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2026年上半年汽油市场行情回顾

2026-07-01 20:00:10

2026年上半年汽油市场行情回顾

2026年上半年汽油市场分析和预测

1.1 2026年上半年汽油行情综述

2026年上半年，国内汽油市场经历了一轮冲高回落、深度调整行情周期，价格重心先扬后抑，市场运行逻辑由成本驱动逐步切换至供需主导，整体呈现高油价抑制需求、高库存压制价格特征。1-2月由季节性刚需主导，3月由地缘政治溢价主导，4月至今则回归供需基本面定价。成本端原油的走势始终是价格运行的重要坐标，但3月之后，国内供需结构,出口管控政策和主营保供策略的调整,对价格的边际影响力显著增强。整体来看，2026年上半年汽油现货价格的波动区间在7553-10890元/吨（92#）、7820-10452元/吨（95#）之间，减幅44.31%-46.45%。

从价格演进的节奏看，上半年可分为四个阶段：第一阶段：供需平淡，价格弱势整理。1月全国92#汽油均价7589元/吨，环比微跌。尽管国际原油在63-67美元/桶区间窄幅波动，但国内汽油市场处于春节前备货未至、刚需疲软的尴尬期。中下游对后市走势缺乏信心，普遍低库存运作、按需采购，炼厂出货承压，库存逐步累积至。华东、华南等主力消费区价格均出现不同程度的下滑，市场整体处于有价无市僵持状态。第二阶段：春节需求兑现，短暂供小于需。2月全国92#均价升至7695元/吨，环比上涨1.40%。春运启动后，私家车长途出行大幅增加，汽油消费达到上半年峰值。终端进入去库存周期，社会油库库存从月初高位逐步消化，批发环节成交明显改善。不过上涨主要集中在春节前后两周，节后需求快速回落，价格上涨缺乏持续性支撑。第三阶段：地缘冲击叠加供应炒作，价格急涨急跌，是上半年波动最为剧烈的阶段。3月初，中东冲突骤然升级，霍尔木兹海峡通行受阻引发国内原油供应紧缩恐慌，布伦特原油飙升至97美元/桶以上。成本端暴力拉涨叠加国内保供预期发酵，主营炼厂大幅缩减批发端销售，市场出现阶段性货紧价扬。3月全国汽油92#均价飙升至10900元/吨，环比暴涨逾25%，部分地区价格一度逼近零售限价。然高价迅速反噬终端消费，4月汽油消费量仅1110万吨，同比跌幅超10%。与此同时，主营炼厂为保供大幅提高汽油收率，加之出口临时叫停，资源反而转向内销。供需关系从预期收紧迅速恶化为现实过剩，4月末汽油商业库存急增，较3月增加104万吨。4月中旬起价格踩踏式下跌，仅两周时间累计跌幅超千元。第四阶段：去库存进程开启，价格完成筑底。经过4月的集中下跌后，全国92#汽油均价已从高位回落至8500元/吨以下，炼油利润深度亏损倒逼供应端主动收缩。6月全国炼厂产能利用率降至57%，为近三年最低水平，汽油月产量仅1109万吨，较3月峰值减少逾220万吨。供应端出清与价格回落刺激的边际需求回升形成共振，汽油商业库存从4月末的1200万吨降至6月末的1110万吨，两个月累计去库近100万吨。回顾上半年，中国汽油市场经历了温和开局—地缘冲高—深度回调—触底修复的完整调整周期，价格走势呈现典型的倒"V"形态。

1.2 2026年上半年汽油各地区高低价对比

后市预测

从国际原油方面来看，原油价格的下行风险在下半年将逐步释放，对汽油价格的压制有望边际减弱。美伊和谈取得实质性进展，霍尔木兹海峡通航在6月底至7月初迎来60天免费开放期，地缘风险溢价持续消化。这一调整过程对国内汽油市场的影响存在先空后多的节奏差异，初期原油快速下跌将直接拖累批发价格和市场情绪，主营单位在半年考核结束后仍面临三季度销售任务压力，降价排库动机尚存。但随着零售限价连续大幅下调，终端汽油零售价格将从高油价区间回落至中等偏低水平，这对被高油价抑制的终端消费将形成直接刺激。历史经验表明，当汽油批零价格降至一定阈值后，部分被新能源替代的短途出行消费存在回流可能。

从供应方面来看，国内产量恢复节奏与"出口管控放松力度之间的博弈。上半年国内炼厂经历了大规模的计划内检修和亏损性减产，常减压产能利用率从3月的68.72%降至6月的57.72%，为近三年最低，汽油月产量压减幅度超过220万吨。这种一定程度上释放库存压力，也为下半年的供需改善奠定了基础。从7月起，主营炼厂检修陆续结束，扬子石化、中海油泰州炼化、玉门炼化等已于6月底重启，石家庄炼化、海南炼化虽新进入检修周期，但综合来看主营开工率有望从低位小幅回升。独立炼厂方面，6月底至7月初计划检修产能合计超5000万吨，裕龙石化、盛虹炼化、万通石化等大型炼厂相继进入检修或轮检，预计7月地方炼厂开工率仍有下降空间。综合测算，7月国内汽油产量日均环比预计小幅增长，8-9月随着检修高峰逐步过去，产量将逐渐回升常态化水平。

从需求方面来看，季节性特征仍将是主导节奏的核心力量，但替代能源的结构性压制不可忽视。7-8月进入暑期出行旺季，私家车长途出行增加叠加空调用油攀升，汽油消费将迎来年内次高峰，预计7月消费量回升，8月进一步增提升。9月随着暑期结束，消费季节性回落。但需正视的是，新能源乘用车渗透率已稳定在60%以上，其对汽油消费的替代已演变为系统性侵蚀。即便零售限价下调后部分消费可能回流，但预计汽油消费同比仍将维持负增长。这意味着即使供应端收缩到位，汽油市场也难以出现供不应求的紧张格局，价格的上涨更多依赖成本企稳和市场信心的修复，而非基本面的实质性紧缺。

从宏观政策方面来看，出口政策方面，上半年因霍尔木兹海峡受阻实施的出口管控，自7月起逐步放松，出口配额环比上调，剩余配额有望加速释放，将有效缓解国内库存压力，尤其利好华东、华南等港口炼化集中区域。新能源政策方面，购置税减免延续至2027年、碳积分收紧及一线城市绿牌新政陆续落地，新能源渗透率预计维持60%以上高位，对汽油消费形成长期结构性替代，制约需求反弹空间。炼油行业方面，出口退税政策延续，但在利润承压和需求收缩背景下，炼厂开工回升幅度有限，供应端整体可控。

综上所述，出口管控逐步放松及暑期消费旺季来临，预计7-8月库存加速消化，汽油价格有望在完成探底后企稳反弹。但国际原油因地缘溢价消退存在下行空间，成本端形成利空指引，叠加新能源政策持续深化及炼厂开工回升预期，反弹力度受限，整体呈先稳后升、空间有限的格局。