【90号茶室】A 股全线冲高,科技普涨行情,CPO、PCB、存储芯片、先进封装、光通信赛道集体冲高,凌晨美股, AI 硬件相关板块表现亮眼

A 股全线冲高，沪指收涨 1.41%，创业板指涨 3.14%，科创 50 指数大涨 4.14%；全市场 4335 只个股上涨，110 股涨停，个股涨幅中位数达 1.35%，赚钱效应集中释放。两市全天成交额 2.39 万亿，较前一日放量近 2500 亿，一根放量大阳线彻底点燃市场情绪，正应了那句 “一根大阳线，千军万马来相见”，不少投资者也重新热议起牛市与科技牛的回归。

就在周末市场情绪还普遍偏悲观，今日的大涨来得颇为意外。市场上也玩起了玄学梗，调侃是电影《牛来》带起了 “神秘力量”，连不少股民都笑称，花几十块买电影票，更像是去电影院许愿 —— 片子质量好不好不重要，图的就是 “牛来” 的好彩头。这种和 “牛”“红” 绑定的市场玄学，在 A 股总能轻易戳中股民的情绪。说到底还是 A 股的牛市太过稀缺，大家心里始终揣着对牛市的期待。相比美股走了十几年长牛、投资者对牛市早已习以为常，A 股市场里，多一点信仰似乎总是刚需，也期待行情能顺着 “牛来” 的势头延续下去。

盘面上是妥妥的科技普涨行情，CPO、PCB、存储芯片、先进封装、光通信赛道集体冲高，国产半导体产业链与海外 AI 硬件链条同步爆发，熟悉的科技成长行情再度回归。

科技股走强有几个直接催化：

一是长鑫科技股价再创新高，带动半导体国产替代情绪升温；

二是午后光模块板块传出相关消息，易中天全线大涨；

三是此前调整较多的德明利也创出反弹新高。所谓解铃还须系铃人，前期领跌的标的开始反弹走强，也意味着本轮超跌科技股的修复行情中，多数个股已经反弹到相对充分的位置。如果明日科技板块惯性冲高，需要警惕资金兑现带来的回落压力。

其他板块方面，医药延续强势，誉衡药业 7 天 5 板，华森制药走出 2 连板，药明康德股价创下历史新高；农业板块盘中异动拉升，金健米业、农发种业、京粮控股涨停；大消费题材股继续活跃，一鸣食品 6 天 5 板，供销大集、阳光乳业封板。下跌方向上，影视院线板块集体调整，北京文化跌停，儒意电影大幅下挫；受周末茅台业绩不及预期影响，白酒板块领跌两市，贵州茅台、泸州老窖跌超 3%，传统消费蓝筹遭遇资金集中撤离。

今日长鑫科技大涨 12%，股价最高触及 61.8 元，创下上市以来新高，收盘总市值达 4.18 万亿人民币，不仅远超腾讯的 3.5 万亿市值，更是相当于贵州茅台的 2.5 倍。一家硬科技公司登顶 A 股市值榜首，这是 A 股历史上的第一次。这背后也是时代发展的必然趋势：过去 A 股的股王都出自传统行业，从中石油、工商银行到后来的贵州茅台；如今国内经济结构加速转型，核心科技与高端制造成为发展重心，市值王座向科技公司切换，也是水到渠成的事。

科技板块重回市场主线，不少投资者关心：这是不是第二波反弹的起点？AI 硬件还会是反弹的核心主线吗？从市场拥挤度来看，今日科技与双创板块的成交占比回升至 43%，是 8 月这轮反弹以来的最高值；而 7-8 月的成交占比高点，是长鑫上市当日的 44.27%。如果明日市场不能继续放量，科技板块冲高回落的概率相对较大。不过科技赛道也有支撑逻辑：无论是茅台的业绩表现，还是 7 月的金融数据，都反映出传统经济板块的基本面偏弱，这反而可能倒逼资金从传统蓝筹流向科技赛道，形成二次抱团，这个可能性值得持续关注。

消息面上，国务院第十二次全体会议召开，核心部署了两大方向：

1. 加快落实 “六张网” 建设实施方案，创新投融资机制吸引社会资本参与。明日可重点关注电网、通信网、算力网三大相关方向，市场关注度与人气相对更高。
2. 坚持扩大内需战略基点，进一步做强国内大循环，充分释放内需潜力。此外，国新办将于明日召开发布会，介绍激发下沉市场活力、活跃县域消费的相关情况。下半年内需刺激政策是否会进一步加码值得期待，如果货币与财政政策协同发力，内需板块有望迎来困境反转的行情。

盘后公布的 7 月经济数据显示，社会消费品零售总额、工业增加值、城镇固定资产投资三项数据均不及市场预期，唯有出口保持 23.9% 的高速增长，成为数据里最大的亮点。当前内需偏弱、外需偏强的 K 型分化格局仍在延续，反映到 A 股市场，就形成了明显的跷跷板效应：传统蓝筹板块基本面压力越大，资金反而越倾向于流向科技成长赛道，资金始终需要找到共识性的方向。整体而言，对于基本面处于弱势的板块，抄底需要格外谨慎，底部区间难以预判；优先选择上行趋势明确、基本面有支撑的板块，投资胜率会更高。

新股方面，宇树科技将于 8 月 19 日在科创板上市。本次网上发行中签率仅 0.0181%，是科创板史上中签难度最高的新股；发行价 150.8 元 / 股，一签需缴款 7.54 万元，叠加稀缺性与明星股效应，市场普遍预期这将是一只大肉签。目前场外非官方报价给到 520 元 / 股，对应一签收益接近 20 万元；海外相关衍生品合约价格更是涨到 102 美元，约合人民币 700 元，对应单签收益逼近 30 万，恭喜中签的投资者。8 月人形机器人赛道催化密集，除了宇树科技上市，8 月 19 日世界机器人大会也将召开，叠加科技股整体情绪回暖，机器人板块可以适当关注，重点留意特斯拉产业链与国产核心供应链。

新能源赛道也有新进展：宁德时代宜春枧下窝锂矿项目环评文件进入受理公示期，公示时间为 8 月 17 日 - 28 日，意味着停产的锂矿复产进程迈出了关键一步。枧下窝锂矿是全球已探明的最大锂云母矿，产量约占全国的 8%-10%，对国内锂资源供给有不小的影响。如果后续顺利复产，理论上会带动锂价下行，对锂矿板块偏利空，但利好电池产业链与下游新能源汽车。不过该复产预期已经在市场流传已久，利好利空都有了较为充分的消化，最终落地更偏向利空出尽；如果实际复产产量低于预期，反而可能成为板块的正向催化。

资金层面有一个值得注意的信号：8 月以来股票型 ETF 已经累计净流出超 1200 亿元，而 7 月市场下跌期间，股票型 ETF 还净流入了 4000 多亿元。7 月越跌越买、8 月边涨边卖，资金操作节奏十分克制，也侧面说明市场更期待慢牛行情。目前沪指已经逼近 4000 点整数关口，即将面临上方的压力位。

海外消息方面，中东局势传来阶段性缓和信号，有消息人士称伊朗与美国的 60 天期限延长协议已获批，霍尔木兹海峡的紧张局势有所松绑，对全球风险偏好形成一定支撑。最新数据显示，美国交易员对美联储 9 月加息的概率预期，已经从 7 月底的约 75% 回落至 33%。不过特朗普再度释放强硬言论，称结束与伊朗的战争 “没有时间表”，自己 “并不着急”，还要求伊朗 “举起白旗投降”，甚至扬言如果阿曼挡路就采取打击行动，中东局势仍存反复的不确定性。

晚间美股市场整体表现平淡，三大指数涨跌不一：道指下跌超 200 点，纳指微涨，标普 500 小幅收跌；科技股集中度更高的纳斯达克 100 指数上涨约 0.4%。但 AI 硬件相关板块表现亮眼，费城半导体指数大涨约 3%，存储芯片、光通信赛道集体冲高。个股方面，闪迪暴涨 10%，美光科技、SK 海力士涨超 6%；光通信标的同步走强，Coherent 涨 9%，迈威尔科技涨 7%，Lumentum 涨超 7%，康宁涨超 5%，市场风格再度切回硬科技主导的行情。这波科技股上涨的核心催化，是 AI 巨头 Anthropic 第二季度营收突破 115 亿美元，较去年同期增长 14 倍，强劲的需求数据缓解了市场近期对 AI 行业景气度的担忧。半个月前高盛、大摩等机构还集体唱空存储赛道，如今又纷纷转向乐观；此前英伟达与 OpenAI 的合作还被市场解读为竞争利空，如今也被视作正向催化。全球股市的循环往复向来如此，涨多了调整、跌多了修复，是恒久不变的规律。

展望本周海外市场，除了中东局势的扰动，投资者还将聚焦两大重点：一是零售企业财报，以此判断消费疲软是短期波动还是趋势性走弱；二是美联储将于周三公布 7 月货币政策会议纪要，市场将从中寻找官员的立场变化线索。目前机构观点出现分歧：有观点认为鹰派阵营正在站稳，需要观察后续是否有更多官员转向加息立场；而高盛则认为，美国通胀持续降温、零售与就业数据走弱，美联储 9 月加息已经 “非常不可能”，当前市场的加息押注过于激进。

业绩层面，近期已进入中报密集披露期，今晚就有大量公司披露半年报。通常业绩表现较好的公司会提前发布预告，越临近 8 月 31 日的披露截止日，爆出业绩雷的概率会越高。A 股已经反弹了两周，接下来半个月处于中报披露的高峰期，交易难度会有所提升，建议大家留意持仓公司的业绩披露节奏，把控好交易节奏。

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