊就延长停火协议达成暂时一致，避险情绪降温，银价出现大幅回落。 美国经济数据：本周公布的美国 5 月 ADP 就业数据增加 12.2 万人，高于预期的 11.7 万人和前值 10.5 万人，表明美国劳动力市场仍具韧性。强劲的就业数据强化了市场对美联储维持高利率政策的预期。 美联储政策预期：美联储官员本周释放偏鹰信号，洛根表示 "越来越担心今年晚些时候可能需要加息"，威廉姆斯则认为 "目前无需加息或降息"。市场已完全剔除 2026 年降息预期，部分资金开始计价年末加息的可能性。 库存变化：COMEX 白银库存本周小幅波动，6 月 3 日录得 9928.79 吨，较上一日减少 1.88 吨；6 月 2 日较上一日增加 18.67 吨。整体库存水平仍处于相对低位，对银价形成一定支撑。 供需情况：短期来看，前期银价暴涨后光伏企业加速改用银包铜技术降本，全球光伏短期排产回落，同时再生银回收量大增，导致白银供需缺口大幅收窄；中长期来看，N 型光伏、AI 服务器、新能源车等领域的用银需求仍在稳步抬升，矿山产能瓶颈问题依然存在。 行业政策：本周建设银行、农业银行相继宣布将 Au (T+D)、Ag (T+D) 合约的保证金比例从 100% 上调至 120%，以应对贵金属价格波动加剧的风险，这在一定程度上抑制了国内白银的投机性需求。 伦敦银现日线图显示，MACD 指标 DIFF 线位于 DEA 线下方，绿柱小幅放量，表明空头动能占优。 RSI 指标当前值为 43，处于中性区间，无极端超买超卖现象，市场缺少明确的单边趋势动力。 银价本周跌破 74 美元 / 盎司关键支撑位，下方短期支撑在 72 美元 / 盎司附近，上方阻力在 76 美元 / 盎司附近。 6 月 6 日（周五）：美国 5 月非农就业报告（新增就业人数、失业率、平均时薪） 6 月 10 日（周二）：美国 5 月 CPI 数据 6 月 11 日（周三）：欧洲央行利率决议及新闻发布会 6 月 12 日（周四）：美联储主席鲍威尔在国会发表证词 6 月 13 日（周五）：美国 6 月密歇根大学消费者信心指数初值 美伊谈判进展不及预期，中东地缘局势突然升级 美国 5 月非农就业数据大幅超预期，进一步强化美联储加息预期 美国 5 月 CPI 数据高于市场预期，引发通胀反弹担忧 全球主要央行货币政策出现意外转向 白银工业需求出现大幅波动 全球金融市场系统性风险爆发 本报告所载内容全部基于已公开的市场数据与信息整理，仅为市场信息客观呈现与复盘分析，不构成任何投资建议、交易指导、价格预测。本报告不对任何投资者基于本内容作出的投资决策承担任何直接或间接责任，投资者应自主判断、自负盈亏。市场瞬息万变，相关信息仅对应报告发布时点的市场情况，不保证后续信息的持续更新与准确性。
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一、【当周行情全景回顾】
1. 白银内外盘完整行情数据（数据来源：同花顺金融数据库、金投网）
品种 | 报价单位 | 周开盘 | 周最高 | 周最低 | 周收盘 | 周涨跌幅 |
伦敦银现（国际现货） | 美元 / 盎司 | 74.83 | 77.01 | 72.42 | 73.87 | -1.28% |
COMEX 白银期货（主力） | 美元 / 盎司 | 75.17 | 77.00 | 72.58 | 73.78 | -1.85% |
沪银 T+D（国内现货） | 元 / 千克 | 18199 | 18480 | 17150 | 17520 | -3.73% |
沪银主连（国内期货） | 元 / 千克 | 18253 | 18540 | 17170 | 17528 | -3.97% |
2. 大类资产联动表现
二、【核心驱动因素深度拆解】
1. 宏观面
2. 基本面
3. 技术面
三、【下周重点数据与事件日历】
四、【风险提示】
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