过去的一周，科技股连续大涨，曾经火爆的行情似乎又回来了，不禁让人憧憬，是不是翻倍行情近在眼前。其实稍微对股价波动有认知的投资者都知道，无论上涨还是下跌，都不会一蹴而就得呈现出直线式运动轨迹。涨多了会调整，跌多了有反抽，这种波浪式运动才是常态。这就需要我们思考上涨或者下跌是主要波动还是次要波动。
在上周的文章中，我从缠论的角度认为，目前的下跌没有结束，因为日线级别上第一个中枢都没有产生基本呈现直线式下跌。本周的反弹（暂定为反弹）为中枢形成创造了必要的重叠区间。现在的问题是，反弹还将持续，还是转头向下将中枢区间完成。这在日线级别上无法得出结论。根据区间套定理，我们需要去次级别走势上找答案。
以下是我选取的科技股代表性标的兆易创新30分钟K线图：
从这张30分钟K线图来看，当前股价虽创出近期新高（422.48），DIFF线、DEA线高度回到0轴之上。但MACD红柱面积未同步放大，已初步形成“顶背驰”信号。
接下来看它的5分钟图：
这张图上的背驰信号就更明显了。高点422.48附近的DIFF线、DEA线虽然在0轴之上，但已经呈现下行死叉走势，无法创新高；对应的MACD也全部是绿柱。
之所以只选择一家上市公司作为样本，是因为大A呈现明显的行业轮动特征，整体上行业的β收益要大于个股的α收益。这是由市场生态决定的，当某个行业进入上行周期时，市场中的主动策略就会一股脑涌入，行业中的个股都会明显跑赢其他行业，差异只在于赢多赢少。很少出现行业中大部分个股收益明显，却有个别股票跟不上节奏的情况。
因为市场流动性有限，不同行业间呈现严重的割裂状态，用现在流行的话说叫K型分化。科技股的上涨以其他行业，尤其是红利股和蓝筹股的下跌作为代价。反之亦然，后者出现上涨，资金又会从科技股流出，追涨红利蓝筹。我们再从后者中选取一家代表性标的，分析它目前的走势状态。
以下是泸州老窖的30分钟图：
价格轨迹：股价从高点92.21一路震荡下行，最低触及86.15，随后开始反弹，目前价格在88.64附近。
MACD指标：
黄白线：DIFF值为-0.02，DEA值为-0.31，两者均在零轴下方，但DIFF已开始上穿DEA，形成“金叉”雏形。
红绿柱：绿柱面积在86.15低点附近明显萎缩，当前反弹段红柱虽短，但已开始放大，显示空头力量衰竭、多头力量正在积蓄。后续需要观察股价是否能上破92.21高位，以及是否形成顶背驰。
接下来看5分钟图：
最直接的结论是，30分钟图上从低点86.15开始的反弹，正在构建一个5分钟级别的上涨中枢，后续可能还需要经历震荡整理。
整体比较下来，如果非要把科技股与红利蓝筹看成是非此即彼的话，后者目前所处的位置要更乐观一些。更重要的是，技术分析只是提供一个视角，要想得到相对准确的结论，还需要配合基本面的情况。这一两年来，红利蓝筹不断被科技抽血，估值基本都趴在地上，这就提供了很大的安全边际。从风险收益比的角度，红利蓝筹自然是更好的选择。
