成本震荡 7月BOPET先抑后扬 8月行情或迎拐点

一、BOPET报盘先抑后扬，涨跌两难

数据来源：金联创

7月国内BOPET市场整体呈现区间上涨、先抑后扬的运行特征，全程无单边趋势，多空博弈。月初国际油价持续走高，上游原料重心偏强整理，BOPET生产成本支撑稳固，市场前期持续走弱的膜价止跌企稳，价格重心逐步修复。但终端软包装市场淡季特征凸显，下游彩印、复合企业新单跟进乏力，市场缺乏实质性采购动力，业者对后市偏空，场内成交表现平淡。

月中市场逻辑再度切换，上游原料冲高回落、走势收弱，成本端支撑力度松动，BOPET市场上行阻力加大。虽膜厂报价有意挺价，但终端需求无明显改善，市场交投谨慎，整体行情陷入横盘整理格局。进入下旬，国际油价再度回暖走强，原料价格偏高运行，再度为BOPET提供底部支撑，膜企报盘小幅上调。但淡季需求短板无法弥补，终端食品、日化行业订单释放有限，下游仅刚需补货，集中备货意愿低迷，市场看空情绪未能完全消散。截至8月3日，华东12μ普通印刷膜主流报盘9000-9400元/吨，华北6μ普通膜报盘10610-10810元/吨。

二、成本端支撑力度强弱交替

成本端扰动主导近期BOPET市场价格波动。中东地缘冲突变数不断，国际原油宽幅震荡，带动聚酯原料报盘起伏，BOPET成本支撑阶段性显现，持续性偏弱。国际油价上涨周期，膜企成本压力抬升，挺价意愿强烈，市场报价顺势跟涨；油价回落阶段，成本支撑快速弱化，下游抵触高价情绪升温，膜价随即丧失上行动能，难以形成持续单边行情，涨跌空间均受限。进入8月，原料装置集中重启预期升温，供应宽松预期再起，后续成本支撑力度或将进一步弱化。

三、需求季持续拖累

近期仍处于下游包装传统淡季，终端食品、日化、医药包装等行业整体消费疲软，新增订单无明显增量。下游彩印、复合工厂开工维持低位，企业以消耗自有存量库存为主，对外采购BOPET原料极其谨慎，市场整体交投清淡。

四、市场整体偏空谨慎

BOPET业者心态整体偏弱，谨慎观望成为市场主流。月初成本利好但需求疲软，市场看空后市；月中原料回落、成交清淡，操盘心态进一步保守；下旬成本小幅回暖，但终端采购迟迟不跟进，市场追涨意愿严重不足，多数贸易商以随出随进、快进快出操作为主，无囤货意愿。

五、后市展望

进入8月国内BOPET市场将呈现涨后回落、区间震荡的运行格局，无单边涨跌行情。需求端来看，下游软包装行业需求修复节奏缓慢，终端成品库存压力仍存，市场暂无集中备货契机，下游企业维持刚需采买、随用随采模式，新增订单跟进有限。原料端，中东地缘局势依旧存在不确定性，国际原油或将延续宽幅震荡格局，原料同步跟随波动，对BOPET成本支撑不足。心态端，市场多空分歧延续，业者观望情绪浓厚，操盘态度偏谨慎，贸易商多采取快进快出的操作方式。综合来看，预计短期BOPET现货维持区间震荡运行，后续行情重点跟踪原油波动以及下游订单持续性释放情况。