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📈 一、今日煤炭行情 | 产业链劈叉：坑口热火朝天，港口冷眼旁观

🚀 煤炭股延续强势，龙头再创新高

今日（6月12日）A股煤炭板块延续强势，陕西煤业涨超4%并创出历史新高，股价盘中报27.98元，涨幅达5.35%，市值突破2712亿元。山煤国际、晋控煤业、中煤能源、淮北矿业、大有能源、山西焦煤等纷纷跟涨。国信证券指出，随着天气逐渐转热，用煤旺季到来，需求有望逐步兑现，煤价维持高位震荡。

📊 期货盘面：焦炭保证金骤降，做多氛围浓厚

大商所今日（6月12日）结算时起，焦炭期货合约投机和套期保值保证金水平分别由20%和15%统一大幅下调至12%，市场解读为交易所托举期货、助力煤企避险的强烈信号，做多信心获提振。焦煤期货主力合约早盘涨4%，现报1427元/吨。现货市场上，焦炭第六轮提涨已逐步落地，Mysteel认为第七轮预期强烈。

🔥 涨价核心逻辑：安检+减产+政策扰动

• 安检高压叠加主动减产：主产区各级安全检查频繁，部分煤矿因搬家倒面结束恢复生产，但整体供应端趋紧。陕西、内蒙古成为涨价主力。

• 刚需采购积极，坑口库存低位：化工及终端客户采购积极，拉运车辆增多，煤矿库存低位运行，看涨预期强烈。

• 进口煤政策扰动加剧：印尼政府推进出口集中化战略，计划通过国有实体公司DSI接管煤炭出口，引发合同纠纷及发货延迟担忧，间接利好国内中高卡煤替代需求。

🔍 产业链劈叉深度解析 | 坑口热火朝天，港口冷眼旁观

今天这波行情的本质就四个字：产业链劈叉。 下面把背后的原因拆开说透。

产地为什么“涨”声一片？

① 安监月 + 事故后遗症，供给是真缩了

6月是全国“安全生产月”，山西留神峪煤矿特别重大事故引发的拉网式安检余波未散——全境上百座煤矿一度停产自查，即使批复复产也“复而难满”，实际产能利用率被压制。陕蒙虽相对温和，但频繁的专项检查+部分矿搬家倒面，也让有效供给阶段性偏紧。

② 化工/冶金刚需拉运，坑口不愁卖

产地面对的不是电厂（电厂走长协），而是化工、冶金、站台补库这些市场化刚需客户——它们对价格敏感度低、但对货源稳定性要求高。结果就是：矿方库存低位→拉运车辆排队→矿方一天调两次价。

③ 贸易商发运倒挂，坑口≡独立行情

汽运费飙了——山西运城→黄骅港涨到约110元/吨，同比高20-30元，加上坑口本身涨，发运到港成本远超港口能接受的价格。贸易商算完账干脆不发或少发，产地反而更缺货——形成自我强化的涨价循环。

港口为什么“按兵不动”？

① 北港库存太高，压住了价格上限

北港库存接近2950万吨量级（秦皇岛已堆到680万吨+），属于近年高位。库存高→疏港压力大→买方知道你不急卖也得卖，议价权在买方手里。

② 终端“躺平”靠长协，对市场煤不接盘

沿海电厂的策略很明确：长协拉运保底 + 少量刚需市场煤压价采购。对860-870元/吨的市场煤接受度有限，大多观望。现货成交清淡，变成典型的“有价无市”。

③ 南方还没真正热起来（降雨压制日耗）

虽然沿海六大电日耗爬升至约79万吨/日，但南方持续降雨压制了气温和制冷负荷的爆发式增长。日耗没彻底冲起来之前，电厂没有恐慌性补库的紧迫感，港口自然难有趋势性上行。

④ 政策底≠市场顶，“保供稳价”天花板隐现

煤价越往上涨，越接近政策敏感区（约870元/吨附近市场已显犹豫）。贸易商心态分裂：一部分赌迎峰度夏想挺价，另一部分怕高库存+疏港令砸手里想出货——僵持比单边更致命。

简单说：产地涨的是“现实的供给缺口”，港口不动是因为“库存够、长协稳、需求还没真爆”。 这个劈叉不会永远存在——接下来破局的关键变量就两个：南方高温能否把日耗真正打上去（逼电厂现货抢货），以及北港库存能不能实质性去化。一旦日耗冲起来、库存拐头向下，港口大概率会跟涨；反之则可能反过来拖累坑口情绪回落。

🏭 二、产地·港口·进口三地一线扫描（今日最新数据）

⛏️ 1. 产地情况：情绪高涨，价格普遍上调5-30元/吨

主产区市场情绪高涨，价格普遍上调5-30元/吨。陕西、内蒙古地区成为涨价主力，受各级安全检查频繁及部分煤矿减产影响，供应端趋紧。

• 陕西榆林：海湾、赵家梁等矿沫煤、籽煤价格持续攀升，部分高卡煤种报价突破700元大关。

• 内蒙古：汇能系、白家海子等矿区跟涨积极，拉运车辆增多，即产即销特征明显。

• 补充说明：部分前期因搬家倒面停产的煤矿已恢复生产，但整体市场“看涨”预期强烈，化工及终端刚需采购积极，坑口库存低位运行，支撑煤价坚挺上行。

⚓ 2. 港口情况：有价无市，僵持延续

港口市场延续 “有价无市”的僵持态势。虽然产地成本支撑强劲，但北港库存处于高位（约2950万吨），疏港压力依然存在。目前上游报价虽挺价，但下游终端接受度有限，多以观望为主，导致成交清淡。

• 沿海电厂：沿海六大电厂库存微降，日耗随气温升高增至约79万吨/日（较前日增加2.31万吨）。

• 市场分歧：一方倾向于出货避险，另一方则押注旺季补库需求。CCI指数暂稳，预计短期内港口市场将在博弈中维持弱稳震荡。

🌏 3. 进口煤情况：政策变动加剧不确定性

进口煤市场迎来重大政策变动。印尼政府推进出口集中化战略，计划通过国有实体公司DSI接管煤炭出口，此举引发了行业对于合同纠纷及发货延迟的担忧，市场不确定性增加。

• 国内端：长协发运保持稳定，成为保障能源供应的“压舱石”。

• 替代逻辑：印尼煤炭出口新规带来的短期扰动，使得部分进口商转而关注国内市场，间接利好国内中高卡煤的替代需求。

• 后市关注：过渡期执行细节及实际发货节奏。

📰 三、今日煤炭头条 | 产地普涨、港口博弈、印尼新政扰动

🥇 TOP 1：主产区普涨5-30元/吨，榆林高卡煤突破700元

陕西、内蒙古成为涨价主力，安全检查频繁叠加部分煤矿减产，供应端趋紧。榆林海湾、赵家梁等矿沫煤、籽煤价格持续攀升，市场情绪高涨，拉运车辆排队成常态。

🥈 TOP 2：北港库存约2950万吨，疏港压力与旺季预期博弈

港口市场“有价无市”，上游挺价但下游接受度有限。沿海六大电厂日耗约79万吨/日，库存微降，市场参与者方向分化，CCI指数暂稳。

🥉 TOP 3：印尼DSI接管煤炭出口，合同风险担忧升温

印尼政府计划通过国有实体公司统一管理煤炭出口，引发市场对现有合同履约及发货延迟的担忧。部分进口商转而关注国内市场，内贸替代逻辑进一步强化。

📌 4. 沁源“5·22”矿难问责持续升级，副厅级被查

山西省应急管理厅副厅长张和平因涉嫌严重违纪违法接受审查调查，问责链条从事故一线延伸至省级监管层面，安监高压持续抑制供应弹性。

📌 5. 大商所焦炭保证金骤降，做多信心获提振

自6月12日起，焦炭期货合约投机和套保保证金分别从20%和15%统一下调至12%，交易所释放明确政策托底信号。

📌 6. 煤矿重大隐患新标准倒计时，矿企密集整改

距7月1日正式实施不足20天，新旧条款差异显著，违规处罚标准大幅收紧，各大矿企贸易群密集解读，主动整改预期升温。

📌 7. 迎峰度夏预期下，产地拉运积极、库存低位

化工及终端刚需采购积极，坑口拉运车辆增多，煤矿即产即销，库存低位运行，支撑煤价坚挺上行。

💰 四、今日煤炭价格 | 产地普涨，港口弱稳

后市前瞻：当前产业链劈叉的核心在于港口高库存与产地供给缺口的博弈。破局关键有二：一是南方高温能否真正推高日耗，倒逼电厂现货采购；二是北港库存能否有效去化。 若两者同时发生，港口跟涨概率大；若持续僵持，坑口情绪亦可能受拖累。此外，印尼出口新政细则落地情况需重点关注。

⚠️ 数据声明

本文所有今日煤炭价格指数表格与神华外购价格均整理自权威网络媒体等渠道,以及煤炭成交价相关今日煤价行情，仅供参考,不作为交易依据,风险自担。

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