你有没有发现，这波AI浪潮，涨得最猛的，和跌得最惨的，都有人在。
最近，三位专业投资人——汇丰晋信的陈平、宁泉资产的杨东、进化论的王一平，分别表达了自己对当前市场的看法。他们的观点，正好代表了面对这波AI行情时的三种态度。
今天这篇文章，lulu就帮你梳理一下，三种态度分别是什么，以及对我们普通投资者有什么启发。
一、陈平：顺势而为，押注算力
陈平是汇丰晋信科技先锋的基金经理，过去一年净值增长超过220%，是市场上少数的“双十”基金经理之一。
他的核心观点很明确：当前A股处于盈利上升周期，成长股方向依然值得看好。AI股行情并非泡沫，底层算力在科技巨头的“军备竞赛”下，正享受高增速的资本开支。他最看好的是“光”——光模块、光通信，认为这部分业绩兑现好，估值合理，是“简单题”。
陈平的态度，是顺势而为。他看到了产业趋势的真实变化，也拿到了业绩验证的确定性。他在用成长投资的框架去看AI：业绩增速高，估值不算贵，那就继续拿住。
二、杨东：清仓道歉，警惕泡沫
杨东是宁泉资产的创始人，业内非常资深的投资人，曾在市场高点多次公开提示风险。
他在最新的半年报里，直接向持有人道歉，说6月份遭遇了产品成立以来最大的挑战，回撤幅度和熊市最大回撤差不多了。他踏空了这波AI基建的热门行情。
他的核心观点是：这次已经是全球性超大型泡沫。以巴菲特指数衡量，美国、韩国、日本都超过了2000年互联网泡沫时的水平。他认为AI相关制造业公司商业模式大多一般，长期护城河几乎没有，仅仅是一轮需求景气就被炒到这么高的估值。他不敢参与，因为“没有能力火中取栗还能毫发无伤地出来”。
杨东的态度，是防御和逆向。他现在的持仓，主要分布在低估值高分红资产和重度低迷的周期行业，还保留较多现金。他用十几年穿越牛熊的经验告诉自己，风险已经很大了。
三、王一平：不做评判，尊重彼此的能力圈
王一平是进化论的创始人。他没有简单地站在陈平或杨东任何一边，而是提出了一个更高维度的视角。
他做了一个很生动的比喻：消费代表传统经济，AI代表新兴科技。在这样的变革中，可以像杨东那样防御式地不参与，但要检查自己持仓是否有被颠覆的风险。也可以像陈平那样参与时代的浪潮，但要丢弃很多刻舟求剑的老观念。
他把这两类投资人称为“老登”和“小登”。他说，小登别去嘲讽老登，老登有老登的能力圈；老登也别指导小登，追求不变的方法论去指导时代范式变革的AI革命，也显得荒谬。
王一平自己的选择，是参与这个时代。他认为AI是比以往任何一次都更大的机遇。但同时也提醒自己：不急功近利，方能行稳致远。
四、对我们普通投资者有什么启示？
三位专业投资人，三种完全不同的态度。这对我们普通人来说，意味着什么？
第一，连最专业的人，对同一个市场都有截然相反的判断。我们更不应该把全部资金押在一个方向上。均衡配置，比押注单一观点更安全。
第二，每个人都有自己的能力圈。杨东的能力圈是价值投资和逆向思维，陈平的能力圈是科技成长和产业趋势。我们普通人没有这种专业能力，最好的应对方式不是站队，而是用宽基指数覆盖整个市场。
第三，不管选择哪种态度，不急功近利，都是最重要的。陈平看多，但他强调持续跟踪，不提前预设终点。杨东看空，但他保留现金，等待机会。王一平参与，但他用“不急功近利”来约束自己。
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