聊聊K型行情
- 2026-11-05 07:19:26
聊聊K型行情大概一两个月之前，“K型行情”这个词开始被人提起，起因是市场分化严重：强势股还在牛市里，还有大量的股票看着像是步入了熊市。一上一下，像个“K”字。后来，就不断有人提高低切的问题，尤其是某天科技股一跌、消费股一涨，高低切就被提上跳神日程。 节前这周，我都有点懵，高位股涨了11.8%、低位股跌了2.38%，本想着是青黄不接的阶段，结果多收了十几斗。既然多收了十几斗，后面会不会吐回去？或者继续多收三五斗？这事可得研究研究。 一、不是K型行情，是爪型行情 如果以年线为标准，年线上下10%以内的个股归类为中位股，年线以上10%的个股归类为高位股、年线以下10%的个股归类为低位股，然后编成指数再叠加到一起，那么市场内部的生态环境就一目了然：它不是K型，而是横躺的汉字“爪”，如下图： 
这个爪子的分布是这样的：截止到端午节前收盘，高位股数量占比24.06%，中位股占比21.72%，低位股占比47.54%（以上数据剔除ST及“等于”部分）。而四分之一的高位股的一周成交额占比，高达68.55%。 上周，这个数据还好点，新的市场状态和新的应对策略一文里有数据。 也就是说，节前这周，爪子越张越大，分化更严重了。 
严重了，大神们自然就更加忧心忡忡。交易者也难受。老登拥趸看着越来越有价值的估值，自然舍不得卖，但账户缩水滋味实在不好受。换小登？怕左右挨打；不换的话哪天才是尽头？小登拥趸的日子其实也不太好过，持仓利润越来越大，就怕哪天崩盘再吐回去。 现在的问题就是，大神们总觉得高低切迟早会来，到底哪天才来？ 二、为什么一定是高低切呢？ 所谓高低切，就是高位股下跌、低位股上涨，实现均值回归。 从长期角度，均值回归应该会发生的。道理很简单，涨多了的容易有利润兑现的冲动、跌多了的越来越舍不得卖而且越来越“值钱”，到跌无可跌的时候也会涨或趴着。涨不动的回调、跌不动的起涨，高低切就来了。这事不是新鲜事，大A历史和美股历史上多次上演过这个剧本。 但中期来看，也可以“不切”。比如疫情牛中后期，也出现过爪型行情，后来的情况是：中低位股不跌了，开始涨；高位股调整一段之后继续涨，而且涨幅更大，如下图： 
疫情牛结束之后，高位股跌得确实更凶，实现了“均值回归”，但在行情结束之前，龙还是龙，虫还是虫。 还是上篇文章的那个问题：一定会学疫情牛吗？难道不可以变成高位股跌或长横、中低位股大涨？ 当然不一定。不一定的事永远存在。我们需要做的，一是推测大概率事件；二是把“不一定”放在心里，观察后续变化，用证据说话。 我只能说，高位股更强是大概率事件。 1、历史上的几轮牛市都有主线，主线是贯穿始终的；强势股也是贯穿始终的，会提前、会错后，但一般不会半路上死掉。 2、这轮牛市的强势板块，是跟AI相关的。AI，和上世纪末的互联网革命是同等级的事件。目前AI的火爆程度，还远不及互联网泡沫破裂前的程度。 3、多次说过了，瘸腿牛的大环境和疫情牛很像。 四、爪型行情还要持续多久？ 既然瘸腿牛和疫情牛的环境很像，我们不妨用疫情牛对比一下。 疫情牛的爪型行情，起于2020年7月15日左右，到2021年2月8日左右，中低位股开始涨，到3月11日左右，高中低一起涨。毛估估，爪型行情持续了七个月左右。 瘸腿牛的爪型行情，始于今年的1月13日，到现在5个多月了。不知道会不会也搞7个月，但大概率离结束不远了。 结束，不等于高低切；结束，只是说瘸腿牛变健康了，然后牛市还能延续一段时间。 如果不结束呢？大概率猝死。但猝死的概率不大，因为低位的慢慢就跌不动了、高位的AI还没到疯狂的程度。 这么说吧，我最关心的，是瘸腿牛的健康状况，只要恢复健康，瘸就瘸吧，还指着它多收十几斗呢。 瘸腿牛健康的指标，不是指数，是中位股和低位股也恢复上涨（回血）了。 五、应对方案 上周我建议只要利润丰厚就尽量持有高位股。今后依然如此，除非市场变化了。 中位股是高位股持有者在青黄不接的阶段领取的救济粮，另外，万一市场变化了（高位股后期不强了）也可以当种子粮。大概率，多收十几斗还是要靠高位股。为什么需要救济粮？疫情牛期间高位股回调10%、持续两个月左右，具体到个股有调整更深的、有横着调的，如果持仓里都是高位股，俩月说起来轻松，但日子是一天一天过的，真到了那个阶段，难免心里发慌，领一些救济粮日子能好过一些。 既然是救济粮，给多少领多少；良种好好留着，丰收靠好种子。 细节还有一些，周日直播再说。正版《持续盈利》读者自能在书上找到联系方式。
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