日期：2026 年 06 月 08 日（6月第一周）
一句话行情总结：
本周 ICE 咖啡期货全线震荡下行，阿拉比卡、罗布斯塔价格持续走弱，资金显著向远月合约迁移，罗布斯塔完成主力合约换月；主产国天气平稳、出口有序，巴西丰产预期持续施压盘面，美元小幅走强叠加进口窗口倒挂，全市场交投谨慎，整体行情观望为主，中期维持偏弱格局
一、当日核心速览
1、外盘盘面（全周整体表现）
纽约阿拉比卡 07 合约周初 260.00 美分 / 磅，周末收于 246.65 美分 / 磅，周跌幅 5.13%，全周持续减仓；09 合约同步下跌，持仓连续攀升，资金扎堆远月。
伦敦罗布斯塔 07 合约周初 3430 美元 / 吨，周末收于 3321 美元 / 吨，周跌幅 3.18%；09 合约持仓持续增长，本周五持仓正式超越 07 合约，完成主力换月，两合约日成交量基本持平。
2、国内现货
云南商业豆44-45 元 / 公斤、精品豆54-64 元 / 公斤，全周价格保持稳定；市场以刚需成交为主，整体成交情绪谨慎偏弱。
3、主产国 FOB 报价（本周均价）
巴西246-256 美分 / 磅｜哥伦比亚269-279 美分 / 磅｜越南3270-3310 美元 / 吨｜印尼3290-3370 美元 / 吨；
4、期现格局、操作主线与核心驱动
期现格局：外盘持续走弱，国内现货坚挺，基差持续走弱，进口窗口小幅倒挂。
操作主线：全周以观望为主，终端仅按需零散补库，重点跟踪合约换月后的资金流向与盘面关键支撑位。
核心驱动：主产国天气无极端扰动、各国出口节奏平稳，ICE 低位库存仅形成有限支撑，美元窄幅走强，叠加巴西新季丰产预期持续压制，资金集中布局远月合约，本周结论：观望。
二、本周期货盘面（价、量、仓明细）
1. 纽约阿拉比卡（07/09 合约）
盘面总结：阿拉比卡全周单边下行，跌势贯穿整周，跌幅逐步收窄；07 合约持仓连续五日递减，资金持续撤离近月；09 合约持仓稳步抬升，近弱远强合约结构愈发明显，远月资金布局意图突出。短期支撑 242 美分 / 磅，短期压力 252 美分 / 磅。
2. 伦敦罗布斯塔（07/09 合约）
盘面总结：罗布斯塔全周延续跌势，跌幅相对温和；周内 09 合约持仓持续快速增长，6 月 5 日持仓正式反超 07 合约，主力合约完成切换，当日两合约成交量基本持平，市场远期交易情绪全面升温。短期支撑 3290 美元 / 吨，短期压力 3390 美元 / 磅。
三、汇率与远洋运费（本周运行情况）
美元兑人民币（中国银行每日中间价）
全周区间：1 美元 = 6.7845 ~ 6.7875 人民币，整体小幅走强，单日最大波动 25 个基点，全周累计小幅上行，抬升咖啡进口折算成本。
远洋运费
巴西至国内：240-260 美元 / 吨；越南至国内：50-60 美元 / 吨。
运费全周保持平稳，舱位、船期无异常，物流端未对市场形成扰动。
四、全球主产国 FOB 行情简评及发运概况
1、分产区解读
巴西：产区采收工作全面收尾，2026/27 新季丰产预期持续发酵，市场货源供给十分充足，FOB 报价跟随外盘持续回落，贸易商出货意愿较强。
哥伦比亚：依托咖啡豆品质形成抗跌属性，出口订单保持稳定，FOB 小幅跟跌，下游买家仅刚需拿货，高价备货意愿低迷。
越南：罗布斯塔现货供应充裕，月度出口数据稳健，FOB 随盘面走低，进口商观望情绪逐步加重。
印尼：产区物流通畅，现货库存处于合理区间，FOB 被动跟随外盘走弱，场内成交以零散刚需订单为主。
2、发运 & 备货整体概况
四大咖啡主产国本周发运计划全部正常落地，无政策、物流阻碍；国内各大港口咖啡库存维持中性水平。受外盘连续下跌影响，全市场备货意愿低迷，无论是进口商还是终端烘焙厂，均采取随用随采策略，大批量备货行为消失。
五、期现基差与进口利润（周度整体解析）
理论到岸成本
阿拉比卡46.0-47.3 元 / 公斤｜罗布斯塔3.38-3.47 万元 / 吨
基差结构解读
外盘连续下行，国内现货价格刚性维稳，内外价差持续拉大，全周基差呈现持续走弱态势，期现联动性较差。
进口利润与窗口
阿拉比卡进口利润 -2.0~-3.3 元 / 公斤 、罗布斯塔进口利润 -170~-280 元 / 吨 ；
本周进口窗口始终处于小幅倒挂状态，倒挂幅度略有扩大，进口商采购积极性持续低迷。
六、多维行情影响因素（周度总结）
汇率影响：美元全周小幅走强，咖啡进口折算成本上行，进一步压缩本就微薄的进口利润，抑制全球现货采购需求。
主产国天气：巴西、越南、哥伦比亚、印尼四大核心产区天气整体平稳，未出现霜冻、干旱、暴雨等极端灾害，全年产量预期保持稳定，无突发供应扰动。
出口 & 政策：各国咖啡出口政策、关税标准本周无任何调整，月度出口量维持常年正常水平，全球咖啡流通货源整体宽松。
物流 & 船期：巴西、越南至国内海运运价、舱位、船期均保持稳定，港口无滞港、运力短缺问题，物流环节运行顺畅。
库存 & 需求：ICE 交易所咖啡库存处于历史低位，对价格形成阶段性托底，但力度有限；国内终端消费平稳，无新增需求亮点，头部品牌收购价低位锁定，现货上行乏力。
七、本周重点事件跟踪
盘面走势：6 月 1 日 - 6 月 5 日咖啡期货全线震荡下行，阿拉比卡周跌幅超 5%，罗布斯塔跌幅超 3%，周内跌势逐步放缓。
合约换月：罗布斯塔 09 合约持仓反超 07 合约，完成主力切换，阿拉比卡延续 “近减远增” 格局，资金迁徙趋势明确。
基本面：全球主产国天气、出口、政策均无异动，巴西丰产预期始终主导市场情绪。
宏观面：美元窄幅走强，持续压制咖啡盘面与进口利润。
八、分角色实操参考策略建议
贸易商：整体观望为主，不盲目低位抄底；短线交易依托区间操作，严格控制持仓规模，防范价格继续下探风险。
烘焙 / 加工厂：坚持按需分批小批量补库，随用随采，避免囤积原料，规避价格下跌带来的库存贬值风险。
投机套利参与者：以区间震荡思路为主，重点关注 07/09 跨期套利机会，所有进场操作均设置严格止损。
进口商：进口窗口持续小幅倒挂，继续暂缓大批量集中采购，等待进口窗口修复后再择机布局。
九、下周（6月第二周，6月8日-12日）重点关注
ICE 咖啡 07、09 合约成交量、持仓变化，重点跟踪罗布斯塔换月后的资金流向与近远月价差。
美元兑人民币汇率波动、巴西及越南远洋运价变动情况。
全球主产国 FOB 实时报价、月度出口统计数据。
国内云南现货成交情况、港口咖啡库存变动。
海外机构发布的咖啡供需前瞻报告。
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