棉花市场行情旬报(144期)

1.供应端

（1）春播情况

据中国棉花信息网调查，截至6月1日，全疆棉苗生长处于第七、八片真叶阶段，多数棉田已现蕾，现蕾率约54.1%，较上周增加29.3个百分点，较去年同期慢32.8个百分点；平均蕾数2.1个，较上周增加1.3个，较去年同期少0.8个。其中，南疆地区棉苗普遍八至九片真叶，现蕾率约67.5%，较上周增加36.3个百分点，较去年同期慢21.1个百分点；平均蕾数约2.8个，较上周增加1.8个，较去年同期少0.5个。北疆地区棉苗普遍七至八片真叶，现蕾率约34.1%，较上周增加18.1个百分点，较去年同期少50.5个百分点；平均蕾数约1.1个，较上周增加0.6个，较去年同期少1.2个。东疆地区棉苗普遍八到九片真叶，现蕾率约81.5%，较上周增加61.9个百分点，较去年同期少6.7个百分点；平均蕾数约1.4个，较上周增加0.7个，较去年同期少1.3个。

目前，全疆气温逐步回升，棉花生长节奏加快，大部分棉田已进入现蕾期，棉花生长由此进入营养生长与生殖生长并进的关键阶段。棉农正逐步开展病虫害防治、化调化控等田管措施，部分棉田已启动头水浇灌工作。整体来看，当前棉花生育进程较去年同期推迟约一周，需持续关注天气变化对棉花生长的影响。

（2）公检进度

据中国纤维质量监测中心数据统计，截至6月7日24时，全国共有1100家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验重量763.13万吨，同比增12.2%，其中新疆1019家，检验重量752.18万吨，同比增12.63%。 

（3）郑棉仓单

截至6月5日，郑棉注册仓单11913张，约47.65万吨，有效预报349张，约1.4万吨。按产地看，新疆棉注册11683张，约46.73万吨，地产棉注册230张，约0.92万吨；按年度看，25/26年度棉花注册11913张，约47.65万吨；按仓库看，新疆库注册2377张，约9.51万吨，内地库注册9536张，约38.14万吨。 

2.需求端

（1）纯棉纱市场开机、库存情况

据TTEB统计，近期纯棉纱市场交投偏淡，纱厂报价下调，成交重心有所下移。品种方面，40S及以上因成品库存不多而价格相对坚挺，部分纱厂仍在执行前期订单；中低支纱销售略有好转，但由于市场库存较多叠加进口纱冲击，价格持续阴跌；气流纺维持弱势，亏损严重，仅少量品质较好的厂家走货尚可。开机库存方面，新疆古尔邦节放假结束、开机继续维持高位，部分气流纺有降开机的情况出现；内地部分中低支纱和气流纺有降开机的情况出现，但整体开机依旧高于往年同期水平，棉花消费较为强劲；库存整体呈累库趋势，但主要压力依旧在低支纱和气流纺，整体库存压力尚可。当前内地纺企即期现金流在216元/吨左右，新疆纺企即期利润在602元/吨左右。6月5日棉纱库存指数17.1天，环比上涨1.2天，棉纱负荷指数（剔除闲置产能）74.76%，环比上升4.86个百分点。

（2）全棉坯布市场开机、库存情况

据TTEB统计，近期全棉坯布市场维持清淡，坯布价格平稳，成交跟进稀少，目前织厂新增订单不足，外贸及家纺维持存量订单生产，内销订单基本了结。目前织厂在机生产常规品种增加，开机水平下降，出货速度持续放缓，库存累积，对棉纱维持谨慎按需采购。6月5日全棉坯布库存28.8天，环比上升0.6天，全棉坯布开机负荷56.7%，环比下降0.3个百分点。

1. 美国

（1）美棉生产

据USDA美棉生长报告，截至2026年5月31日，美国棉花播种进度为66%，较前周增加13个百分点，较去年同期增加2个百分点，较过去五年同期均值减少1个百分点。美国棉花现蕾率为7%，与去年同期和过去五年同期均值均持平。

（2）美棉出口

据USDA统计，截至5月28日当周，美国2025/26年度陆地棉签约量环比继续增加、皮马棉出口大增。当周美国25/26年度陆地棉净出口签约量4.2万吨，较前周增长21%，较前四周平均值增长62%,签约量净增主要来自越南、巴基斯坦、土耳其、中国（249吨）和孟加拉国。25/26年度陆地棉装运量6.1万吨，较前周减少15%，较前四周平均值减少12%,主要运往越南、土耳其、巴基斯坦、中国（5942吨）和孟加拉国。

当周美国25/26年度皮马棉净出口签约量1225吨，较前周增长95%，较前四周平均值减少34%，签约量净增主要来自印度、吉布提、中国香港地区、越南和日本。25/26年度皮马棉出口装运量4241吨，较前周显著增长，较前四周平均值增长69%，创本年度新高,主要运往印度、越南、巴基斯坦、中国（499吨）和孟加拉国。

2.印度

（1）5月30日，印度中央政府正式宣布，自2026年6月1日至10月31日，对税号5201项下的进口棉花全额免征基本关税及农业基础设施开发税，为期5个月。据了解，受中东地缘冲突影响，近一个月印度国内棉价暴涨10%-15%，本次取消棉花进口关税，不仅将免税期限延长至5个月，且未设置进口数量上限，也未附加加工复出口等强制条件。印度政府表示，此次关税豁免举措系意在通过降低棉花进口成本，调节国内棉花供给市场。

（2）印度棉花协会（CAI）最新报告显示，截至4月30日，CAI评估印度2025/26年度棉花产量环比上期预测调高23万吨至568万吨，需求环比上调39万吨至575万吨，最终期末库存下调21万吨至146万吨。虽然本次CAI再度上调产量，但因前期出口纱线增长带动纺企消费，消费调增仍大于产量，因此本次2025/26年度平衡表期末库存继续去库。

3.澳大利亚

4月，澳大利亚出口棉花1.2万吨，环比减少54.7%，同比减少9.3%，是近四年最小月度出口量。从当月出口情况看，印尼占比32%居首位，越南占比25%排在第二位。

截至目前，2025/26年度澳大利亚累计出口棉花91.9万吨，同比增加15.2%。从累计出口目的地看，中国占比31.2%居首位，其次是越南占比19.6%，印度占比18.1%位居第三。

近期内外棉价均呈先扬后抑格局，内棉抗跌性略强于外棉，内外价差走扩。国内方面，上游新疆棉花进入现蕾期，近期气温回升加速生长，整体长势良好；下游淡季特征持续，市场交投清淡，纯棉纱市场整体开机持稳、库存小幅累积但压力尚可，坯布市场成交跟进稀少、开机下降、原料采购维持谨慎。国际方面，前期印度暂时取消棉花关税、USDA推出美棉振兴计划等提振市场情绪，后期随着美棉产区旱情缓解、新棉生长同比偏快及美国新关税提案等因素扰动，投机资金逐步离场，棉价承压回落。后续关注美国新关税政策及地缘局势动向、棉产区天气及下游消费变化。