先抑后扬!硫磺七月市场行情总结与八月展望

一、7月行情回顾

从走势看，7月硫磺市场经历了三个阶段：上旬冲高回落、中旬震荡上行、月末快速回调。整体呈现"高位宽幅震荡"特征，月内振幅约10%，月末价格较月初小幅上涨约2%。

港口方面，镇江港主流颗粒硫磺7月末报价约9180元/吨，月内最高触及9500元/吨以上。炼厂报价分化明显，山东东明石化7月末固体硫磺约9100元/吨，液体硫磺约8750元/吨；部分炼厂因出货压力曾出现阶段性下调。

港口库存维持低位。7月初全国硫磺港口库存约79万吨，较去年同期下降约66%；月末回升至86万吨左右，仍处于历史同期偏低水平，对价格形成一定支撑。

二、7月行情驱动因素

• 进口量大幅下降：2026年上半年中国硫磺进口量同比骤降约57.7%，供应缺口显著。

• 俄罗斯出口禁令：俄罗斯硫磺出口禁令延长至年底，全球可贸易量减少。

• 地缘因素影响：中东地缘冲突导致霍尔木兹海峡航运受阻，波斯湾硫磺出货不及预期。

• 定向保供："三桶油"硫磺资源定向保供磷肥行业，其他行业供给持续收紧。

• 磷肥淡季：7月处于磷肥消费淡季，下游复合肥企业开工率偏低，对硫磺需求减弱。

• 高价抑制需求：硫磺价格维持高位，下游企业成本压力增大，采购意愿下降，以刚需为主。

• 新能源需求托底：磷酸铁锂等新能源领域需求持续增长，对硫磺价格形成长期支撑。

7月27日美伊宣布停火，地缘紧张局势缓和，市场恐慌情绪消退，叠加港口库存小幅回升，硫磺价格于28日单日下跌约4.5%，结束了此前连续上涨态势。

三、对橡塑助剂行业的影响

硫磺是不溶性硫磺的主要原料。据中国橡胶工业协会数据，7月中旬不溶性硫磺OT20山东地区报价约24000元/吨，普通不溶性硫磺山东地区约8900元/吨。硫磺价格高位运行，直接推高不溶性硫磺生产成本，橡胶助剂企业面临成本压力。

硫磺涨价通过两条路径影响橡胶助剂行业：一是直接推高不溶性硫磺等含硫助剂成本；二是间接影响硫酸、磺酸等上游原料价格，进而传导至促进剂、防老剂等品类。当前硫磺价格较年初涨幅显著，助剂企业成本端压力不容忽视。

轮胎是不溶性硫磺最大的下游应用领域。硫磺价格高位运行，叠加天然橡胶、炭黑等其他原料价格波动，轮胎企业生产成本持续上升，行业利润空间被进一步压缩。

四、8月市场展望

多家国际机构对8月硫磺市场持看涨态度：

机构普遍认为，短期硫磺下行空间有限，叠加8-9月全球秋肥备肥旺季需求支撑，价格有望维持高位运行。

• 秋肥备肥启动：8-9月秋季磷肥备肥周期开启，下游需求有望逐步回升。

• 供应仍偏紧：进口资源恢复缓慢，港口库存低位，供应端支撑仍在。

• 俄罗斯禁令持续：俄罗斯硫磺出口禁令延长至年底，全球供应格局未变。

• 新能源需求增长：磷酸铁锂等新能源领域需求持续扩张，长期托底价格。

• 地缘溢价消退：美伊停火后，地缘紧张缓和，前期溢价部分回吐。

• 到港量增加预期：波斯湾滞留船货逐步疏通，后续到港量有望回升。

• 高价抑制需求：价格高位运行，下游企业采购谨慎，刚需为主。

• 磷肥淡季尾声：8月上旬仍处磷肥消费淡季，需求端支撑有限。

综合来看，8月硫磺市场预计维持高位震荡格局。上旬或延续回调后的整理态势，中下旬随着秋肥备肥启动，需求端支撑增强，价格有望企稳回升。关注重点包括：中东地缘局势演变、港口库存变化、秋肥需求启动节奏、进口到港量恢复情况。

对橡塑助剂行业而言，硫磺价格高位运行的大格局尚未改变，不溶性硫磺等含硫助剂成本压力仍存。建议相关企业密切关注硫磺价格走势，合理安排原料采购与库存管理，同时通过技术升级和产品结构优化，提升成本传导能力。