黄金行情分析：
本周伦敦金走出先抑后扬的修复行情，最终收于4073.75美元/盎司，成功守住4000美元关键关口。全周行情由美联储政策、通胀数据、地缘局势、资金流向四大维度博弈主导，整体呈现利空压制为主、利空落地反弹为辅的震荡回弹格局。
政策与通胀是主导本周行情的核心因素。美联储6月议息会议鹰派基调持续发酵，点阵图上调全年利率预期，市场9月加息定价概率升至70%，推动美元、美债收益率高位运行，持续压制无息黄金估值，是金价前期回落的核心利空。美国5月核心PCE同比录得3.4%，通胀粘性超预期，进一步强化收紧预期、施压金价；但数据落地后利空出尽，空头集中了结，带动金价迎来超跌反弹。与此同时，中东冲突阶段性缓和，黄金避险溢价大幅消退，仅局部摩擦带来小幅脉冲行情，无法扭转整体承压格局。
资金面呈现明显多空分化：短期黄金ETF持续赎回，压制反弹高度，修复行情缺乏趋势性多头动能；但低位抄底资金入场提供短期支撑，叠加各国央行持续购金，在低位构筑稳固底部支撑，有效限制金价下行空间，助力本周守住4000关口。
下周黄金迎来超级数据周，叠加美国独立日假期、半年末资金调仓，市场流动性波动加剧，行情震荡幅度将显著放大。整体基本面偏空逻辑未变，高位美债收益率与强势美元持续压制金价，反弹仅为技术性修复，并非趋势反转，央行购金则在低位形成有效托底，整体维持3960-4090美元/盎司震荡偏空格局。
下周核心数据节点清晰：周一20:30美国核心PCE数据，直接影响美联储政策预期；周三凌晨FOMC会议纪要、晚间ADP小非农数据，铺垫就业市场基调；周四20:30六月非农及薪资数据为全周最大变盘点，叠加周末休市、流动性萎缩，极易出现跳空、滑点行情；周五美市休市，交投整体清淡。
技术面多周期分化明确，空头结构主导盘面。4小时整体空头趋势完整，价格承压于均线下方，布林带下行通道未破，仅MACD绿柱收缩引发小幅超跌修复，4090-4130美元为短期强压区间。小时线处于典型下跌中继震荡，多头修复动能疲软，反弹持续性极差。整体关键区间明确：短期强阻力4100-4110美元，核心支撑3960-3980美元；站稳4090美元可短暂扭转弱势，跌破3960美元将开启新一轮下行行情。
操作上以反弹高空为核心思路，顺势为主、逆势轻仓博弈。金价反弹至4090-4100美元区间可分批试空；回落3960-3980美元支撑区间，可轻仓博弈短线修复反弹。行情数据风险集中，需全程严控仓位，非农窗口期减少频繁交易，重点规避跳空、滑点风险，守住交易安全边际。
文/王召金
