洞察 | A股进入 “救市” 行情,国资、保险公私募长线资金释放进场信号!投资情绪仍显焦灼
- 2026-07-25 09:07:52
财视
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受外围科技半导体板块大幅回调等多重因素影响，自 7 月 16 日起，A 股出现大级别的深度回调，7 月 17 日，上证综指当日跌幅超过 3%，深成指、创业板指数、科创板指数跌幅分别为 5.4%、7.15%、8.13%，全市场出现恐慌性抛售，尤其是高位科创半导体概念股票，在前期积累的庞大获利盘抛压下，截至 7 月 24 日，半导体芯片、通信等上市公司股价回调幅度达到 40%-50%。上证综指再次跌入 4000 点下方，由此也拉开一场从监管 “喊话” 维稳到多路长线资金释放进场信号的救市行动。
监管释放呵护市场信号
介甫资本市场研究院梳理发现，7 月 20 日和 21 日，证监会释放两大重磅信号，全力维护资本市场稳定，7 月 20 日周一上午，证监会主席吴清在北京证券营业部调研并主持召开投资者座谈会，与包括大中小散各类投资者的 8 名代表面对面交流，就促进资本市场稳定健康发展听取意见建议。
吴清表示，广大投资者是市场之本，是资本市场最重要的参与群体。证监会将坚持一体推进资本市场防风险、强监管、促高质量发展，全力维护市场平稳运行，着力提高上市公司透明度和真实性，更好回报投资者，督促行业机构规范经营并提升投资者服务水平，不断健全投资者保护长效机制，坚决维护公开、公平、公正的市场秩序，让投资者更好分享经济和资本市场高质量发展成果。
7 月 21 日，中国证监会主席吴清在北京会见加拿大养老基金投资公司总裁兼首席执行官格雷厄姆 (John Graham)。双方就全球及中国经济金融形势、投资中国资本市场等议题交换了意见。
吴清表示，在复杂多变的国际形势下，今年上半年中国经济运行总体平稳，保持向新向优发展态势，展现出韧性与活力。中国证监会将坚持稳中求进，坚决维护资本市场平稳健康运行，稳步扩大高水平制度型开放，持续提升外资参与资本市场的便利度。欢迎包括加拿大养老基金投资公司在内的国际机构投资者扩大对华投资，共享中国经济和资本市场改革发展红利。
从 7 月 20 日 - 7 月 23 日，在监管层的 “救市” 号角下，以国资为主的上市公司纷纷发布回购增持公告；五大上市保险巨头表明长线资金加仓资本市场的态度；30 余家私募机构以实际行动认购自家产品；公募基金也通过增仓 ETF 行为为股市注入 “真金白银”。中国国新、中国诚通共计买入 600 亿元央企股票和科技股、ETF，未来仍然会进一步增持 A 股资产。
另外一面，多家上市公司在此期间纷纷发布业绩预喜公告，增强资本市场信心。
国家队进场，五大保险巨头齐发声
7 月 19 日晚间，中国国新发布信息称，坚定看好中国资本市场发展前景，坚定支持央企科技创新和高质量发展，旗下国新投资有限公司相关主体已经使用股票回购增持专项再贷款及配套资金超 500 亿元，用于维护市场稳定，未来还将继续用好用足再贷款这一政策工具，同时配以自有资金继续增持中央企业股票，坚决维护资本市场核心资产战略价值，坚决维护资本市场平稳健康运行。
同日，中国诚通也表示，公司及所属诚通资本、诚旸投资聚焦国资央企，大额增持股票资产，累计买入近百亿元。中国诚通坚定看好中国经济和中国资本市场前景，后续将继续使用自有资金和股票回购增持再贷款大额增持国资央企和科技企业股票及 ETF，全力维护资本市场平稳运行。
具体来看，中国国新超 500 亿资金明确投向中央企业个股，覆盖能源、通信、基建、高端制造等低估值高分红板块，同步配置央企主题 ETF。中国诚通近百亿买入后，后续新增方向直接点名科技企业个股及 ETF，覆盖半导体、算力、AI、高端装备等硬科技赛道。 两大国资平台合计 600 亿，核心方向三个：低估值高股息央企蓝筹、硬科技赛道、核心宽基 ETF。
7 月 20 日晚间，中国人保、中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险五大上市险企同步发公告，集体发声看好中国资本市场，结合当前 A 股市场走势披露最新投资布局思路，明确将发挥险资长期、稳健的资金优势，加大权益市场配置力度，以实际行动维护资本市场平稳健康发展。
介甫资本市场研究院了解到，在具体投资布局上，中国人寿集团称将持续优化权益投资结构与比例，把握市场战略配置机遇，重点布局现代产业体系、新质生产力相关赛道，持续为资本市场输送长期稳定资金，依托中长期资金入市机制，实现企业价值与投资者长期收益的双向提升。
中国人保表示设立的 100 亿元私募证券投资基金已常态化运作，持续筛选 A 股优质成长标的，落地常态化加仓动作；中国太保则采取个股 + ETF 多元配置模式，2026 年持续增持科技成长、消费复苏、新能源赛道标的，通过宽基及行业主题 ETF 平滑市场波动，稳步提升权益资产持仓比例，持续夯实长期投资底盘。中国平安依托万亿级资金体量，持续加大战略性新兴产业、先进制造业、新基建领域 A 股标的投资力度，运用多元投资工具优化持仓节奏，坚守长期配置、规避短期投机操作；新华保险近期明确加大权益资产投资强度，重点向科技创新、新质生产力相关 A 股赛道倾斜，持续提升权益资产占比，同步通过稳健投资夯实分红基础，兼顾市场稳定与股东长期收益。
对此，业内分析人士指出，险资具备资金周期长、风险偏好稳健、抗波动能力强的核心特点，其集中加码 A 股、聚焦实体产业的投资导向，能够有效对冲市场短期波动，稳定市场预期。
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数十家私募自购，上市公司纷纷增持
从 7 月 20 日起，私募机构也在集体以自购行动维护资本市场健康运行。
7 月 20 日，千衍基金、水璞基金、蒙玺投资、海南正仁量化私募和倍漾量化均出资 3000 万元申购旗下产品；宁涌富基金出资 1000 万元；三花资产、天朗基金分别出资 300 万元、200 万元。 私募排排网不完全统计数据显示，截至 2026 年 7 月 22 日，7 月以来共有 24 家私募自购旗下产品，合计自购金额达 13.93 亿元。
7 月 22 日，国内百亿级私募机构因诺资产发布公告表示，基于中国资本市场长期向好的基本面以及对公司投资管理能力的信心，公司及公司股东计划使用自有资金 1 亿元申购公司旗下基金产品。同日，海南硕丰私募、海南思瑞私募、晨曦（深圳）投资、乾图投资、因诺资产和国源信达 6 家私募宣布自购，依次自购旗下产品金额 7000 万元、5000 万元、5000 万元、5000 万元、1 亿元和 4000 万元。
据私募排排网不完全统计，截至 7 月 22 日，7 月以来共有 24 家私募自购旗下产品。其中，上海私募占据 10 席，在本轮自购潮中成为了 “主力军”。
有上海私募界人士称，坚定看好科技后市，短期来看，半导体设备及相关龙头是重点关注方向。 汐泰投资投资总监朱纪刚发表投资观点认为，AI 仍有望是后续市场重点关注的方向，但投资机会可能会由此前相对集中的 AI 硬件逐步向国产算力、先进封装、算力基础设施、新材料等更多细分领域扩展。同时，锂电储能、创新药等具备产业基础和估值优势的成长行业，也有望迎来阶段性修复机会。
玄元投资也发表策略指出，7 月以来的市场调整，主要源于韩国高杠杆和动量负反馈的冲击，而并非基本面恶化。当前主跌浪已结束，后续市场或步入震荡分化阶段。伴随着海外科技龙头资本开支上修、优质资产境外上市落地、大模型用户数爆发等，AI 产业链仍是后续修复的主线。具体来看，在本轮调整后，光模块（1.6T 等新技术方向）和存储或是最先修复的细分板块，部分具备核心壁垒的方向如 800V HVDC（高压直流架构）、MLCC，以及有色、医药等非 AI 方向的机会也同样值得关注。
在上市公司方面，7 月 23 日，逾 30 家上市公司发布回购与增持公告，积极传递市场信心。多家央企、国企率先发力，中国铝业发布公告，7 月 20 日收到控股股东中国铝业集团有限公司通知，为保障公司持续健康稳定发展、提振投资者信心、切实维护中小股东合法权益，中铝集团及其一致行动人拟增持公司 A 股及 H 股股份，增持总金额区间为 10 亿元至 20 亿元。中国中车同步披露增持公告，控股股东中国中车集团有限公司计划自公告披露之日起 6 个月内增持公司 A 股股份，增持金额区间为 1.5 亿元至 3 亿元。
上海银行也发布高管及核心团队增持计划，公司部分董事、高级管理人员及中层干部，基于对公司未来发展前景和长期投资价值的坚定认可，计划通过集中竞价方式增持公司 A 股股份，合计增持金额不低于 1500 万元，本次增持不设价格区间，资金来源为自有资金。
回购计划方面，江波龙（301308.SZ）控股股东提议 4 亿元至 8 亿元回购用于股权激励；澜起科技（6809.HK）拟 3 亿元至 6 亿元回购维护股东权益；华安证券（600909.SH）、凯普生物（300639.SZ）等多家公司回购金额在 1 亿元至 2 亿元。日久光电（003015.SZ）、兴欣新材（001358.SZ）等回购规模为 5000 万元至 1 亿元，浩辰软件（688657.SH）、熵基科技（301330.SZ）等则在千万元级别。同时，云意电气（300304.SZ）、星辉娱乐（300043.SZ）等披露了回购实施进展，已累计投入数千万元。增持方面，北辰实业（601588.SH）控股股东增持 2634 万股；洽洽食品（002557.SZ）董事长累计增持近 3000 万元，计划仍在实施；富士达六名高管及松井股份（688157.SH）管理层也进行了增持，彰显对公司未来发展的信心。
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京沪两地国资也表态
7 月 22 日，北京国有资本运营管理有限公司微信公众号发文称，坚定看好中国资本市场发展前景，坚定支持科技创新与企业高质量发展，长期持有控股上市公司股权，积极赋能上市公司价值提升，持续助力上市公司实现高质量发展。
截至目前，北京国管已统筹自有资金累计投入近百亿元布局股票市场。下一步，北京国管将依托自有资金及旗下证券公司、公募基金持续增持上市公司股票，支持北交所建设，立足国有资本运营公司功能定位，坚决维护上市企业核心资产战略价值，以实际行动为资本市场平稳健康发展贡献首都国企力量。
7 月 21 日，上海资产管理协会联合银行理财、保险资管、信托公司、券商资管、公募基金、私募基金以及资管服务机构等会员单位共同发声，坚定看好中国资本市场发展前景，全力服务国家战略布局。
上海资产管理协会理事会监事会持续组织会员单位积极践行资本市场 “理性投资、价值投资、长期投资” 理念。坚决当好中国资本市场的价值发现者、维护资本市场稳定的压舱石和服务实体经济的主力军。 上海资产管理协会发挥好资产管理行业协会、资产管理专业技术协会作用，组织会员单位建设 “一流投资机构”，提升服务实体经济、科技创新和居民财富管理能力，以上海资产管理业高质量发展促进中国资本市场高质量发展。
“救市不等于见底，杠杆出清才是真正的底部。对比 2015 年 A 股和 2020 年美股，监管都做到了快速出手，但结果完全不同。2015 年 A 股股灾，沪指从 5178 点跌至 3373 点仅用了三周，证监会随即启动救市：央行给证金公司无限额流动性支持、21 家券商出资 1200 亿托底蓝筹 ETF、暂停 IPO、限制减持，这套组合拳立竿见影，当年 7 月 9 日市场反弹，沪指一度回到 4184 点。 但问题来了 ——杠杆没有出清，8 月份第二轮暴跌启动，沪指跌破前低，创出 2850 点新低；2016 年 1 月熔断机制触发第三次暴跌，四个交易日上证跌幅约 26%。从政策底到真正的市场底，用了整整 6 个月；2020 年美股则完全不同。美联储的无限 QE 直接解决了流动性问题，而美股本身没有高杠杆的遗留包袱 —— 它是一个纯粹的外部冲击引发的流动性危机，而不是杠杆泡沫的内爆。这个对比的核心结论是：政策底不等于市场底，杠杆资金的分层出清是底部形成的必经过程。” 有业内权威人士就当前的救市行动发表观点称。
对于接下来市场的走势，专业人士表示，只有当融资余额停止连续净流出、强制平仓规模明显下降，市场对利空的反应开始钝化，才是真正的底部。当前 A 股 AI 板块融资盘累计缩水近 2500 亿元，这个出清过程正在进行中。所以现在判断市场底部，核心观测指标就是杠杆资金是否停止流出，而不是指数涨了多少。
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