6月23日，AI科技相关标的大幅调整，MLCC、PCB、CPO等前期强势板块领跌，年内表现弱势的医药生物、大消费相关板块涨幅居前。市场由此热议，当前的高低切换特征，是否意味着AI科技相关板块的抱团行情正在面临瓦解？
从宏观层面来看，A股历史上共有六轮抱团行情。除了本轮2025年以来开启的AI科技抱团，还包括2006-2007年的金融地产周期“五朵金花”、2010-2012年中的消费抱团、2013-2015年中的移动互联网抱团、2017-2021年初的“茅指数”核心资产抱团、2019-2022年中的“宁组合”新能源抱团，抱团期间股价均出现大幅上涨，出现抱团瓦解的契机后也均出现大幅回落。
华泰证券表示，当前AI产业链在政策催化下演绎极致行情，但表观拥挤度已处于高位。行情趋势未必瓦解，但市场情绪回落并不充分、缺乏对冲，脆弱性在累积，节奏上建议适度控制仓位、不追高，留足安全垫。
财信证券表示，海外科技巨头中报在7月中旬至8月底陆续披露，届时AI科技方向定价逻辑将重回基本面及业绩驱动逻辑。如果海外科技巨头中报表现继续超预期，预计AI科技方向仍大概率重新走强。
