进入本周以来，随着麦收进度接近尾声，山东玉米上涨行情再次转向；东北产区在政策支撑之下，行情趋稳。其中6月15日东北中储粮采购反溢价成交，反映出贸易商卖粮意愿升温，玉米市场迎来高情绪、弱行情的胶着阶段——当前易跌难涨，反弹只是表象，出货仍是主流。
一、6月15日东北产区中储粮竞价采购结果：内蒙古赤峰、通辽、包头及黑龙江大庆肇州县等地采购底价上调，黑龙江、内蒙古成交量高但均反溢价，黑龙江采购73600吨，全部成交，成交均价2246元，折价18元。内蒙古采购70545吨，全部成交，成交均价2370元，折价10元。
这种反溢价成交是当前市场情绪的集中投射——贸易商卖粮积极性高，但接盘意愿不足，供需天平明显朝着买方倾斜。
二、中储粮“大收”与贸易商“大卖”的博弈
中储粮：托底而非拉涨
整个6月算下来，中储粮竞价采购累计已逼近85万吨的量级，净收导向摆得很直。然而，这种“大收”并非市场理解的“拉涨信号”。中储粮的意图更接近于托底而非推涨——在一个情绪偏冷、贸易商不敢赌大的环境里，把流通量的一部分先接走，不让价格滑进恐慌性抛售的负循环。
贸易商：涨一点就想走
与中储粮的托底动作形成对照的是，贸易商的卖粮情绪正处于高位。反溢价成交本身就说明问题——当底价都卖不到时，持粮主体的“出手欲望”已经压倒“惜售情绪”。
当前局面被描述为“三股力量”的僵持：贸易商有成本支撑不愿亏钱出货，但也没强到敢集体挺价等更高价；深加工和饲料端需求没有明显的建库需求，企业采购策略偏向“够用就行、不追高建大库”；调控用投放和采购两头掐住波动幅度。结果是行情走成锯齿状——涨两天上量冲上来压价，车又少了再涨两天再压，“来回磨，磨掉的就是所有人的耐心”。
三、行情易跌难涨的根本原因
替代品“三座大山”压制
当前玉米面临三重替代压力，这是行情易跌难涨的核心天花板：
新麦及芽麦：以寿光金玉米、东明五得利为例，6月16日玉米2436元/吨、小麦2460元/吨，玉麦价差-24元/吨，玉麦价差基本持平，品质差的小麦与玉米价格倒挂。饲料企业对比原料价格优势，当前积极建立小麦库存，对玉米观望为主。玉米市场库存，叠加新小麦集中上市带来的竞争压力，利空玉米涨价动力。
进口玉米拍卖常态化：6月16日第三批进口玉米拍卖启动，投放20.1万吨（含2.2万吨乌克兰非转基因玉米），第一批15.5万吨、第二批加码至20万吨、第三批再续20万吨——这种投放频率本身就在传递“供应窗口会按时开着”的信号。
定向稻谷持续投放：超期存储稻谷的定向投放，糙米进饲料渠道的成本账对东北和南方饲料厂形成实打实的替代压力。
需求端躺平
饲料企业忙着用性价比更优的新麦构建库存，深加工企业维持“随用随采”的佛系心态，玉米库存天数处于近年来低位，大规模补库意愿不强。近几年终端企业采购模式的改变，已经从前几年的大量建库转为随采随用，不是玉米的刚需变了，而是终端企业贸易模式的改变，对玉米行情的支撑大幅减弱了！
流通格局：粮没消失，只是换了主人
当前一个关键认知是：“粮早就不在农户手里了，转移到了贸易商手里。但贸易商这批人的共同特征是——有货，没底气。建库成本高、资金占着、利息压着，前面熬了小半年，好不容易等到价格能给点利润或者至少摸到成本线，本能反应就是‘先走一部分、落袋为安’。这种心态一旦变成群体行为，就会出现一个很拧巴的现象：价格越涨，大家越觉得‘再不卖可能又回去了’——于是越涨越卖，卖得越多价格越涨不动，自己给自己封了顶。”
四、后市展望：下有底、上有顶
综合来看，当前玉米市场处于“下有成本底和政策底、上有替代品天花板”的区间震荡格局。反溢价成交、贸易商积极出货、替代品压力持续，使得行情易跌难涨。但另一方面，中储粮的大手笔收购也守住了价格下限，让“恐慌性踩踏”的概率显著降低。
分区域来看，山东地区行情涨跌的指标依然是山东晨间到货量那条线——只要它持续趴在低位，企业就还得被动跟涨；但只要到货量一回补，涨势就会立刻变黏甚至松动。而东北则在成本和采购托底的双重作用下，维持低振幅僵持，想走出趋势性行情，仍需等待替代压力消化和需求端实质性改善的合力出现。
中长期来看，粮越来越少、天气炒作与需求恢复或成变数：7-8月是传统的“青黄不接”阶段，一方面随着粮源不断消耗，市场余粮将持续减少。另一方面天气因素可能成为打破僵局的关键变量。东北产区近期出现的极端天气已令新玉米成为市场新关注点。同时，随着下游低库存的持续消耗，若需求端出现阶段性补库，低库存效应可能放大价格上涨弹性。正如市场分析所言：“低库存是一个潜在的变量，现在还显现不出来，但是一旦需求抬头，而供应端又偏紧，低库存就会放大这种效应，从而触发玉米上涨。”
2026年新麦集中上市以来，当饲料厂的配方师们在计算器上按下“芽麦+稻谷+进口谷物”的组合键时，玉米不再是那个“非你不可”的选择。在此期间，玉米正经历着入夏以来最冷的“抢麦潮”。但四季轮回、供需更迭，每一次行情的调整，都在为下一轮行情积蓄力量。跌出来的，往往是机会；熬过去的，才是赢家。
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一、收购品种：2025年玉米
二、收购标准：水分 (%)≤14，超14起扣，超18拒收；霉变率 (%)≤3.5，3.5起扣，超10拒收；容重(gr/Ltr.)≥660，低于660拒收；
三、交货地址：潍坊安丘
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