精炼锡市场回顾

期内电解锡价格整体延续跌势，盘中失守40万整数关口。

宏观层面，美国通胀回升强化了市场对美联储长期维持高利率，甚至进一步收紧政策的判断，美元和美债收益率获得支撑，压制大宗商品估值。

基本层面多空因素交织。一方面，科技版块回落带动了“算力金属”锡获利了结；同时，上周锡价再度逼近历史高位，显著压制下游采购意愿，焊料企业主动压低开工率，市场采购仅维持刚性需求，追高情绪低迷。另一方面，原料端供应偏紧格局未改，加上两地库存整体处于较低位，支撑中长期锡价估值；而AI需求预期持续向好，也为锡价提供底部支撑。

电解锡期现价格走势对比图：

本周锡锭贸易商反馈：价格一路下跌至40万下方，下游采购意愿攀升，周内出货情况整体较上周增量明显，贸易商日出货量在20-200吨左右，锡价下跌后企稳，下游逢低适量补库。整体来看，现货市场成交火热。

相关产品分析

宝钢0.25mm镀锡与锡价格走势图：

本周镀锡板卷市场价格先稳后跌，其中，主流大厂0.25mm规格产品均价7280元/吨，周环比下跌0.27%；民营钢厂报价稳中下调，0.25mm规格主流报价区间集中在5550-5800元/吨。

综合来看，本周镀锡板卷市场主要成本、需求、库存等方面因素的影响。

锡市场展望

宏观面，受美国就业市场强劲、通胀持续升温影响，市场形成高利率长期维持的一致预期，推动美元和美债收益率走强，宏观情绪悲观持续压制有色版块。

供应端扰动持续，基本面支撑力度稳固。海外方面，缅甸进入传统雨季，6月锡矿进口量预估环比持平；印尼6月冶炼厂年度检修，部分订单延后，预计进口量环比小幅减少；刚果（金）埃博拉事件扰动风险未消，影响当地锡矿开采，进一步加剧原料端扰动。

需求端，近日科技版块回落带动了“算力金属”锡获利了结，而半导体行业仍处于上行周期，PCB领域的锡消耗需求保持高增。

尽管国内进口窗口持续开启，进口锡锭持续流入补充供应，但进口增长尚未完全对冲矿端偏紧的格局。

期内现货市场跟随盘面同步下调，价格持续调整，多数下游企业选择逢低承接。目前部分终端消费有所回暖，南方焊锡企业加工订单表现较好，市场需求稳步回升。

综合研判，下期电解锡市场或区间内震荡反复。上方关键压力位42万元/吨，波动范围参考380000-420000元/吨，周均价大概率围绕400000元/吨附近交投。

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