专家说市|友发钢贸行情周析(2026.6.8-6.12)
供应方面，上周五大钢材品种供应852.5万吨，周环比下降11.22万吨，降幅1.3%。上周五大钢材品种产量除中厚板微增外，其他品种周环比均有所减少，核心驱动在于，部分钢厂检修和转产。库存方面，上周五大钢材总库存1548.17万吨，周环比增3.73万吨，增幅0.24%。上周五大品种总库存周环比均有所增加：厂库周环比增加，降幅主要来自螺纹钢贡献。社库周环比增加，增幅同样主要来自热轧贡献。消费方面，上周五大品种周消费量为848.77万吨，降3.1%；其中建材消费环比降7%，板材消费环比降0.9%。上周五大品种表观消费呈现建材板材双降的局面。上周五大材供给微降，同时表需下降明显，库存小幅累积。整体来看，成材基本面矛盾逐渐有所累积。供给方面，部分钢厂检修和转产是产量下降的主要原因，叠加当前工信部开展年度工业节能监察，因此钢厂复产积极性仍偏低。需求方面，上周（6月1日-6月7日），全国发行新增专项债约4亿元，较上周大幅减少885亿元，6月实际发行新增专项债仅占月计划的0.1%。需要注意的是，即使6月完全按月计划发行，4-5月已造成的近1400亿元同比发行缺口仍难以填补，新增专项债变缓，叠加样本资金到位率一般、天气原因等，预计需求仍将季节性下降。原料方面，焦炭第五轮提涨落地，同时焦化厂有意愿进行第六轮提涨，原料支撑强度整体偏强。整体来看，成材压力正在逐步累积过程中，需求逐步下滑，预计短期钢材价格震荡偏弱运行。
上周国内钢材市场价格先涨后跌，其中，周初价格普遍上涨，下半周开始转弱。当前市场基本面趋弱，但煤焦强势对钢市有一定提振。一是钢材市场逐步向传统消费淡季转变，叠加近期多地强降雨天气，户外施工受限，终端多按需采购，近期成交趋势性回落；二是钢厂生产基本平稳，钢材库存已经前期趋势性下降转向小幅波动为主，供需基本呈弱平衡态势；三是在供给端冲击以及基本面趋弱影响下，原燃料走势分化，近期煤焦走势强劲，焦炭连续两轮涨价落地，未来至少仍有1-2轮涨价预期，而铁矿价格持续下跌，对冲了煤焦上涨对成本上升的预期。总体看，当前钢材价格有底部支撑，但上涨驱动力不强，预计本周国内钢材市场价格将以小幅下跌为主。
供给端：由于品种盈亏的影响，钢厂产能释放力度由弱转强，铁水产量略有增加，但品种产量则增减不一。需求端：由于传统淡季效应的影响，各地终端市场需求释放的差异性较为明显。成本端：由于矿石价格小幅震荡，废钢价格稳中上涨，焦炭价格小幅上涨，使得生产成本支撑力度继续增强。因此兰格钢铁智策预计在中东地缘扰动、大宗商品波动加剧、PMI持平荣枯线、城市更新政策托底、供给释放由弱转强、市场需求释放不均、成本支撑力度增强的影响下，预计本周国内钢市或将震荡走弱。
预计本周国内钢材市场或延续震荡偏弱运行，呈现"供应边际收缩、需求淡季走弱、库存阶段性累积、成本存有支撑"的格局。供给端虽仍处高位，但呈边际收缩态势。南方多雨，北方高温，淡季效应持续显现，社库累积压力上升。整体来看，基本面驱动力偏弱，叠加国内经济数据难言乐观及海外宏观预期承压，市场情绪偏低落，行情整体承压，价格或将延续震荡偏弱运行。期螺下方关键支撑关注3120，上方压力区间看3200/3220附近。供应展望：长流程高炉方面，部分钢厂或存年中检修计划，预计高炉开工率将继续小幅回落。独立电炉企业则受废钢价格高企与成材售价疲软的双重挤压，生产亏损幅度进一步扩大，部分企业已出现减产现象，预计短流程螺纹钢产量将延续下降走势。整体来看，供给端虽仍处高位，但呈边际收缩态势；品种间产量结构继续分化，供给压力虽有所缓解，但尚未完全消除。需求展望：从需求端来看，本周全国大部地区气温偏高，南方多雨强对流天气频发，北方则高温多风、气温波动明显，淡季效应持续显现。受此影响，户外建筑施工进度受季节性因素及高考期间管控措施的双重制约，终端用钢需求难以出现明显改善。此外，美国宏观数据预期偏弱，将继续对市场情绪形成压制，钢材贸易及投机需求亦难有明显增量。整体来看，钢材需求释放或呈小幅下降态势。库存预期：本周钢材总体需求预计延续弱势，而供应端收缩程度仍有待观察，供需双弱格局下，预计钢材库存将呈窄幅调整态势，或有阶段性累库。本周关注：5月CPI/PPI、5月社融/信贷、美国5月非农/CPI、美国5月ISM非制造业PMI、美联储政策预期。焦炭第六轮提涨、铁矿石港口库存变化。警惕风险：焦炭提涨落地情况、成材库存去化速度、宏观数据是否形成"双弱"共振。
预计上周钢材价格或呈现震荡偏弱走势，但基于焦煤焦炭仍存偏强预期支撑，趋弱空间或不大。分析来看：一是进入6月淡季，高温多雨天气增多，同时临近中高考，下游需求或进一步趋弱，交投趋缓对价格有制约。二是原料钢坯或趋弱运行，成本支撑减弱，据了解高炉开工率有回升，外卖钢坯投放量或增加，而调坯需求趋缓，供增需弱制约钢坯价格。三是市场心态下滑，卓创资讯调研上周钢材信心指数为34.86，较上期指数下降2.33，商家对后市信心进一步下降，操作上以积极出货为主，挺价意愿或减弱。
6月进入了传统的淡季，市场需求总体表观正常，已经连续第四个月需求同比增长或者持平了，但由于产量处于高位，钢材总库存已经停止下降了，警惕本周库存转为上升，形成当期供大于求。铁矿和文华商品指数的下跌，抵消了焦煤上涨带来的成本上升压力，钢材价格开始向震荡的均价水平回归，大家要有耐心，时间会很长。钢铁行业基本面不会形成大的价格波动，但美联储新主席的未来方向、美伊战争、俄乌冲突等国际事件会引发系统性的波动，需要关注。当前的策略就是关注当期利润，稳健经营。
上周黑色系震荡分化，呈强成本、弱现实格局。矿难推动双焦持续涨价，成材成本支撑强劲；铁矿到港、库存偏高，叠加海峡通畅、海运费回落，价格震荡走弱。焦强矿弱形成成本对冲，钢价下行空间受限。供应端钢厂生产韧性较强，247家钢厂铁水持续站稳240万吨高位，利润小幅收缩但无深度亏损，减产意愿薄弱。五大材产量高位震荡，建材淡季小幅减产，板卷靠出口韧性稳产，整体供应压力充足。需求端淡季效应凸显，表需持续回落，分化明显。建筑需求受天气、资金拖累持续走弱；板材依托出口、制造业保有韧性，但整体刚需疲软。五大材库存环比微增，去库动能不足，随着淡季深入，6月中旬市场或将转入累库阶段，库存压力逐步抬升。钢厂利润持续收缩，双焦成本抬升幅度盖过铁矿降价让利，长短流程、电炉毛利同步回落，但整体盈利尚可，暂无大规模减产行为。6月或成窄幅震荡偏弱趋势，十五五六网万亿基建+国内宽松货币+地缘抬升原料成本+国内粗钢产能严控托底钢材价格跌不动，季节性需求低迷+美联储鹰派加息+海外地缘拖累中东出口压制钢价难大涨。
