本周A股市场加速下挫，“双创”指数周五单日都跌超-7%，科创50指数单周累计跌幅更是达到了惊人的-16.93%！
美股周五也走弱，月之暗面发布的新一代开源基础模型Kimi K3，引发了华尔街对于"DeepSeek时刻可能重演"的担忧。而A股算力硬件龙头天孚通信，刚刚发布的中报业绩预报，又引发市场巨大争议。关于AI交易面临崩盘的恐慌情绪，正在持续升温。
周末要闻需关注：
1、当地时间周五（17日），美股三大指数全线收跌，道指跌0.77%，标普500指数跌1.01%，纳指跌1.4%。大型科技股普遍下跌，SpaceX股价重挫5.4%，Meta、特斯拉、英伟达、谷歌均跌逾2%。芯片股普遍下跌，费城半导体指数跌1.63%，较6月22日创下的历史高点下跌20.2%，进入技术性熊市。中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.81%。
2、周五午后，社交平台流传关于两融账户集中爆仓、券商批量强制平仓的“小作文”。上海证券报记者第一时间采访多家券商，市场真实情况与网传恐慌传言存在明显偏差。受访券商人士均明确表示，当前两融业务风险整体可控，不存在大面积集中强制平仓情形。
3、三部门（财政部、海关总署、税务总局）联合发文：将分类分步对部分电池恢复征收消费税。自2026年9月1日起，对无汞原电池、金属氢化物镍蓄电池（又称氢镍蓄电池或镍氢蓄电池）、锂原电池、锂离子蓄电池、全钒液流电池按照2%税率征收消费税；自2027年9月1日起，对上述电池产品按照4%税率征收消费税。自2027年4月1日起，对光伏电池（又称太阳能电池）按照2%税率征收消费税；自2028年4月1日起，对光伏电池按照4%税率征收消费税。
4、贵州茅台公告称，公司自2026年7月18日零时起，将飞天53%vol500ml贵州茅台酒(2026)i茅台平台零售价由1539元/瓶调整为1639元/瓶，销售合同价由1269元/瓶调整为1369元/瓶。此次价格调整将对公司经营业绩产生一定影响。
5、天孚通信公告，预计2026年1月1日-2026年6月30日净利润为11.24亿元-13.04亿元，同比增长25.00%-45.00%；扣除非经常性损益后的净利润为10.89亿元-12.84亿元，同比增长25.56%-48.02%。
6、7月19日，敬业钢铁发布郑重声明——关于英国政府将敬业钢铁有限公司旗下英国钢铁有限公司强行收归国有、非法征收一事，敬业郑重声明如下：英国政府此举是赤裸裸的强取豪夺，更是对国际法治的公然践踏。英国政府今日对敬业所做的一切，毁掉的是自身信誉，寒的是全球投资者的心，葬送的是其作为法治国家的立身之本。
下周重要时间窗：
1、中国7月一年期及五年期贷款市场报价利率LPR，将于7月20日（周一）上午9:00发布。
2、美股科技巨头特斯拉与谷歌，将于7月22日（周三）盘后发布财报；美股芯片板块风向标英特尔和德州仪器，将于7月23日发布财报。
【简评】
周末主要有三件大事引发市场关注：
首先是“Kimi K3”大模型引发华尔街恐慌、担心“Deepseek时刻”重演；其次是算力硬件龙头天孚通信预披露的中报业绩，争议较大；再次是“电池消费税新政”可能加速电池行业的洗牌。
“电池消费税”新政，既是电池行业“反内卷”的延续（推动落后产能出清），又明确支持、推动行业创新——钠离子电池、固态电池、燃料电池及钙钛矿电池、叠层电池、砷化镓电池等新技术方向，在未来两年多的时间内，还是免征消费税的。
与之相比，市场显然更关心跟“AI交易”紧密相关的前两件事——
K3的影响就不展开说了，“华尔街担心Deepseek时刻重演”的表述已经足以说明问题。但这种担忧主要还是短期情绪冲击，因为“模型效率提升并不必然削弱算力需求”，如果“应用场景扩大乃至应用端真正开始赚钱的话”，算力需求还会被进一步激发。
关键还是天孚通信的中报业绩表现：乐观者认为其二季度业绩表现超出了“环比微增”的普遍保守预期，股价应该予以修复；悲观者认为“全年净利润的一致预期高达33.57亿元（23家机构的预测均值），上半年预告中值为12.14亿元，只兑现了36%左右”——同比增速大大放缓、下半年业绩兑现压力很大，可能加重市场对其估值重构的担忧。
天孚通信的股价自6月3日阶段见顶以来，31个交易日累计跌幅达到了-40.42%，7月17日（周五）单日就重挫13.42%。在股价已经深度回调的背景下，天孚通信这份中报出炉后，资金是选择继续撤退还是抄底反攻，很可能影响光模块以及双创指数走势的强弱。
本文截稿前，市值比天孚通信还要大得多的光模块龙头公司新易盛也发布了2026年半年度业绩预告，预计净利润70-80亿元，同比增长77.56%-102.93%。
这份财报的表现比天孚通信的要好，主要是“Q2环比增幅”明显改善、超出市场短线悲观预期——但相比于机构预测的全年净利润185亿元（20家机构的预测均值）来说，新易盛上半年75亿元（预报区间中值）刚完成了约40.5%，下半年的业绩兑现压力显然也不小。
回到主要指数走势的技术面来分析，下周主要看“阶段底部”的信号能否确认：
1、沪指最近的强支撑在20月线（目前在3733附近），此处如果没有像样点的抵抗，则要看3700点整数关口能否撑住——这里不能随便跌破，反之就要做好向下补缺（3586-3583、3542-3536）的心理准备。
2、深指最近的强支撑是4月8日上跳缺口（13586-13476），守不住的话，就要看60周线。
3、创指下方离得较近的，有两个缺口支撑，分别是4月10日的上跳缺口（3354-3340）、4月8日上跳缺口（3243-3181），再加上夹在两道缺口之间的年线（周一将上行至3265附近），这三道强支撑只要不被一口气砸穿，创指就很有希望触发超跌反弹。
4、科创50指数的强支撑在20周线和6月份的低点，大体对应1628-1578区间。
跌到这个份儿上，不要纠结于具体点位、更不要去“猜底”；而是要注意观察“多空力量对比”和“市场情绪转换”！
具象到K线图上，“阶段见底”信号常见的有两种——
放量急跌快速回升，收出长下影线：量能越大，意味着多空换手越充分；下影线越长，说明多方反扑的态度越坚决。
持续缩量震荡，但始终不肯创新低：这是以时间换空间、不断消磨空方力量的常见形态——“始终不肯创新低”很重要，后期反弹乃至暴力反攻就等一个契机。
散户既怕又爱的是前一种，基本上离不开外力的介入；散户最受不了的是后一种，往往是市场力量自发形成的，更坚实但也更熬人。
