受成本走高、装置集中检修支撑，二季度聚丙烯淡季逆势走强、高位震荡，需求结构性分化，预计6月维持震荡、7月随供应增加行情转弱。2026年二季度，国内聚丙烯打破往年淡季价格下行的常规走势。受地缘冲突推升原料成本、炼化企业集中检修导致货源收紧双重因素拉动，市场现货价格稳步上行，期现行情走势出现明显分化。当前下游传统制品需求整体偏淡，需求跟进乏力，行情整体维持宽幅震荡格局。一、地缘因素持续扰动，市场价格高位震荡
2026年1-5月，国内聚丙烯走出逆季节性冲高后小幅回落的行情，彻底扭转二季度淡季下跌的常态，期货与现货表现分化显著。现货端依托装置集中检修、社会低库存形成强支撑，价格保持坚挺；期货则受国际油价波动、终端需求淡季拖累，冲高后逐步回落。
年初全国拉丝主流报价6215元/吨，5月价格触及阶段高点9796元/吨。上半年行情主要受四大核心逻辑主导：中东地缘冲突推高原料成本、国内石化装置集中检修、下游需求结构分化、全产业链持续去库。多重因素交织下市场多空博弈激烈，价格呈宽幅震荡运行。截至上周，全国拉丝聚丙烯均价9691元/吨，环比下跌41元/吨，跌幅0.42%。
成本端来看，上周油制聚丙烯周度平均成本9166.67元/吨，环比下降344.56元/吨；煤制聚丙烯周均成本7411.60元/吨，环比上涨124.04元/吨；PDH工艺聚丙烯周均成本10335.54元/吨，环比下滑314.68元/吨。整体生产成本处于高位，石化企业挺价、惜售意愿强烈。即便下游终端需求整体疲软，市场也缺乏深度下跌的动力，价格下行空间被明显压缩。
二、装置集中检修缩减供给，短期供应缺口难以弥补
截至上周，国内聚丙烯装置周度检修损失量35.889万吨，环比增长2.92%；周度产量67.58万吨，环比减少0.58万吨，降幅0.85%，较去年同期75.77万吨大降8.19万吨，同比跌幅达10.81%。
今年聚丙烯检修损失量远超往年同期，为计划检修与被动停产叠加所致。一方面，国内多套老旧炼化装置进入维保周期，二季度迎来集中春检，检修装置数量、停工时长均高于往年；另一方面，受中东局势影响，国际原油、丙烷价格居高不下，油制及PDH生产企业陷入成本倒挂、持续亏损的困境，炼厂主动降负、临时停工避险，非计划检修现象增多。此外，部分装置设备故障频发，叠加海外原料到港受阻，企业提前停车检修以规避生产风险。
煤制聚丙烯装置盈利状况相对可观，生产开工保持稳定，但因其整体产能占比偏低，无法填补油制、PDH装置减产带来的供应缺口。多重因素推动下，年内聚丙烯检修损失规模创下近年新高，现货阶段性供应大幅收缩。供应端收紧有效对冲了传统淡季的需求疲弱，成为价格逆势走高、维持高位震荡的核心支撑。
三、下游需求结构分化，整体开工回升动力不足
目前国内聚丙烯下游行业综合开工率环比回落0.1个百分点，报47.64%。受618电商大促带动，卫生用品、一次性日用品刚需回暖，拉动无纺布行业开工小幅上行；同时家电、新能源汽车配套订单放量，也带动改性料、抗冲共聚产品需求改善，相关企业负荷有所提升。
但其余下游品类全面进入传统淡季，多数工厂以消化现有库存为主，新订单增量稀少。叠加加工利润微薄，中小生产企业主动降负减产，进一步拖累行业整体开工水平。随着618备货周期逐步收尾，预计后续下游开工将以窄幅震荡为主，负荷大幅提升的可能性较小。
四、后市展望
综合判断，2026年6-7月国内聚丙烯行情整体承压：6月价格维持高位震荡，7月行情逐步走弱，市场大幅下跌风险有限，但上行动力基本缺失。
成本层面，原油、丙烯价格预计稳中偏弱，虽能对聚丙烯价格形成底部支撑，但难以推动行情持续上涨，成本支撑力度将逐步减弱。供应端方面，7月前期检修装置将集中复工，叠加新增产能陆续投放，市场货源供给明显增多，供应压力持续加大。而需求端始终处于传统淡季，成为压制行情的关键因素。后续需重点跟踪中东地缘局势变化，以及下游需求的恢复节奏。
