上周五美国公布 5 月非农就业数据，当月新增就业 17.2 万人，大幅高于市场 8.5 万人的预期；4 月就业数据同步上调至 17.9 万人，失业率维持 4.3% 不变。美国就业与经济展现强劲韧性，叠加通胀再度回升，市场快速下调美联储降息预期，反倒不断抬高加息押注。受此冲击，国内白银上周五夜盘低开后一路下行，周一日间行情延续跌势，价格最低触及三月中旬低点，单日跌幅突破 9%。短期在悲观情绪影响下，银价或继续偏弱运行。
地缘方面，美国与伊朗谈判拉锯僵持，中东局势走向充满变数。尽管特朗普多次表态双方能达成协议，但至今谈判未有实质成果，放大了市场波动风险。接下来市场重心落在美联储 6 月议息会议上，当前交易定价里，年内降息可能性几乎归零，加息概率持续走高，投资者仍等待会议释放关于通胀判断、利率调整节奏的明确信号。本周三即将出炉美国 5 月 CPI 通胀数据，这份数据会直接影响美联储后续政策走向；一旦通胀数值超出预期，银价或将面临进一步下跌压力。（本文内容与观点仅作信息参考，不作为任何投资操作依据。）
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