PPI上涨的主要力量，来自石油、石化、化工等上游的成本推动。尤其是前期国际能源价格的大幅波动，对PPI影响很大。
而到了7月，油价影响开始减弱，所以PPI从4.1%下降至3.5%。
这是上游涨价，不是内需强劲，对于制造业来说，并不算是好消息。
真正让鹅哥在意的是，CPI环比为负，价格上涨的内生动力弱了。
尤其食品价格同比下降1.5%，也对整体CPI形成拖累。
经济总量在增长，但需求端的修复明显落后于供给端。
出口强、制造业强，而房地产、居民消费弱，经济的割裂感太强了。
现在最大的问题不是东西太贵了，而是东西生产出来了，消费者不愿意买。
所以政策逻辑会越来越明确：
第一阶段：稳房地产、稳就业。
第二阶段；财政发力。
第三阶段：刺激居民消费。
第四阶段：让企业重新获得定价权。
最终实现CPI → PPI → 企业利润 → 居民收入 → 消费的正循环。
对于投资来讲，现在不是简单的市场好坏问题，而是结构性行情。
第一类：传统周期
钢铁、煤炭、建材、房地产链条……
目前仍然不能看多，因为需求端还没有真正强起来。
第二类：拥有定价权的消费
如果未来核心CPI从0.9%继续向1.5%、2%走。
这才意味着居民需求真正开始恢复。
那么消费、医药、服务等板块的投资逻辑会明显增强。
可是，现在还没有出现这种趋势。
第三类：科技制造
这是大家普遍看好的方向。
因为中国现在最大的优势依然是：
制造能力 + 工程师红利 + 产业链完整度 + 出口能力。
特别是AI算力、半导体、高端装备、新能源、机器人等领域。
宏观经济虽然一般，但产业趋势非常强。
但从市场看，诸如易中天之类的公司再创新高还是比较难的。
未来依然是传统经济低增长 + 新经济高速增长的结构性牛市。
但已经是鱼尾行情了，只不过这个鱼尾比较长而已。
大鹅基金的风部得益于长鑫，目前已经基本走出泥潭。
包括林部，也重新组建了六仙出林，布局更均衡，科技依然是主线。
从目前指数走势来看，食品饮料和医疗依然处在漫漫长夜。
风林二部都在逐步减配此类弱势行业。
向强者靠拢，将更多资源投向AI产业链、创新药和高端制造业。
风部开始轮动起来了，林部也越来越正经了。
一切都在向好的方向发展。
