一、价格表现
（一）伦敦现货白银
2026 年 6 月 21 日，伦敦现货白银延续弱势低位震荡走势。美联储议息释放偏鹰信号持续发酵，市场下调年内降息预期，美元、美债收益率维持高位运行，无息贵金属估值持续承压。地缘避险情绪阶段性降温，多头买盘跟进力度偏弱；盘面上方 66.15 美元形成短期阻力，下方 63.98 美元支撑反复接受空头测试。日内高位止盈抛压持续释放，低位承接资金有限，此前反弹修复行情完全终结，中长期下行趋势主导盘面。日内开盘 64.04 美元 / 盎司，最高 66.15 美元 / 盎司，最低 63.98 美元 / 盎司，全天波动幅度 2.17 美元；收盘 64.91 美元 / 盎司，较 6 月 17 日收盘价 69.78 美元下跌 4.87 美元，区间累计跌幅显著，日内小幅修复但整体弱势格局未改。
（二）COMEX 白银期货（纽约银主连）
6 月 21 日 COMEX 白银期货与伦敦现货高度联动，低位窄幅震荡运行。前期空头集中离场带来小幅修复行情，但上方抛压较重，反弹空间受限。盘中整体波动区间收窄，空头依旧保有持仓优势，多头仅短线投机资金参与，无中长期资金进场布局。资金端多空分歧仍存，期价运行在破位下行后的低位区间，未出现止跌反转信号。日内开盘 65.78 美元 / 盎司，最高 66.02 美元 / 盎司，最低 65.11 美元 / 盎司，波动幅度 0.91 美元；收盘 65.19 美元 / 盎司，较 6 月 17 日收盘价 69.72 美元下跌 4.53 美元，短期跌幅明显，当日小幅震荡修复。当日期货成交量回归常规水平，持仓小幅双向调整，市场整体悲观情绪尚未消散。
（三）国际市场整体表现
6 月 21 日全球白银各品种同步低位震荡整理。美联储偏鹰点阵图持续压制贵金属定价，市场押注高利率维持更长周期，美元指数、美债收益率保持强势。此前短线获利多头集中离场后，少量空头回补带来小幅修复，但长线配置资金维持观望，未出现抄底行为。全球期现货联动运行，交投活跃度较大跌当日有所回落，行情结束快速下行阶段，转入低位磨盘周期，宏观利率预期仍是左右价格核心变量，尚未脱离弱势运行范畴。
二、国内市场价格运行情况
（一）沪银主连合约
6 月 21 日沪银主力合约紧跟外盘低位震荡小幅收涨。受外盘小幅修复带动，日内低开后震荡回升，上方 16650 元 / 千克形成阶段压力，下方 16230 元 / 千克支撑持续发挥作用。合约成交量较前期大跌交易日有所萎缩，持仓小幅波动，场内资金观望情绪浓厚，集中多空调仓行为消失。内外盘联动逻辑稳固，前期单边下行行情放缓，盘面处于大跌后的低位休整阶段。日内开盘 16310 元 / 千克，最高 16650 元 / 千克，最低 16230 元 / 千克，波动幅度 420 元；收盘 16493 元 / 千克，较 6 月 17 日收盘价 16775 元下跌 282 元，短期整体走弱，日内小幅反弹修复。
（二）白银 T+D
6 月 21 日白银 T+D 走势和沪银期货高度贴合，全天低位窄幅震荡、小幅收涨。日内依托支撑小幅反弹，上方抛压持续存在，全天多空拉锯幅度收窄。现货盘面紧密锚定期货价格波动，国内各白银品类联动状态稳定。日内开盘 16300 元 / 千克，最高 16580 元 / 千克，最低 16210 元 / 千克，波动幅度 370 元；收盘 16425 元 / 千克，较 6 月 17 日收盘价 16775 元下跌 350 元，短期跌幅明显，日内小幅修复。
（三）国内现货白银
国内各品级现货白银同步低位小幅回升，不同品级白银价差保持平稳，期现套利空间无大幅异动。光伏、半导体等下游工业用银企业延续常态化按需采购模式，连续下跌过程中，实体市场未出现集中囤货、集中抛售等异常交易行为，实物购销节奏平稳有序。国内现货跟随期货低位休整，整体弱势运行态势未发生改变。
三、市场结构变化
（一）交易所动态
CME：6 月 21 日，COMEX 5000 盎司白银期货初始保证金维持 11% 不变。银价低位震荡期间市场流动性平稳，场内交易、实物交割流程运转正常，交易所未出台临时风控调整措施。上期所、上金所：6 月 21 日，国内白银期货、Ag (T+D) 保证金比例及涨跌停板均执行现行标准，未进行临时调整。国内工业用银采购节奏平稳，现货市场无大批量集中交易，整体交易秩序井然。
（二）交割与库存
COMEX 白银库存：截至 6 月 21 日，COMEX 白银库存总量 9109 吨，依旧长期驻守历史低位，注册仓单、非注册仓单调整节奏平缓。全球白银供给偏紧的中长期基本面不变，但短期高利率利空完全压制库存带来的支撑效果，库存小幅波动未对低位震荡行情形成明显扰动，当日实物交割流程运转正常。国内库存：上海黄金交易所白银总库存 972 吨，总量基本持平；上期所白银仓单 868.42 吨，延续低位小幅变动态势，国内白银低库存格局延续。库存仅具备长期底部参考价值，无法改变短期资金主导的弱势行情。
（三）全球白银 ETF 持仓
截至 6 月 21 日，iShares Silver Trust（SLV）持仓总量 14939.09 吨，延续持续减仓趋势，较前期再度小幅减量。长线配置类机构谨慎态度持续升温，即便价格处于低位区间，依旧无集中大额加仓动作；短线资金持续流出，整体持仓结构承压，中长期增量资金入场意愿持续偏弱。
（四）期货市场资金与持仓概况
6 月 21 日沪银成交量同步萎缩，持仓小幅双向波动，场内资金以观望休整为主，单向集中进出行为消失。COMEX 白银总持仓双向变动幅度收窄，合约移仓换月有序推进；日内投机空头仍保有小幅优势，多头回补力度有限，多空配比依旧偏向空头。市场情绪由恐慌回落至谨慎偏空，海内外白银同步在大跌后低位磨盘，无趋势反转信号。
以上内容为信息整合，不对数据准确性负责，全文不作为任何投资性建议。
投资有风险，交易需谨慎。
